近日，據(jù)《紐約時(shí)報(bào)》網(wǎng)絡(luò)版報(bào)道，阿里巴巴即將完成80億美元的新一輪融資，估值達(dá)430億美元。430億美元的估值接近全世界最大的社交網(wǎng)絡(luò)Facebook的市值，一時(shí)業(yè)內(nèi)質(zhì)疑頻頻。
據(jù)悉，阿里巴巴當(dāng)初退市之際的市值僅有80億美元。“一個(gè)上市企業(yè)先上市，市值達(dá)到200億美元，然后股票暴跌市值掉到80億美元，再退市，再融資，估值卻反而達(dá)到430億美元，這合理嗎？”有業(yè)內(nèi)人士一針見(jiàn)血的指出了阿里巴巴高估值背后的軟肋。
互聯(lián)網(wǎng)資深觀察家謝文曾表示“從大處講，B2B的模式已經(jīng)沒(méi)有什么增長(zhǎng)空間。現(xiàn)在國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，但主戰(zhàn)場(chǎng)是在B2C或B2B2C這塊。”而我們知道，阿里巴巴對(duì)外一直宣稱(chēng)是亞洲最大的B2B企業(yè)，其B2B的業(yè)務(wù)直到今天一直是其收入的主要來(lái)源。據(jù)公開(kāi)的數(shù)據(jù)顯示，2011年阿里巴巴營(yíng)業(yè)收入為人民幣64.2億元，小于10億美元，顯然這樣的收入難以匹配430億美元的估值。以前文提到的Facebook為例，其一年的收入為30億美元左右，頭頂全球第一大社交網(wǎng)絡(luò)的桂冠，市值尚且只有490億美元。
再來(lái)談?wù)劙⒗锇桶图瘓F(tuán)的淘寶網(wǎng)和天貓。眾所周知，淘寶和天貓是阿里巴巴目前相對(duì)來(lái)說(shuō)比較健全的板塊，每年給阿里巴巴集團(tuán)帶來(lái)的收入貢獻(xiàn)非常可觀。然而，目前中國(guó)電子商務(wù)雖然發(fā)展飛速，大部分從事電商的企業(yè)都存在虧損情況，即使淘寶和天貓上一些知名的淘品牌真正實(shí)現(xiàn)規(guī)模盈利的也少之又少。在一個(gè)整體處于虧損的市場(chǎng)上，淘寶和天貓的估值可想而知。
2010年團(tuán)購(gòu)在中國(guó)突然“火”了起來(lái)，一時(shí)間美團(tuán)、拉手、窩窩等網(wǎng)站紛紛崛起，阿里巴巴具體適時(shí)而出推出了聚劃算，一時(shí)間業(yè)界直呼“狼來(lái)了”。然后，2012年團(tuán)購(gòu)熱潮退燒，市場(chǎng)急劇萎縮，據(jù)團(tuán)800統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，團(tuán)購(gòu)市場(chǎng)的增幅幾乎停止。這種情況，造成了靠聚劃算提升其估值的阿里巴巴也元?dú)獯髠?/p>
而曾經(jīng)備受關(guān)注的一淘網(wǎng)，也在剛剛上線(xiàn)之際就遭到了各大電商巨頭的集體抵制。到后來(lái)，抵制的風(fēng)波一直持續(xù)到線(xiàn)下的商城，去年年底，其線(xiàn)下廣告，在北京西單、上海正大廣場(chǎng)、港匯、百盛以及杭州的杭州大廈等集體抵制。顯然，一淘網(wǎng)的“比價(jià)搜索”給阿里巴巴的估值不能帶來(lái)太多想象空間。
最后，不得不提備受矚目的支付寶。支付寶是中國(guó)最大的第三方支付工具不假，但是業(yè)界有一個(gè)疑問(wèn)“支付寶到底是誰(shuí)的？是阿里巴巴的，還是雅虎的，又或者是軟銀的？”。一個(gè)沒(méi)有搞清歸屬權(quán)的產(chǎn)品不但不能提升企業(yè)整體估值，反而會(huì)進(jìn)一步對(duì)其造成拖累。阿里巴巴在退市之前的股票持續(xù)下跌也真說(shuō)明了業(yè)界的擔(dān)憂(yōu)。
當(dāng)然，無(wú)論如何，430億美元僅僅是估值，而不是市值，大家別太認(rèn)真了。
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本文標(biāo)題：拆穿阿里巴巴估值430美元的謊言
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