據中國之聲《新聞縱橫》報道，今天的我們對雅虎感興趣，多半是因為阿里巴巴集團是它的重要資產。而對于雅虎，它的資產對阿里巴巴來說，或許更加重要。就在幾天前，阿里巴巴集團董事局主席馬云在美國斯坦福大學的一番演講，卻引來不小的風波。這段被外界認為是“首度表態整體收購雅虎”的言論一傳出，雅虎股價大漲5%。而在此之前，雅虎股票已經跌了將近20%。
早在2005年，雅虎投資10億美元現金，擁有阿里巴巴40%的股份，成為最大股東。但是今天來看，阿里巴巴的發展遠好于雅虎，有投資人估計未上市的阿里巴巴集團價值約320億美元，而美國雅虎僅為不到200億美元。
如果阿里巴巴如愿將雅虎收入囊中，這將是繼聯想集團04年底收購IBMPC部門以后，中國企業最重大的一次海外并購案。但是，這項交易真的順利完成嗎？
在一個外界紛紛傳言阿里巴巴將收購雅虎的敏感時機，馬云還是登上了斯坦福大學的演講臺，他說：沒有雅虎美國的投資，阿里巴巴不會有今天的成功。而對于接下來收購雅虎，阿里巴巴也非常有興趣。這一消息出來以后，記者撥通了阿里巴巴公關總監陶然的電話。
陶然：我只確認馬云確實做了一個演講，在問答中回答問題的時候，他提到了他對雅虎非常有興趣，其他的東西我不多評論。
在記者的追問下，電話那頭諱莫如深。不過這一消息卻已經在太平洋彼岸掀起了軒然大波。甚至有消息稱，馬云已經與雅虎的聯合創始人兼董事會成員楊致遠進行了溝通，并將在近期做一次正式的訪問，評估雅虎的戰略價值。對此，中國互聯網實驗室董事長方興東表示：阿里巴巴收購雅虎具有天然優勢。
方興東：從馬云的角度來說，他買雅虎實際上就是買自己了，因為雅虎是阿里巴巴最大的股東。他把雅虎買下來以后，他可以真正掌控阿里巴巴未來的發展。從雅虎這個股東來說，因為原來雅虎投了10億美金，這起碼表示馬云證明了他是能夠為股東創造價值的。我覺得在股東來說的話，很簡單，誰能夠創造價值，誰就是一個好的領導者。
馬云在演講中透露說，中國雅虎目前已經是裝在阿里的口袋里了。眼下阿里巴巴感興趣的是整體收購雅虎，他也坦言，還有很多人對此很感興趣，收購比想象中要復雜。艾瑞咨詢研究院院長、艾瑞咨詢首席分析師曹軍波給我們列了擺在馬云面前的幾道關卡。
曹軍波：目前雅虎的市值問題，因為并購對手比較多，有可能會把雅虎市值推得比較高。雖然現在市值是170多億美元，在競購的時候有可能推向200億美元或者是300億美元。阿里巴巴集團有沒有足夠的資金然后去進行并購，能不能接受這樣一個高估值的雅虎資產，應該說是一個挑戰。之前微軟曾經把雅虎估值曾經做到四五百億美元，當時還沒有賣掉。另一個層面就是美國本身政府的監管問題，信息產業政策方面現在還不是特別好去評估。
不過，曹軍波和方興東一致認為，錢的問題對于馬云來說并不是主要的問題。那么最難的問題是什么呢？曹軍波認為：最難的正是馬云所說的董事會內部的政治斗爭。
曹軍波：董事會方面的問題，我覺得是多方妥協的一個矛盾。有雅虎作為資本方這是對阿里的40%股份處理的，合理的估值還要涉及到孫正義這方面，所以他在利益的平衡上應該說比較復雜，比一般的并購案要復雜得多。因為涉及的關系方太多了，同時每個人的角色又是非常重要，所以在利益的平衡方面相對來說達成妥協的難度可能要大一些，這可能是一個比較復雜的因素。
而方興東則認為，最難的問題是通過美國的政治審核，跨過所謂的“國家安全”門檻。
方興東：我個人認為最大的障礙還是政治原因，美國政府能不能允許一個中國公司把美國最大的一個新聞門戶收購了，變成中國人來經營。這個比我們去美國買一個礦山買一個油田或者買一個汽車公司買一個電腦公司，障礙要大得多。
同時，針對微軟等潛在的阿里集團的競爭對手，方興東認為，馬云不會放任微軟收購雅虎成為阿里巴巴的最大股東。
方興東：對于微軟來說，我覺得它肯定會想并購。但是微軟的難度也比較大，因為微軟如果把雅虎收購了，微軟就變成了阿里最大的股東，這樣的話我覺得馬云這邊肯定不會答應。萬一雅虎被微軟買了，微軟變成了阿里的第一大股東，可能格局也會發生很大的變化。所以我覺得馬云不能放任著雅虎賣給別人。
馬云在演講中說，目前來說，對他最重要的事就是睡覺，因為一段漫長的、困難的階段馬上會來。而曹軍波表示，各方利益的博弈的確會使收購變得非常復雜。即使最終無法完成整體收購，回購40%的股權對于馬云來說也是一個不錯的結果。
曹軍波：目前雅虎是分成三部分：一部分是阿里巴巴40%的股份，第二部分雅虎是35%的日本雅虎的股份，第三部分是美國雅虎本身自有的價值。利益方達成妥協也會相對來說比較漫長。我覺得總體收購不成，把40%這部分能夠收回來也是一個不錯的選擇。
雅虎和阿里巴巴，問題到底在錢，還是在利益？交易到底成，還是無法談成？至少在今天，我們還不能得到一個明確的答案。投資市場風云變換，幾家歡喜幾家愁，這也是常事。
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本文標題：馬云收購雅虎引爭議 政治審核是最大難題
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