國家經(jīng)濟外交破解“中概股”危局
——專訪國務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)所所長趙昌文
■DRC高端訪談
中國經(jīng)濟時報：據(jù)了解，國務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)所在7月初完成了一份針對在美上市中國概念公司遭遇信任危機事件的調(diào)研報告，為什么會想到研究這樣一個課題？
趙昌文：6月中旬的時候，一些中國概念公司因涉嫌造假上市或因上市后出現(xiàn)的造假行為，在美國證券市場上遭受空頭襲擊，市值大幅縮水，甚至被一些機構(gòu)投資者要求限制買入或被監(jiān)管部門停牌、摘牌，由于這一事件涉及到的公司達(dá)到數(shù)十家，加之美國資本市場在全球金融體系中的地位，我們認(rèn)為這一事件如果處理不好不僅可能會對這些公司造成重大損失，而且可能導(dǎo)致整個中國概念公司遭遇嚴(yán)重的群體性信任危機，甚至產(chǎn)生一些長期的負(fù)面影響。所以，我們對此進(jìn)行了研究，并給有關(guān)部門提出了相應(yīng)的建議。
中國經(jīng)濟時報：你認(rèn)為中國概念股信用危機事件將會造成哪些影響？
趙昌文：這個事情本質(zhì)上反映了中美兩國資本市場的文化差異和法治差距，是全球化與地域化、一體化與多元化的碰撞。無論如何，事件的發(fā)生及其蔓延已經(jīng)對中國企業(yè)的國際形象都產(chǎn)生了消極的影響，并且可能會繼續(xù)影響全球投資者對中國企業(yè)價值的理性判斷，導(dǎo)致世界范圍內(nèi)對中國法治水平和企業(yè)信用水平的質(zhì)疑。特別是長期以來，國際上對中國經(jīng)濟發(fā)展一直有著不同的聲音，其中有相當(dāng)一股力量看空中國經(jīng)濟未來的發(fā)展前景。此次事件后，高盛等國際機構(gòu)對中國經(jīng)濟看空的具體指向已經(jīng)從樓市、股市轉(zhuǎn)向被業(yè)界普遍看漲的人民幣。因此，我們不能只是簡單地就事論事地看待這一事件，而應(yīng)該從企業(yè)的“公司治理”問題是否會導(dǎo)致重大經(jīng)濟危機的戰(zhàn)略高度進(jìn)行認(rèn)識。因為如果企業(yè)的公司治理出了問題，就會動搖中國經(jīng)濟長期持續(xù)健康發(fā)展的微觀基礎(chǔ)。
中國經(jīng)濟時報：那么從長期策略上來講，我們應(yīng)該在哪些方面給予更多的重視才能盡量減少這種對于國家形象產(chǎn)生惡劣影響的事件再發(fā)生？
趙昌文：首先，我們需要深刻檢討境外上市中國概念公司自身存在的問題。應(yīng)該說，絕大多數(shù)海外上市公司都是中國企業(yè)的優(yōu)秀代表。但是，我們必須承認(rèn)，不同性質(zhì)、不同類型的企業(yè)境外上市動因各異，其中確有部分可能屬于自身動機不純并通過造假上市的企業(yè)，或因知識、經(jīng)驗不足而“被”中介機構(gòu)境外上市的。
我還想強調(diào)的是，這次危機引起了我們對于進(jìn)一步建立和完善國家經(jīng)濟外交的系統(tǒng)響應(yīng)機制的思考。國家經(jīng)濟外交已經(jīng)成為近年來包括發(fā)達(dá)國家在內(nèi)的許多國家經(jīng)常使用的重要外交機制，特別是在國家之間出現(xiàn)政治、經(jīng)濟摩擦的情況下，經(jīng)濟公關(guān)往往會收到增進(jìn)理解、化解矛盾、形成共識、促進(jìn)發(fā)展的成效。所以，我們應(yīng)該不斷加強國家經(jīng)濟公關(guān)的系統(tǒng)性和計劃性，將可能影響國家形象、國家安全的對外投資、購并和企業(yè)境外上市等問題，納入國家經(jīng)濟公關(guān)系統(tǒng)之中。同時，國家經(jīng)濟公關(guān)系統(tǒng)要對一些具有國際影響的重大問題，如企業(yè)群體性誠信危機、政府是否“操控”企業(yè)對外的資源、產(chǎn)業(yè)投資等，提前制定相應(yīng)的預(yù)案，避免企業(yè)微觀層面的危機變成國家層面的宏觀難題。
中國經(jīng)濟時報：據(jù)了解，2005年政府工作報告中強調(diào)，“將全面加強經(jīng)濟外交和對外文化交流”、“經(jīng)濟外交”這一名詞首次被寫進(jìn)政府工作報告，您認(rèn)為在加入WTO十年后和全球一體化的今天，對于經(jīng)濟外交是否有不同的理解？
趙昌文：“經(jīng)濟外交”有雙重的含義，如果以前我們談的比較多的是經(jīng)濟為外交服務(wù)，那么現(xiàn)在應(yīng)該強調(diào)同等重要甚至要更加強調(diào)外交為經(jīng)濟服務(wù)。我一直認(rèn)為，不要把對外投資、合作僅僅看成是企業(yè)家的事情，看成是公司的事情，它應(yīng)該是從政府領(lǐng)導(dǎo)到企業(yè)家再到社會民眾全方位的系統(tǒng)工程，所以，經(jīng)濟外交就自然而然體現(xiàn)在這種全方位的過程之中。比如我們的領(lǐng)導(dǎo)人出訪，帶很多企業(yè)家去，國外的領(lǐng)導(dǎo)人也帶很多的企業(yè)家到中國來。一些大公司，尤其是有國際投資和合作的公司，也是一個重要的經(jīng)濟外交主體。為什么社會民眾也很重要，就是在經(jīng)濟外交的過程中，會通過一些文化的、軟實力的東西去影響兩個國家之間的關(guān)系，最終使我們的投資、貿(mào)易和經(jīng)濟合作變得更加的和諧。
中國經(jīng)濟時報：那么如何才能更好地實現(xiàn)外交為經(jīng)濟服務(wù)？
趙昌文：首先經(jīng)濟外交一定要有個國家層面的協(xié)調(diào)機制�，F(xiàn)在我們國際一體化的程度越來越高了，隨著全球化程度越來越高，沒有統(tǒng)一的協(xié)調(diào)機制是很難想像的。包括此次中概股的事件，商務(wù)部、證監(jiān)會等有關(guān)管理部門就應(yīng)該有個及時的協(xié)商機制，發(fā)生這個事我們該怎么樣地有效應(yīng)對，幫助企業(yè)解決現(xiàn)實困難，保護企業(yè)的利益。從更長遠(yuǎn)看，中國現(xiàn)在在海外的投資越來越多了，很多公司特別是國有的大公司，在非洲、南美、東南亞、澳大利亞等地都有投資，因為他們發(fā)展到這樣一個階段，必須考慮穩(wěn)定的資源供應(yīng)，但是在國內(nèi)解決不了，所以只有到國外投資共同開發(fā)或購買資源。這樣的情況，在國資委、商務(wù)部等部門之間也應(yīng)該有個協(xié)調(diào)機制，比如有個合理的規(guī)劃布局，不要大家都從各自的短期目標(biāo)和利益出發(fā)，沒有協(xié)調(diào)機制會給國家許多造成不必要的影響。近一段時期，一些大公司在海外的農(nóng)業(yè)投資已經(jīng)引發(fā)了不少相關(guān)方的高度關(guān)注。
其次，要把多邊機制和雙邊的機制的關(guān)系處理好。所謂的多邊機制就是在國際組織的框架下來處理問題，比如WTO就是多邊機制，所以，我們的國內(nèi)有關(guān)部門，包括我們的公司要充分熟悉多邊機制的規(guī)則，在遇到貿(mào)易、投資和經(jīng)濟摩擦的時候，要充分利用這些規(guī)則。雖然我們現(xiàn)在對規(guī)則的影響力還不夠，只有適應(yīng)的選擇，但是我們總是能在適應(yīng)的過程中提高我們的能力，將來總有一天我們可以影響這個游戲規(guī)則的制定。
這次的事件實際上是中美之間的雙邊機制的問題，包括跨境監(jiān)管、互派檢查員等。雙邊機制協(xié)商起來相對容易，主要是兩個國家相關(guān)部門的充分溝通交流。問題是我們現(xiàn)在的資本市場和上市公司監(jiān)管這一塊沒有一個全球的多邊機制，比如金融危機發(fā)生以后，G20國家曾經(jīng)在倫敦開了個會，并且達(dá)成了共識，叫全球金融監(jiān)管協(xié)議，但后來實施的效果并不理想，原因就是我們沒有形成一個像WTO那樣的統(tǒng)一的國際組織，所以更多的是靠自律的機制，而不是他律的和外部強制性的約束。銀行體系有一個《巴塞爾協(xié)議》，證券市場并沒有一個全球的監(jiān)管體系，而且各個國家經(jīng)濟發(fā)展的階段不一樣，包括資本市場的歷史不一樣，因此各個國家資本市場的標(biāo)準(zhǔn)也是不一樣的。我們國家的資本市場不過才20年的歷史，我們不可能跟上別人上百年的發(fā)展水平，所以，雙邊監(jiān)管是目前比較現(xiàn)實的選擇，要通過加強雙邊監(jiān)管解決好這個問題。
第三，法律和政策的關(guān)系問題�，F(xiàn)在我們的很多監(jiān)管，包括國內(nèi)的一些監(jiān)管是通過臨時性的政策措施來實現(xiàn)的，這個在短期是可以。從長期看，對一些新出現(xiàn)的問題，類似在美國上市的中國概念公司，實際上我們現(xiàn)在的法律體系是管不了的，但又會影響到中國。所以，如何制定更加嚴(yán)格的配套法律監(jiān)管體系和政策規(guī)范就更加重要。
中國經(jīng)濟時報：您認(rèn)為是否有必要加強對中資境外上市公司的監(jiān)管。
趙昌文：這是十分必要的，雖然這些公司在境外注冊，但他們還是代表了中國形象。從法律和政策上考慮，我覺得首先，應(yīng)進(jìn)一步明確對境外上市公司進(jìn)行管理的主管部門。中國企業(yè)到境外上市過程中需要經(jīng)商務(wù)部、證監(jiān)會及外匯管理局等不同部門審批，但哪個部門牽頭對中國境外上市企業(yè)進(jìn)行管理，實踐中尚不明確。突出牽頭主管部門，實行分類管理，是更好規(guī)范中國境外上市企業(yè)的首要問題。
其次，考慮是否將中國境外上市公司納入我國公司法管轄范圍。我國公司法管轄范圍僅限于 “境內(nèi)設(shè)立的”公司。通過“反向收購”在美國上市的公司法律上可視為美國公司，不屬于我國公司法的管轄范圍，其在境外發(fā)行股票也不屬我國 《證券法》管轄。這些境外上市公司的業(yè)務(wù)主要在中國，我國可根據(jù)“客觀聯(lián)系”原則將他們納入中國法律的管轄范圍，為加強監(jiān)管提供法律基礎(chǔ)。
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