同樣是中國(guó)公司，在美上市的超過(guò)95%都購(gòu)買(mǎi)了上市公司高管責(zé)任險(xiǎn)，在國(guó)內(nèi)上市的卻不到5%，這便是高管責(zé)任險(xiǎn)在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)面臨的冰火兩重天。
8月9日，一財(cái)險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)總監(jiān)告訴記者：“近兩年高管責(zé)任險(xiǎn)賠付增多，一賠都是數(shù)百萬(wàn)上千萬(wàn)美元計(jì)的天文數(shù)字，越來(lái)越不賺錢(qián)。公司已經(jīng)不想做了，這個(gè)早已不是我們主推的險(xiǎn)種。”
上市公司不在乎，市場(chǎng)又無(wú)所謂，就連保險(xiǎn)公司也當(dāng)成燙手山芋——高管責(zé)任險(xiǎn)的困境，反映出目前滬深股市相比海外市場(chǎng)的一個(gè)頑癥：對(duì)高管的違規(guī)行為責(zé)罰過(guò)于寬松，導(dǎo)致其責(zé)任意識(shí)淡薄。
高管違規(guī)成本低
高管責(zé)任險(xiǎn)的銷(xiāo)售為何內(nèi)外有別？一位長(zhǎng)期從事財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)銷(xiāo)售的業(yè)務(wù)員一語(yǔ)道破內(nèi)中玄機(jī)：“違規(guī)成本低，自然就沒(méi)積極性購(gòu)買(mǎi)責(zé)任險(xiǎn)了。”
上海證券交易所的有關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，2003年以來(lái)，僅滬市就有至少500人次以上的上市公司董事、監(jiān)事和其他高管的違規(guī)行為。監(jiān)管對(duì)其責(zé)罰的措施，除了公開(kāi)譴責(zé)、警告、終身禁入外，就是極為有限的經(jīng)濟(jì)處罰。
高管責(zé)任險(xiǎn)全稱(chēng)是“董監(jiān)事及高級(jí)管理人員責(zé)任保險(xiǎn)”，當(dāng)上市公司高管因工作疏忽或過(guò)失行為給第三方造成經(jīng)濟(jì)損失時(shí)，由保險(xiǎn)公司按保額承擔(dān)理賠責(zé)任。但是因故意或者犯罪導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)損失，保險(xiǎn)公司不賠。
1934年第一份董事和高管人員職業(yè)責(zé)任保險(xiǎn)誕生，目前在美國(guó)覆蓋率已達(dá)99%。62年后，美亞保險(xiǎn)上海分公司承保了中國(guó)第一張“董監(jiān)事及高級(jí)管理人員責(zé)任保險(xiǎn)”保單。
而在美國(guó)，因?yàn)槊绹?guó)證券交易委員會(huì)的設(shè)立，證券法和證券交易法的通過(guò)，對(duì)上市公司的監(jiān)管和處
罰極其嚴(yán)厲，還有個(gè)人投資者動(dòng)輒可以發(fā)起的“集體訴訟”，導(dǎo)致美國(guó)上市公司董事和高管人員需要承擔(dān)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)陡然增加。因而該險(xiǎn)種在美國(guó)上市公司的普及率達(dá)到了99%。
一賠就虧
雖然國(guó)內(nèi)高管責(zé)任險(xiǎn)的費(fèi)率相比美國(guó)和香港最便宜，但上市公司的投保率仍不過(guò)5%。
“現(xiàn)在中國(guó)公司在美遭遇集體訴訟的日漸增多。相對(duì)于數(shù)十萬(wàn)美元的保費(fèi)，一賠付就是數(shù)千萬(wàn)最少幾百萬(wàn)，賠一起基本上就要虧損了。”上述財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)總監(jiān)稱(chēng)。
這個(gè)險(xiǎn)種剛在國(guó)內(nèi)推出時(shí)，因?yàn)闃O少發(fā)生訴訟和賠付，利潤(rùn)還較可觀。“但現(xiàn)在我們公司已經(jīng)有退出該市場(chǎng)的想法，不再主力宣傳和銷(xiāo)售此險(xiǎn)種，就是有公司主動(dòng)來(lái)找我們買(mǎi)，公司也要仔細(xì)審核其風(fēng)險(xiǎn)。”他表示。
即使還在推銷(xiāo)此險(xiǎn)種的公司，也都上調(diào)了該險(xiǎn)種的費(fèi)率，最高的保費(fèi)漲至兩倍。2011年以來(lái)，在美國(guó)上市遭受集體訴訟的中國(guó)公司已超過(guò)20家。一旦發(fā)生訴訟，即使庭外和解，相關(guān)的抗辯費(fèi)用、調(diào)查舉證費(fèi)用、和解金額都要耗費(fèi)數(shù)百萬(wàn)甚至數(shù)千萬(wàn)美元，因訴訟而產(chǎn)生的高昂的律師費(fèi)用和敗訴的賠償費(fèi)用更是天文數(shù)字。
由于中國(guó)內(nèi)地和香港地區(qū)并沒(méi)有集團(tuán)訴訟概念，相較赴美上市而言，高管董事責(zé)任保險(xiǎn)費(fèi)率相對(duì)穩(wěn)定，費(fèi)率也低很多。“同樣的保額，依上市地點(diǎn)不同，保費(fèi)差距很大。在美國(guó)上市最貴，香港次之，內(nèi)地最便宜。”上述業(yè)務(wù)總監(jiān)稱(chēng)。
盡管隨著《證券法》的修訂，市場(chǎng)環(huán)境的日益完善，股民的維權(quán)意識(shí)有所提升。但國(guó)內(nèi)投資者為保護(hù)自己的權(quán)益而對(duì)上市公司提請(qǐng)?jiān)V訟的仍然很少，上市公司及高管們的責(zé)任意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)依然薄弱。
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