“今年是PE環境相對比較糟糕的一年，募資、投資、退出渠道，都比較困難，大家都很懷念2010年。”對于PE行業來說，今年的日子有些艱難。
隨著今年宏觀經濟和資本市場的變化，以往帶來豐厚投資回報的好時代，已經漸漸遠去。而全球范圍內IPO節奏的放緩，投資退出也越發困難。在此背景下，今年以來，PE機構募資大幅下滑超過七成。
而業內人士普遍表示，由于募資困難，PE行業洗牌已經開始，今后一兩年將更加激烈，而洗牌也將會帶來募資、投資、退出等模式的深刻調整。
募資困境
實際上，自2011年下半年開始，PE募資困難便已開始出現。而一年時間過去了，募資的寒冬已經成為事實。有數據顯示，今年前七個多月，PE全行業募資金額只有去年全年的18%左右，上半年也比去年同期大幅下降七成以上。
清科統計數據顯示，今年上半年，共有71只可投資于中國內地的私募股權投資基金完成募集，同比縮水近四成；其中68只披露了金額的基金共募集52.14億美元，同比減少77.1%，環比減少67.6%，為三年來新低。此外，上半年新募基金平均募資規模僅為7667.84萬美元，為2008年以來最低水平。
據投中集團探究數據，截至目前，完成募資的私募股權基金為40只，募資金額92億美元。而去年全年，共有503只基金完成募資，募資金額多達500億美元。基金數量和金額雙雙大幅下降。
而具體來看，人民幣基金和美元基金去年分別募資348億、44億美元，而今年到目前為止則僅有72億、18億美元。
在募資困難的同時，投資規模銳減、募投項目退出困難等情況也伴隨出現。
據深圳創投集團靳海濤介紹，截至目前，私募股權基金投資數量同比下降了48.6%，投資金額下降了63%，基本跌回 2010年全年平均水平。“有一些股東或者是LP，他們已經有推遲或者放棄出資的愿望。”他說。
IPO發行節奏放緩和數量減少，導致PE通過IPO退出的數量銳減。據普華永道和安永數據，今年上半年，A股 IPO共計105宗，同比下降38%；全球則為402宗，同比減少41%。今年上半年，僅有一家中國企業赴美IPO。“今年上半年通過IPO退出的數量比去年下降了50%左右。”靳海濤稱。
而這種情況可能還將持續。招商證券總裁謝文利認為，從目前的情況來看，A股全年IPO數量很難超過160家。
洗牌來臨
在基石資本總經理陳延立看來，募資難主要是因為兩個方面的原因，一是行業缺乏自律。前幾年行業高峰期，大量資金和機構涌入PE行業，出現了哄搶項目的情況，導致一些項目估值極度偏高，募資時又向投資人許以高額投資回報。結果并未達到投資預期，即便上市投資回報也很低甚至虧錢。
“搶項目的結果就是很多項目投資回報率不高，失去投資人的信任甚至退出，在這種背景下，募資自然比較困難。”陳延立說。 上一頁1 2 下一頁
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