北京時間10月28日下午消息，雅虎日本出人意料地與谷歌達成了合作協議，將使用后者的搜索技術。在這一消息曝光后，雅虎如何處置其亞洲資產再次成為投資者和分析師關注的焦點。
偏離軌道
雅虎日本偏離了雅虎設定的軌道，因為此前雅虎已就搜索技術合作與微軟達成了協議。長期以來，投資者就將雅虎的亞洲資產視為頗具價值的投資，應該適時剝離。雅虎日本此舉或許正好支持他們的一種觀點，即雅虎是時候出售部分海外投資套現了。
瑞銀分析師布萊恩·皮茨（Brian Pitz）在談到雅虎在雅虎日本的投資時說：“如果它們不能起到預期的作用，那它還能成戰略資產嗎？”皮茨表示，雅虎日本此舉或許會“重新點燃”投資者和雅虎管理層之間的談判，商討如何處理雅虎的亞洲資產。他說：“一段時間以來，投資者就希望雅虎出售其亞洲資產。”
除了持有雅虎日本35%的股份外，雅虎還持有阿里巴巴集團44%股份。摩根大通分析師道格拉斯·安穆斯（Douglas Anmuth）表示，雅虎日本與谷歌達成的交易表明，“雅虎與雅虎日本之間的關系出現了嚴重裂痕。”
安穆斯周二在寫給投資者的報告中稱，他認為雅虎在近期出售其持有的雅虎日本股份的可能性增大，因為雅虎并不太擔心此舉對該公司造成的沖擊。雅虎股價周二在常規交易中報收于13.95美元，較前一個交易日下跌1.4%，而微軟股價則上漲0.2%，至26.16美元。
前景成疑
隨著微軟推出了性能得到增強的必應搜索引擎，互聯網搜索市場的競爭在過去一年日趨激烈。去年7月，雅虎與微軟達成了為期10年的合作協議，按照該協議，微軟將向雅虎提供驅動其網站搜索的后臺技術，兩家公司尋求建立第二大搜索實體，向占據全球大部分搜索市場份額的谷歌發起有力挑戰。
美國投資公司Synovus Securities投資組合經理丹尼爾·摩根（Daniel Morgan）說，投資者或許會將雅虎日本與谷歌合作的消息看作是雅虎與微軟結盟的重大挫敗。摩根表示，這也提出了微軟搜索技術在全球前景的一系列問題。
雅虎日本總裁井上雅博（Masahiro Inoue）周二表示，雅虎日本此前就得出了一個結論，那就是微軟的搜索技術無法滿足該公司需要，并以日語搜索作為支持他理由的一個例證。摩根在談到微軟時說：“這種表態就像是打他們的臉。”Synovus Securities擁有微軟股票。雅虎在一份聲明中稱，該公司認為雅虎日本與谷歌的交易不會對其營收產生實質上的影響。
投資增值
雅虎2009年的營收為65億美元。根據雅虎2009年提交的10-K文件，通過為雅虎日本提供搜索廣告，雅虎2010年獲得了2.03億美元的收入，2008年為2.96億美元。部分分析師指出，雅虎或許能從雅虎日本與谷歌的交易中受益，其在雅虎日本投資會增值。有分析師認為雅虎的搜索技術是世界上最先進的。
奧本海默分析師賈森·赫福斯頓（Jason Helfstein）說：“如果雅虎日本將做出其認為最符合本公司利益的決定，這可能也有利于雅虎。”根據雅虎提交的10-K文件，雅虎稱其持有的雅虎日本35%股份在2009年底價值60億美元。但雅虎表示，該公司不可能在近期出售任何亞洲資產。
在今年5月份舉行的分析師會議上，時任雅虎CFO的蒂姆·莫爾斯（Tim Morse）闡述了雅虎的立場，詳細解釋了雅虎認為出售亞洲資產具有不利的稅收后果及繼續持有亞洲資產利大于弊的原因。但這種解釋并不能讓華爾街每個人滿意。
赫福斯頓說：“一個尚未得到解答的問題是，你能否做到避稅剝離這些資產？”花旗集團分析師馬克·馬哈尼（Mark Mahaney）說，無論雅虎和雅虎日本之間的關系如何變化，他認為雅虎會慢慢地對其亞洲資產進行重新評估。馬哈尼說：“我認為這種消息在未來一兩年不會改變雙方關系，五年倒是有可能。”
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