2012年的PE行業注定有很多故事，有喜亦有悲。一方面，由于經濟周期的調整，PE在募資和退出上變得艱難；另一方面，在這個時間點上，重金進入行業的PE新兵，正帶著“抄底”這個行業的驚喜期望而來。
這些PE新兵中，最近出現了諸如姚明、張藝謀這樣知名人士。8月份，一則消息傳遍業內，張藝謀將與上海坤宏傳媒成立一家文化產業投資基金，首期募集資金20億元，主要投資于電影等文化類項目；而幾乎同期，姚明接手重慶渝富弘遠股權投資基金管理公司，加之其2010年創立的黃杉股權投資基金管理有限公司，姚明旗下管理的2個基金規模達到66億元。
那么，那些已經在PE投資行業浸淫多年的老牌PE投資人，又是怎樣看待這類“知名”的外行人士轉型過來的投資新兵呢？他們又會給張藝謀、姚明們什么樣的建議呢？
投資賽道：電影體育各有千秋
在多位投資人看來，盡管張藝謀和姚明均享有盛名，投身PE所面臨的壓力卻不盡相同。
名人背后站著各自的行業，“兩人做PE的方向上，會有很大的區別。”信中利南方產業基金董事總經理周成武直接評價道，既是因為國內影視和體育行業既存的差異，也由于張藝謀和姚明在其中已經扮演的角色。
“張藝謀是PE界的新選手，電影行業是一條不錯的跑道。”國內一位熱衷投資電影業的著名投資人如此評價。
最令PE人士對張藝謀投以樂觀態度的，是國內電影行業整體的發展勢頭。長期關注電該領域的深創投北京分公司總經理劉綱告訴本報記者，處在增長快車道的中國影業，將用較短的時間，追上美國電影市場100億美金的票房總額。
“即便面臨監管的大環境，從市場角度看，中國電影同樣可以創造很多奇跡”，劉綱補充道，以《畫皮2》為例，雖然風評不一，但7個億的票房已經創下國產影片有史以來的票房紀錄。
而為人所共知，張藝謀是電影的“產品生產者”，這個位置使得他對產業鏈有足夠的認知。“他熟悉從制作到發行鏈條上的各個環節，以前由別人募資跟他合作，現在他覺得這個通道可以通吃”，周成武說，20億的募資傳言略顯夸張，但數億的額度還是值得信賴。
幾乎所有受訪投資人都表示，PE“融、投、管、退”四個環節，張藝謀在融資環節具備強大的號召力。“找LP對張藝謀來說不是問題”，一位人民幣基金合伙人認為，在投資方面，張藝謀也能享受性價比的優勢。
相比電影行業易發揮的名人效應，姚明所在的體育行業恐怕沒有那么幸運。
“體育行業的規模和產值龐大，未來也有巨大的發展空間，但政策因素在其中起著很大的主導作用”，劉綱明確指出。
而對于體育背景的姚明而言，從哪個行業方向切入投資，是面前的一項難題。基于對體育行業產業鏈的觀察，周成武分析認為，體育產業鏈的“后端”，即體育用品領域，能獲得的投資機會已然不多。“相關企業基本都已上市，現在還面臨著行業的調整；以安踏為例，市盈率五倍，你還有必要去投資別人嗎？”
而在姚明個人經驗集中的體育俱樂部領域，卻面臨市場化程度不足的困境。“體育產業在中國沒辦法獨立盈利，基本依靠給政府做資源勾兌來維持一種平衡”，對于這個看似“朝陽”的產業，周成武表示悲觀，“我們沒有從中看到清晰的商業模式和盈利模式，體育產業根本不具備上市的資格”。 上一頁1 2 下一頁
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本文標題：張藝謀姚明等玩PE 電影體育各有千秋
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