美國(guó)投資網(wǎng)站Seekingalpha周一發(fā)表署名為查利·周(Charlie Zhou)的文章稱，Groupon的商業(yè)模式不可持續(xù)，用戶增長(zhǎng)率很快就會(huì)下降。
以下是文章全文：
Groupon的增長(zhǎng)是其營(yíng)銷(xiāo)投入的直接結(jié)果，今年以來(lái)，該團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站花費(fèi)6億美元進(jìn)行營(yíng)銷(xiāo)，幾乎占據(jù)其11.2億美元凈營(yíng)收的50%。Groupon用戶量的增長(zhǎng)也是其營(yíng)銷(xiāo)投入的直接結(jié)果，Groupon 2009年的營(yíng)銷(xiāo)支出為460萬(wàn)美元，但2011年一季度營(yíng)銷(xiāo)支出卻飆升45倍到2.08億美元。同期，Groupon用戶增長(zhǎng)率也幾乎與營(yíng)銷(xiāo)支出的增長(zhǎng)速度相一致，從180萬(wàn)增加到8300萬(wàn)。
這種趨勢(shì)表明，Groupon正在通過(guò)不斷擴(kuò)大營(yíng)銷(xiāo)支出來(lái)獲得新用戶。隨著營(yíng)銷(xiāo)支出的不斷增加，用戶量也在慢慢積累。如果吸引新用戶的邊際成本不斷增加，那么Groupon只有在每位新用戶身上投入增加的情況下才能實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，但是Groupon在招股書(shū)中提供的信息卻與之相反。
Groupon在招股書(shū)中給出了他們?cè)谒膫�(gè)城市的營(yíng)收和用戶情況說(shuō)明，這四個(gè)城市分別是芝加哥、波士頓、柏林和倫敦，但是發(fā)展趨勢(shì)令人擔(dān)憂。Groupon在美國(guó)的每用戶營(yíng)收正在下降，柏林和倫敦持平。就連Groupon展示的城市業(yè)務(wù)都出現(xiàn)這種態(tài)勢(shì)，不知道其它城市會(huì)有什么樣的表現(xiàn)。
Groupon上周五成功上市，但其經(jīng)營(yíng)模式仍然受到質(zhì)疑
結(jié)論
Groupon目前的商業(yè)模式不可持續(xù)，他們很快就會(huì)陷入這種境地：吸引新用戶所投入的成本將大大超過(guò)用戶本身的價(jià)值。這樣一來(lái)，Groupon的用戶增長(zhǎng)率將開(kāi)始下降，他們需要其它理由來(lái)證實(shí)其130億美元的估值。
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本文標(biāo)題：分析稱Groupon模式不可持續(xù) 用戶增長(zhǎng)率將劇降
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