創(chuàng)業(yè)板推出近兩年來(lái)熱點(diǎn)不斷，部分創(chuàng)業(yè)板企業(yè)業(yè)績(jī)低于預(yù)期，實(shí)際上市門(mén)檻較高，“三高”問(wèn)題突出，定位出現(xiàn)偏差，突擊入股現(xiàn)象普遍等。在創(chuàng)業(yè)板開(kāi)板兩周年即將到來(lái)之際，證監(jiān)會(huì)2日召開(kāi)媒體通氣會(huì)，就此進(jìn)行了一一回應(yīng)。
自身特點(diǎn)決定其業(yè)績(jī)波動(dòng)性大
上市公司2011年半年報(bào)剛剛落幕，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的數(shù)據(jù)并不樂(lè)觀。統(tǒng)計(jì)顯示，創(chuàng)業(yè)板已上市企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)22.89%，低于主板的水平，一些企業(yè)甚至出現(xiàn)利潤(rùn)明顯下滑，與創(chuàng)業(yè)板“成長(zhǎng)性”的定位不符。
對(duì)此，證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人說(shuō)，部分企業(yè)由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)或季節(jié)性因素，業(yè)績(jī)出現(xiàn)了較大波動(dòng)，從根本上講，這是由創(chuàng)業(yè)企業(yè)的自身特點(diǎn)所決定的。
該負(fù)責(zé)人說(shuō)，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)大部分處于成長(zhǎng)期，創(chuàng)新能力強(qiáng)、成長(zhǎng)性高，同時(shí)伴隨規(guī)模小、業(yè)績(jī)不穩(wěn)定、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高的特點(diǎn)，業(yè)績(jī)出現(xiàn)波動(dòng)是正常現(xiàn)象。同時(shí)，由于企業(yè)所處行業(yè)和成長(zhǎng)階段不同，難以期望所有創(chuàng)業(yè)板企業(yè)在某一時(shí)刻都同樣地保持成長(zhǎng)。此外，影響企業(yè)發(fā)展的因素復(fù)雜多樣，創(chuàng)業(yè)企業(yè)在技術(shù)研發(fā)、市場(chǎng)開(kāi)拓、業(yè)務(wù)發(fā)展等方面往往不會(huì)一帆風(fēng)順，出現(xiàn)業(yè)績(jī)變化甚至經(jīng)營(yíng)失敗的情況都是可能的。
證監(jiān)會(huì)沒(méi)有變相提高業(yè)績(jī)門(mén)檻
盡管創(chuàng)業(yè)板規(guī)定的“凈利潤(rùn)500萬(wàn)”“營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率30%”的最低門(mén)檻并不高，但實(shí)際上市的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)規(guī)模往往大大高于這一標(biāo)準(zhǔn)。業(yè)界由此質(zhì)疑，創(chuàng)業(yè)板沒(méi)有起到支持創(chuàng)業(yè)企業(yè)的作用。
證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人就此表示，創(chuàng)業(yè)板設(shè)立以來(lái)，證監(jiān)會(huì)嚴(yán)格按照法律法規(guī)規(guī)定的條件進(jìn)行審核，不存在變相提高業(yè)績(jī)門(mén)檻的情形。
關(guān)于其中原因，這位負(fù)責(zé)人說(shuō)，一方面，隨著近年來(lái)我國(guó)創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，以及金融危機(jī)后我國(guó)經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)回升，涌現(xiàn)了一大批創(chuàng)新能力強(qiáng)且具備一定規(guī)模的企業(yè)，從創(chuàng)業(yè)板設(shè)立以來(lái)情況看，這些企業(yè)逐步成為創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)發(fā)展初期的重要力量；另一方面，保薦機(jī)構(gòu)從自身情況考慮，在推薦企業(yè)時(shí)也往往優(yōu)先推薦規(guī)模相對(duì)較大的企業(yè)。相信隨著創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的穩(wěn)步發(fā)展，會(huì)有越來(lái)越多的企業(yè)通過(guò)創(chuàng)業(yè)板發(fā)展壯大。
平均發(fā)行市盈率已降至36倍
創(chuàng)業(yè)板上市初期，高發(fā)行價(jià)、高發(fā)行市盈率、高超募資金等“三高”問(wèn)題突出。隨著市場(chǎng)走弱，不少創(chuàng)業(yè)板企業(yè)股價(jià)下跌，跌破發(fā)行價(jià)的公司比比皆是，投資者面臨較大風(fēng)險(xiǎn)。
證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人對(duì)此說(shuō)，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)設(shè)立初期，投資者預(yù)期積極、參與熱情較高，出現(xiàn)了新股發(fā)行市盈率大幅走高的情況。隨著市場(chǎng)各方對(duì)新股價(jià)格形成機(jī)制不斷加深認(rèn)識(shí)，買(mǎi)賣(mài)雙方博弈加劇，高定價(jià)出現(xiàn)破發(fā)，甚至中止發(fā)行，有效抑制了盲目高定價(jià)的情況，市盈率出現(xiàn)了理性回歸。
數(shù)據(jù)顯示，2010年第四季度，創(chuàng)業(yè)板平均發(fā)行市盈率為90.56倍，2011年6月以來(lái)已降至36.08倍，最低已降至18.12倍。
上述負(fù)責(zé)人表示，證監(jiān)會(huì)將與證券交易所及有關(guān)方面不斷加大風(fēng)險(xiǎn)警示和投資者教育力度，不斷提高詢(xún)價(jià)過(guò)程的透明度，要求發(fā)行人規(guī)范募集資金使用，以適應(yīng)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)階段性特點(diǎn)。
上市公司新興行業(yè)占比近九成
縱觀創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)，行業(yè)五花八門(mén)，并不僅限于高科技領(lǐng)域。一些看似與創(chuàng)業(yè)板定位無(wú)關(guān)的企業(yè)也躋身這一板塊，引起市場(chǎng)質(zhì)疑。
對(duì)此，證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人說(shuō)，創(chuàng)業(yè)板定位于支持自主創(chuàng)新企業(yè)及其他成長(zhǎng)型企業(yè)的發(fā)展。2010年3月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布指引，明確創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)階段性發(fā)展重點(diǎn)和導(dǎo)向，指導(dǎo)保薦機(jī)構(gòu)現(xiàn)階段重點(diǎn)推薦新能源、新材料、信息、生物與新醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保、航空航天、海洋、先進(jìn)制造、高技術(shù)服務(wù)等符合國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向領(lǐng)域的企業(yè)。
同時(shí)，證監(jiān)會(huì)于2010年10月成立了創(chuàng)業(yè)板專(zhuān)家咨詢(xún)委員會(huì)，在科學(xué)技術(shù)部、中國(guó)科學(xué)院和國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局推薦的基礎(chǔ)上，聘任15位來(lái)自科技界和知識(shí)產(chǎn)權(quán)領(lǐng)域的專(zhuān)家擔(dān)任委員，對(duì)證監(jiān)會(huì)咨詢(xún)的科技政策問(wèn)題、重大或難以判斷的專(zhuān)業(yè)問(wèn)題提供咨詢(xún)和出具專(zhuān)家意見(jiàn)。
據(jù)介紹，截至8月底，創(chuàng)業(yè)板已上市企業(yè)中，節(jié)能環(huán)保、電子信息、先進(jìn)制造業(yè)、生物醫(yī)藥、新能源、新材料等新興行業(yè)的企業(yè)占比達(dá)到87.98%。
嚴(yán)查突擊入股預(yù)防PE腐敗
創(chuàng)業(yè)板設(shè)立初期，企業(yè)在申請(qǐng)文件受理前短時(shí)間內(nèi)增資或股權(quán)轉(zhuǎn)讓的情形較多，突擊入股問(wèn)題比較普遍。而這其中潛藏著私募股權(quán)（PE）腐敗的隱憂(yōu)，成為社會(huì)關(guān)注的焦點(diǎn)。
對(duì)此，證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人表示，證監(jiān)會(huì)在創(chuàng)業(yè)板推出前就對(duì)突擊入股問(wèn)題高度重視，并在審核環(huán)節(jié)和持續(xù)監(jiān)管環(huán)節(jié)采取了相應(yīng)監(jiān)管措施，加大突擊入股的信息披露，增強(qiáng)突擊入股行為的透明度。受理前一年入股的，發(fā)行人需披露自然人股東最近5年的履歷，披露法人股東的主要股東、實(shí)際控制人、注冊(cè)資本、法定代表人等相關(guān)信息。受理前六個(gè)月入股的，則要專(zhuān)項(xiàng)說(shuō)明增資或轉(zhuǎn)讓原因，定價(jià)以及資金來(lái)源、新股東背景，是否存在代持等利益輸送行為。
證監(jiān)會(huì)還強(qiáng)化了中介機(jī)構(gòu)對(duì)突擊入股行為的核查責(zé)任，延長(zhǎng)突擊入股股份鎖定期，受理前6個(gè)月入股的要求自工商變更登記之日或上市之日起鎖定三年。
這位負(fù)責(zé)人說(shuō)，目前，創(chuàng)業(yè)板申報(bào)企業(yè)突擊入股的比例已經(jīng)有所下降。
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