電商企業(yè)扎堆上市，是一件投行、企業(yè)、VC和美國市場(chǎng)投資者都喜聞樂見的事。
日前，京東商城正在緊鑼密鼓的布局IPO之事。與此同時(shí)，凡客誠品將上市、拉手網(wǎng)上市的消息也不脛而走。中概股最壞時(shí)刻已經(jīng)過去，電商扎堆上市，是從企業(yè)到投資者，從投行到美國投資者都期盼的事。這些企業(yè)如果上市成功，對(duì)電商行業(yè)的格局，將影響深遠(yuǎn)。
京東商城提前上市的消息引發(fā)業(yè)界關(guān)注，但也引起業(yè)界很多疑問--為何提前上市，估值是否合理？
美國投行Piper Jaffray中國區(qū)首席代表?xiàng)钿J直言，團(tuán)購類電商面臨著激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，投資人也在看團(tuán)購鼻祖美國Groupon上市進(jìn)程和表現(xiàn)，只有極少數(shù)團(tuán)購類電商企業(yè)有機(jī)會(huì)在海外上市，增長速度、現(xiàn)金流和上市時(shí)機(jī)很重要。
中國電子商務(wù)研究中心分析師馮林則指出，電商類企業(yè)上市，是VC退出的最直接途徑，也是企業(yè)的最優(yōu)先選擇。對(duì)于想海外上市的企業(yè)，上市并不難，核心的問題在于估值怎么樣。他認(rèn)為，盈利問題將是京東商城的軟肋，"之前的當(dāng)當(dāng)網(wǎng)(微博)和麥考林，至少上市時(shí)的財(cái)報(bào)顯示它們是盈利的；另一方面，美國新蛋網(wǎng)當(dāng)時(shí)的凈利率過低也曾為人詬病"。這個(gè)道理也適用于其他尚未盈利的電商企業(yè)--在有參照樣本并且市場(chǎng)對(duì)中國概念股接受度不如從前的前提下，IPO估值可能會(huì)不太理想。
楊銳認(rèn)為，電商細(xì)分行業(yè)的邏輯是，誰第一個(gè)上市，誰融到的資金最多，誰的團(tuán)隊(duì)強(qiáng)，誰活的長久，最終才能樹立業(yè)內(nèi)領(lǐng)導(dǎo)地位。受行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)影響，盡管資本市場(chǎng)仍然動(dòng)蕩，但大家都想搶占先機(jī)。
綜合多位業(yè)內(nèi)人士意見可知，京東商城宣稱C輪融資時(shí)估值已經(jīng)是天價(jià)，這個(gè)體量下很難再做D輪融資，只能直接上市。如果C輪的錢不夠支撐到2013年，京東商城只能提前上市。并且他們都指出，如果京東商城、凡客誠品成功上市，對(duì)未來行業(yè)的影響是顯而易見的--如果世道不好，融到大筆現(xiàn)金的企業(yè)，自然能活得更久；如果世道好，那么必定加速行業(yè)洗牌。
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本文標(biāo)題：電商上市卡位戰(zhàn)硝煙即起
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