近日，據《紐約時報》網絡版報道，阿里巴巴即將完成80億美元的新一輪融資，估值達430億美元。430億美元的估值接近全世界最大的社交網絡Facebook的市值，一時業內質疑頻頻。
據悉，阿里巴巴當初退市之際的市值僅有80億美元。“一個上市企業先上市，市值達到200億美元，然后股票暴跌市值掉到80億美元，再退市，再融資，估值卻反而達到430億美元，這合理嗎？”有業內人士一針見血的指出了阿里巴巴高估值背后的軟肋。
互聯網資深觀察家謝文曾表示“從大處講，B2B的模式已經沒有什么增長空間。現在國內互聯網業競爭激烈，但主戰場是在B2C或B2B2C這塊。”而我們知道，阿里巴巴對外一直宣稱是亞洲最大的B2B企業，其B2B的業務直到今天一直是其收入的主要來源。據公開的數據顯示，2011年阿里巴巴營業收入為人民幣64.2億元，小于10億美元，顯然這樣的收入難以匹配430億美元的估值。以前文提到的Facebook為例，其一年的收入為30億美元左右，頭頂全球第一大社交網絡的桂冠，市值尚且只有490億美元。
再來談談阿里巴巴集團的淘寶網和天貓。眾所周知，淘寶和天貓是阿里巴巴目前相對來說比較健全的板塊，每年給阿里巴巴集團帶來的收入貢獻非常可觀。然而，目前中國電子商務雖然發展飛速，大部分從事電商的企業都存在虧損情況，即使淘寶和天貓上一些知名的淘品牌真正實現規模盈利的也少之又少。在一個整體處于虧損的市場上，淘寶和天貓的估值可想而知。
2010年團購在中國突然“火”了起來，一時間美團、拉手、窩窩等網站紛紛崛起，阿里巴巴具體適時而出推出了聚劃算，一時間業界直呼“狼來了”。然后，2012年團購熱潮退燒，市場急劇萎縮，據團800統計的數據顯示，團購市場的增幅幾乎停止。這種情況，造成了靠聚劃算提升其估值的阿里巴巴也元氣大傷。
而曾經備受關注的一淘網，也在剛剛上線之際就遭到了各大電商巨頭的集體抵制。到后來，抵制的風波一直持續到線下的商城，去年年底，其線下廣告，在北京西單、上海正大廣場、港匯、百盛以及杭州的杭州大廈等集體抵制。顯然，一淘網的“比價搜索”給阿里巴巴的估值不能帶來太多想象空間。
最后，不得不提備受矚目的支付寶。支付寶是中國最大的第三方支付工具不假，但是業界有一個疑問“支付寶到底是誰的？是阿里巴巴的，還是雅虎的，又或者是軟銀的？”。一個沒有搞清歸屬權的產品不但不能提升企業整體估值，反而會進一步對其造成拖累。阿里巴巴在退市之前的股票持續下跌也真說明了業界的擔憂。
當然，無論如何，430億美元僅僅是估值，而不是市值，大家別太認真了。
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本文標題：拆穿阿里巴巴估值430美元的謊言
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