在華爾街近期的嚴(yán)寒中，土豆頑強(qiáng)地“發(fā)芽”了，不過(guò)開(kāi)盤即遭遇破發(fā)。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月17日，經(jīng)歷IPO(首次公開(kāi)募股)一波三折的中國(guó)視頻網(wǎng)站土豆網(wǎng)(Nasdaq：TUDO)終于登陸美國(guó)納斯達(dá)克股票交易市場(chǎng)。
當(dāng)日土豆網(wǎng)開(kāi)盤價(jià)25美元，較其29美元的定價(jià)低開(kāi)13.41%；以此計(jì)算，土豆市值為7億美元。該市值不足土豆網(wǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、在紐交所上市的優(yōu)酷網(wǎng)目前市值的四分之一。
值得尋味的是，就在土豆大跌行情中，作為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的優(yōu)酷網(wǎng)(NYSE:YOKU)和酷六(Nasdaq:KUTV)在開(kāi)盤均有超過(guò)15%的大漲，有網(wǎng)友戲稱，兩家公司在“炒土豆”。
在近期美股市場(chǎng)的低迷中，土豆能上市已屬不易。“30多家準(zhǔn)備上市的公司都沒(méi)能成功，只有我們一家做到了！”IPO之前，土豆創(chuàng)始人兼CEO王微表示。
王微在股票交易前接受中國(guó)媒體越洋電話連線時(shí)稱，自己的心情很淡定，土豆上市后的最關(guān)鍵任務(wù)是擴(kuò)大規(guī)模。“IPO是一個(gè)值得紀(jì)念的日子，但也是一個(gè)應(yīng)被迅速忘記的日子。”錯(cuò)過(guò)了最好的時(shí)光，面對(duì)姍姍來(lái)遲的IPO，王微說(shuō)。
起個(gè)大早趕個(gè)晚集
事實(shí)上，土豆網(wǎng)的IPO可以稱得上“起個(gè)大早趕個(gè)晚集”。
7月下旬以來(lái)，美股主要股指已跌去10%，尤其是上周，受標(biāo)普降低美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)影響，美股三大指數(shù)坐了一周過(guò)山車。經(jīng)過(guò)緊張的一周后，十家原定進(jìn)行IPO的公司只剩下一家，也就是來(lái)自中國(guó)的視頻網(wǎng)站土豆網(wǎng)。
對(duì)于外界對(duì)土豆IPO選擇時(shí)機(jī)的質(zhì)疑，王微認(rèn)為，只要公司的實(shí)力在，無(wú)論怎樣的情況都能獲得市場(chǎng)的肯定。“我們獲得了7倍的認(rèn)購(gòu)，這是最好的證明。”王微說(shuō)。
根據(jù)土豆600萬(wàn)股美國(guó)存托股票(ADS)的發(fā)行量，其此次IPO融資為1.74億美元。
早在去年11月，土豆網(wǎng)便向SEC(美國(guó)證券交易委員會(huì))提交了招股說(shuō)明書(shū)，計(jì)劃通過(guò)在納斯達(dá)克IPO籌資最多1.2億美元。
然而因?yàn)橥跷⑶捌迼罾訇P(guān)于財(cái)產(chǎn)分割的一紙?jiān)V訟卻令土豆網(wǎng)的IPO計(jì)劃不得不暫緩，并因而令土豆的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手優(yōu)酷網(wǎng)于2010年12月?lián)屜壬鲜校蔀槭准液Ｍ馍鲜械闹袊?guó)視頻網(wǎng)站，并獲得了市場(chǎng)追捧。
除了被優(yōu)酷拔得頭籌，今年以來(lái)，在海外上市的中國(guó)概念股公司，不斷“迎接”財(cái)務(wù)誠(chéng)信拷問(wèn)和做空危機(jī)。去年還大紅大紫的中國(guó)概念跌至深谷，也令土豆此次IPO蒙上一層陰影。
值得注意的是，根據(jù)土豆近期公布的二季度財(cái)務(wù)報(bào)告，土豆今年二季度的凈營(yíng)收為1782萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)94.5%，但其凈虧損為1204萬(wàn)美元。
有分析人士稱，按照這樣的“燒錢”速度，土豆網(wǎng)的現(xiàn)金流最多只能支撐到明年6月。
因此，評(píng)論人士認(rèn)為，視頻廣告雖然增長(zhǎng)迅速但仍無(wú)法覆蓋成本，現(xiàn)金流(包括融資)仍然是視頻網(wǎng)站的命門。因此盡管目前并非是上市的最佳時(shí)機(jī)，但是上市是土豆補(bǔ)充資金的最好出路。
上市前頻繁“被”收購(gòu)
值得注意的是，在土豆網(wǎng)IPO日益臨近之時(shí)，關(guān)于土豆網(wǎng)將被各大互聯(lián)網(wǎng)公司收購(gòu)的傳聞不斷傳出。
有消息人士稱，除了百度，近期包括優(yōu)酷網(wǎng)和樂(lè)視網(wǎng)(300104)在內(nèi)的幾家視頻網(wǎng)站，也就收購(gòu)事宜與土豆進(jìn)行了接觸。
對(duì)于“被收購(gòu)”傳聞，土豆并未發(fā)表任何聲明，不過(guò)有接近土豆網(wǎng)的知情人士稱，近期土豆已和百度等數(shù)家公司進(jìn)行過(guò)收購(gòu)事宜商談，但收購(gòu)方式并非外界猜測(cè)的“全額收購(gòu)”。
此外，還有最新消息稱，新浪已經(jīng)以4000萬(wàn)美元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)了土豆網(wǎng)4%的股份。對(duì)此，分析人士認(rèn)為，土豆網(wǎng)上市和被收購(gòu)并不矛盾。一方面，土豆網(wǎng)通過(guò)上市，將有效改善目前的財(cái)務(wù)狀況；另一方面，土豆網(wǎng)目前擁有的眾多戰(zhàn)略投資者可能有著不同的投資戰(zhàn)略，可能會(huì)選擇出讓股份的方式以便在短期內(nèi)獲利。
“土豆網(wǎng)成功登陸納斯達(dá)克，很多事情都很明了了。土豆網(wǎng)的股票是公開(kāi)發(fā)行的，我們很歡迎各路買家搶購(gòu)。”昨天，王微首度對(duì)土豆網(wǎng)將被收購(gòu)的傳聞表達(dá)了自己的看法。
王微表示，不少公司來(lái)與土豆洽談商業(yè)合作，看重的是土豆的“UGC+HULU+HBO”下產(chǎn)生的用戶習(xí)慣，尤其是UGC平臺(tái)的網(wǎng)絡(luò)部署和生態(tài)圈通過(guò)6年半時(shí)間的長(zhǎng)期積累。
“土豆網(wǎng)對(duì)于外部合作的態(tài)度是OPEN(開(kāi)放)的，土豆網(wǎng)也會(huì)考慮對(duì)外收購(gòu)事宜，一切皆有可能。”王微稱，IPO僅僅是公司市值建設(shè)的一部分，未來(lái)還是要看行業(yè)的發(fā)展和公司的市場(chǎng)地位的變化。王微稱，土豆IPO的時(shí)機(jī)跟當(dāng)當(dāng)類似，目前融資量已經(jīng)可以支持很長(zhǎng)時(shí)間，而未來(lái)對(duì)于二次增發(fā)等融資手段一切都有可能。”
突圍優(yōu)酷搜狐夾擊
盡管歷經(jīng)波折終于上市，但土豆真正的壓力來(lái)自于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
EnfoDesk易觀智庫(kù)近日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2011年第二季度，優(yōu)酷、土豆、搜狐視頻占據(jù)中國(guó)網(wǎng)絡(luò)視頻市場(chǎng)廣告收入前三名位置。優(yōu)酷、土豆和搜狐視頻順位沒(méi)有改變，但三者競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)生微妙變化。優(yōu)酷仍以較明顯優(yōu)勢(shì)位居第一，市場(chǎng)份額較上季度上升1%至23.4%；土豆市場(chǎng)份額為14%；緊隨其后的是步步緊逼的搜狐視頻，市場(chǎng)份額上升至13%。
在此之前的幾次采訪中，搜狐董事局主席兼CEO張朝陽(yáng)談及對(duì)手時(shí)，更是直接越過(guò)土豆將矛頭直指優(yōu)酷。
有視頻行業(yè)人士認(rèn)為，土豆網(wǎng)成功上市將進(jìn)一步推動(dòng)中國(guó)網(wǎng)絡(luò)視頻市場(chǎng)的發(fā)展，但競(jìng)爭(zhēng)會(huì)更加慘烈，中國(guó)網(wǎng)絡(luò)視頻市場(chǎng)洗牌進(jìn)程也將顯著加快，而版權(quán)泡沫不會(huì)在2011年年底破滅，反而會(huì)繼續(xù)放大、膨脹，一直會(huì)持續(xù)到2012年年底，甚至更久。
王微表示，未來(lái)視頻市場(chǎng)會(huì)容納3-5家視頻公司，土豆網(wǎng)必然能占據(jù)其中一席。
“從數(shù)字媒體四大類別圖文、搜索、視頻和社交媒體來(lái)看，目前圖文展示廣告所占數(shù)字廣告比例很大，但是視頻廣告增長(zhǎng)是最快的。視頻廣告未來(lái)有機(jī)會(huì)超過(guò)圖文廣告和搜索廣告。門戶網(wǎng)站廣告用10年規(guī)模做到100億，形成4-5家并存的格局，視頻會(huì)更快地做到。”王微說(shuō)道。
此外，王微強(qiáng)調(diào)土豆將堅(jiān)持構(gòu)建“YOUTUBE+HULU+HBO”的綜合性媒體平臺(tái)模式定位，UGC(用戶創(chuàng)造)+正版影視+自制內(nèi)容，并包含類Netflix付費(fèi)收看元素，及無(wú)線視頻最大規(guī)模營(yíng)收和布局的綜合性全平臺(tái)。
在版權(quán)方面，王微稱，將繼續(xù)加大投入。“盡管版權(quán)購(gòu)買市場(chǎng)淪為一片混戰(zhàn)，版權(quán)價(jià)格存在哄抬狀態(tài)，土豆網(wǎng)并不會(huì)減少版權(quán)購(gòu)買以及與影視公司和內(nèi)容提供方在戰(zhàn)略合作上的投入。土豆會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大與2500多家內(nèi)容提供方的深度合作。”
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