投中集團發布統計數據顯示，2011年7月，共有35家中國企業在內地及香港實現上市，總計融資達227.39億元，環比下降37.58%。海外機構唱空中國概念，多家擬赴美上市企業紛紛推遲IPO計劃。
IPO市場持續低迷 香港成為海外上市首選
近期A股市場利空消息不斷，證監會不斷加大IPO審核力度、提高上市門檻；海外主要機構紛紛唱空中國概念，加之臨近海外機構基金經理集中休假，多數企業上市熱情有所消退，總融資規模大幅縮減。
根據ChinaVenture 投中集團旗下數據庫產品CVSource統計，2011年7月，總計35家中國企業在全球資本市場IPO，融資227.39億元，與上月IPO數量持平，融資金額下降37.58%；同比IPO數量及融資金額分別下降7.89%、85.56%。本月IPO融資規模最大的企業為高鑫零售（06808.HK），在港交所上市融資82.36億港元；其次為以嶺藥業（002603.SZ）和新礦資源（01231.HK），分別在深交所中小板、港交所主板融資22.46億元和17.50億港元（見圖1、表1）。
圖1 2010年8月-2011年7月中國企業IPO規模比較
表1 2011年7月中國企業前十大IPO融資規模案例
本月35家IPO企業中，有20家選擇了境內上市（同比：-20.00%；環比：-28.57%），占比近六成（57.14%）；境外上市活躍度有所增加，共計15家企業實現IPO（同比：-20.00%；環比：-28.57%），其中7家為香港本地公司。（見表2、圖2）。
表2 2011年7月中國企業境內外資本市場IPO規模
圖2 2011年7月中國企業境內外資本市場IPO規模同環比情況
從交易所分布來看，境內創業板上市的企業達11家，中小板9家，上交所主板本月未有企業上市。境外IPO集中于港交所，其中主板12家、創業板3家。與此同時，7月沒有中國企業在美國上市（見表3、圖3）。
由于信任危機、協議控制等風險，加上對中國經濟增速放緩、通脹高企的擔憂，中國概念在經歷前期被追捧之后，估值開始出現下調，使得多數擬赴美上市企業推遲IPO計劃。原計劃20日登陸納斯達克的迅雷宣布因市況欠佳推遲IPO，且未來上市時間未定；同樣，原計劃在本周路演的盛大文學也宣稱，決定暫停在紐約證交所融資2億美元的首次公開發行。
表3 2011年7月中國企業全球資本市場IPO融資分布
圖3 2011年7月中國企業IPO數量交易所分布比例
在融資金額分布方面，20家在深交所上市的企業總計融資108.10億元，占比47.54%。其中，中小板77.13億元（33.92%），創業板30.98億元（13.62%）。
境外方面，中國企業在港總計融資119.29億元，其中主板117.68億元（51.75%），創業板1.60億元（0.70%）（見圖4）。
圖4 2011年7月中國企業全球資本市場IPO金額分布（單位：億元）
從估值上看，由于赴美上市窗口的暫時關閉，中國企業海外的融資規模出現下降，15家企業總計融資119.29億元，平均單筆融資7.95億元，環比分別下滑29.58%與67.14%；境內方面，因近期新股破發不斷，使得境內IPO估值也出現下滑，20家企業總計融資108.10億元，環比上漲16.67%，平均單筆融資5.41億元，環比下滑22.35%（見圖5、6）。
圖5 2011年7月中國企業境內外資本市場IPO情況比較
圖6 2010年8月-2011年7月中國企業境外IPO情況
傳統行業占據主導 連鎖經營收獲頗豐
從上市企業所屬行業上來看，本月35家IPO企業中，制造、IT等IPO傳統熱門行業依然占據主導地位，占比近六成，分別為制造業7家（20.00%）、IT行業5家（14.29%）、化學工業4家（11.43%）、醫療健康4家（11.43%）（見表4、圖7）。
表4 2011年7月中國企業IPO數量及融資金額行業分布情況
圖7 2011年7月中國企業IPO數量行業分布比例
在融資金額分布方面，來自上述4個行業的20家企業總計融資86.79億元，占比38.17%。其中，醫療健康29.40億元（12.93%）、化學工業22.72億元（19.0%）、IT行業18.96億元（11.1%）以及制造業15.72億元（6.8%）。
連鎖經營本月盡管僅有3家實現IPO，總計融資金額卻高達69.42億元，遠遠超過其他行業，其中高鑫零售（06808.HK）在港交所主板上市融資82.36億港元，為其貢獻大半。此外，所屬綜合行業的卓爾發展（02098.HK）也成功從港交所主板融資15.17億港元（見圖8）。
圖8 2011年7月中國企業各行業IPO金額分布（單位：億元）
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