一直以來，盛大董事長陳天橋試圖打造“網絡迪士尼”。但是，近年來，盛大的主業游戲增長乏力，新業務的營收卻未有明顯增長。從過去幾年的投資清單看，盛大究竟有著怎樣的投資邏輯？
與眾不同的“知本部”
南都：相比其它互聯網公司的投資管理部或者資本部，盛大的“知本部”鮮見在外界曝光。如果說風投更看重團隊、商業模式等，盛大的某些投資策略是不是以知識產權為核心來進行的？
朱海發：在所有的互聯網企業中，盛大的投資歷史是最早最悠久的，從2002年就開始了，投資的數量和覆蓋面很大。過去10年我們投資了140多個項目，其中誕生了包括邊鋒棋牌、三國殺、起點中文網、龍之谷E yedentity、墨跡天氣等多家優秀的互聯網企業，這在中國互聯網公司中是排在前列的。
我們把互聯網技術創新和內容創新歸結為知識產權，盛大在互聯網的投資都濃縮了知識產權的尊重和追求。相比其他互聯網的投資管理部或者資本部，盛大的投資部門稱之為“知本部”。知本部主要的投資核心可以歸結為兩個詞，分別是創新和開放。創新當中要滿足知識產權，除了內部創新，還有外部創新，投資是很重要的外部創新方式。
南都：陳天橋曾說對于不斷布局娛樂產業鏈的舉動，一切都是為了“網上迪士尼”。盛大投資并購的案例，主要是從哪些方面來實現這一定義的？能否舉例介紹一下互動娛樂領域，盛大投資的基本思路。
朱海發：作為互動娛樂供應商、運營商和服務商，盛大是通過早期的投資，晚期的收購和兼并不斷推動企業的戰略目標和發展在市場上一步步向前，可以用“上半身是藝術，下半身是技術”來形容盛大的投資，其中的投資邏輯是：技術越來越集中化，內容越來越開放化、多元化。上半身的藝術，是最原始的藝術表現形式，音樂視頻和游戲是最復雜的虛擬交付技術，盛大從而在技術和文學音樂視頻游戲方面能夠得到交互應用。
先有方向后有產品
南都：此前陳天橋說盛大已到轉型期，方向是社交、移動互聯網。您認為，對盛大而言，哪個環節可能是最關鍵的步驟？社交、移動互聯網與盛大的其他業務能產生什么協同效應？
朱海發：每個環節都很重要。我們的投資都考慮協同效應，所有的投資都是跟各個部門之間緊密協作的，最終都是為了實現用戶的需求。例如，投資美食社區豆果網。盛大在過去十幾年累積了巨大的用戶群，這些用戶群都是互聯網的群體，同時也是消費欲望強烈的用戶，這些用戶可能對美食產生興趣，我們關注美食也是關注用戶的表現形式。
南都：對于盛大而言，“產業布局比產品開發更為重要”，是這樣嗎？自2010年以來，我們看到盛大在無線領域，相繼投資或收購威鋒網、魔樂、墨跡天氣等移動互聯網公司，布局A ndroid分發渠道，這種被外界看來是“防御性”的布局，盛大在無線領域布局的邏輯是什么呢？
朱海發：首先要有產品，有了產品用戶才能有消費的具體形態，但是產品的品質不能太分散。同時，我們要抓住互聯網發展的主要方向和趨勢，選擇的方向不能錯誤。有正確的方向選擇才有產品的開發。所以，產品重要，方向更重要。
我們投資的邏輯第一是要投資正確產業方向，第二是投資正確的項目，第三是投資正確的商業模式。中國互聯網越來越需要提供知識產權清晰、用戶使用簡單、服務協同統一的互聯網消費環境。
我們布局的產品既有合作又有競爭，既有協作又有獨立。移動互聯網的應用，越來越多元化。比如，用戶要消費墨跡天氣，但是用戶也要消費“有你”這樣的溝通工具。對于用戶來說，消費墨跡還是消費“有你”都是自己的選擇。但是，就好像把產品放在百貨商店，如果把“有你”和墨跡放在兩個商店，用戶需要跑兩個商店才能買到。如果只是放在一個商店，用戶就可以輕松簡單地獲得多種應用。在共同服務用戶方面，這兩個產品是協作的，但是在滿足用戶需求方面，這兩個產品又是競爭的。
游戲仍是“現金流”
南都：我們看到盛大今年剛發布了本年第二季度財報，主業游戲收入已被騰訊、網易等超過。有觀點認為，不斷地投資并購冗長且相對獨立的業務線，讓盛大在“整合”上出現了問題，游戲后勁不足、新興業務也沒有形成支撐的業績。你如何看待？未來哪塊業務的造血能力會更強一點？
朱海發：最近一次財報有兩個非常出色的成績。第一是，盛大二季度游戲營業收入繼續實現了高速增長，營收為13.20億元，同比增長19%.第二是，盛大新興業務在集團收入比例快速上升，展現出了極其良好的態勢。比如這次財報中，平臺公司盛大在線的“成績單”營收為3.08億元，同比增長了24%.另一家盛大旗下的企業，由盛大投資扶持的起點中文網等組成的盛大文學2011年上半年收入也超過了3億。
我們現在不僅在國內投資，也在國際上投資。比如盛大18基金與幾年前投資扶持的“龍之谷”的韓國開發商E yedentityG am es，在互聯網是非常成功的代表。龍之谷不僅在大陸表現很好，現在更是世界名列前三的網絡游戲。可見，投資在傳統業務和新興業務中都起到了巨大作用。
黃亮新：盛大投資的動作非常頻繁，在短時間內消化如此多的公司，還是有困難的。但并不能說，整合一定就出現了問題。因為，投資一個公司之后，被投公司需要通過一段時間的發展，才能看到其業績是否強勁，現在下結論為時過早。造血功能還是成熟業務會強一些，游戲及相關服務應該還是主力，無線互聯網的投資很難帶來快速盈利，現在還處于布局和獲取用戶的階段。畢竟無線領域目前的競爭很大，你要去收費，很多人就會從產品上超越你。互聯網的收費模式其實就不外乎以下幾種，如廣告、游戲和增值服務。從這方面來說，游戲肯定還是盛大現金流的主要部分。
劉冠吳：在游戲方面，騰訊和網易很早就比盛大游戲強了，盛大游戲不是在今年2季度被超過的，這種比較不太合理。盛大目前的問題確實出現在對眾多并購業務的整合，說到造血功能，我認為還是游戲業務，接下來是文學。因為盛大文學已經向SE C提交了上市申請，算是盛大網絡旗下相對成熟一些的資產。
電商可能是個案
南都：您認為對于盛大而言，未來在一兩年內，還可能對哪些類型的公司產生投資并購興趣？會投資電商嗎？
朱海發：只要跟盛大發展戰略有協同效應，同時公司有不錯的業績，我們都愿意去投資。至于電子商務，我們會密切關注，但是不一定會投資。
黃亮新：從盛大最近幾年的投資軌跡來看，它對兩個方面的公司感興趣。首先是可完善它整體戰略布局的公司，比如文學、音樂、游戲、視頻等內容或者渠道方面有潛質的公司。第二是創新型的公司，能夠對未來的產業產生重大影響的創新型公司。比如，在移動互聯網、電子商務等領域的創新公司。第一個方面是它的基因使然，它要在網絡上建立游戲、音樂、影視、文學、視頻等文化產品的戰略布局。第二個方面是互聯網產業變化極快，任何巨人都不是永固無憂的，需要隨時跟進最新的發展。至于是否會投資電商，從我個人的角度看，電商方面應該不會有大規模的進入，即使有，更可能是個案，不會是一個重要的方向。
劉冠吳：我覺得盛大未來會對游戲開發工作室感興趣，因為游戲巨頭的發展史就是一部并購史，而優秀的工作室往往是主要的并購目標。但是，由于盛大網絡已經并購了很多游戲，現在首要的任務不是要繼續接著并購，而是對此前并購的公司進行整合。因此，我感覺未來盛大的并購步伐會放緩。
并不是所有的互聯網公司都非得涉足電子商務的。現階段，電子商務燒錢厲害，是需要輸血的。對于盛大來說，旗下已經有酷6網了，再多一個并不好。盛大將來可能會在電子商務上布局，但要說“發力”，讓電商成為盈利點，我覺得目前來看不現實。
圓桌嘉賓
知名IT評論人黃亮新
“盛大是否會投資電商，即使會，更可能是個案，不會是一個重要的方向。”
盛大網絡首席投資官朱海發
“過去10年我們投資了140多個項目，盛大的投資邏輯是：技術越來越集中化，內容越來越開放化多元化。”
易觀國際分析師劉冠吳
“盛大未來會對游戲開發工作室感興趣，但現在首要的任務不是要繼續并購，而是對此前并購的公司進行整合。”
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本文標題：盛大另類投資：上半身是藝術下半身是技術
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