繼7月份回購阿里手上的股份之后，搜狗的上市戰略步伐再次向前邁進了一步。
昨日 （11月7日），《每日經濟新聞》記者從知情人士處獲悉，搜狗最快將于明年啟動上市。此前回購阿里所持股份，然后在上市前引進基石投資者的相關事宜也進入了最關鍵階段，并很有可能在近期對外公布。
據上述知情人士透露，此次搜狗不惜考慮出讓15%以上的股權，“這個數字，已經超出了此前阿里的10%股份，接近阿里與云鋒基金的投資總和”。
除了“三級火箭”外，搜狗也開始探索兩兩結合的新模式，另一方面，搜狗決心為其上市增加兩塊砝碼，一塊是LBS（基于地圖的服務）功能，另一塊是類蘋果Siri的語音助手入口。
密集的戰略布局來源于上市的“壓力”。近日公布的搜狐第三季度財報顯示，作為其營收主力軍之一的搜狗開始回歸正常的增長曲線，這也意味著搜狗需要開拓新的增長領域為其上市贏得更多的想象空間。
“2010年分拆后以及云鋒基金的進入均表明上市一直是我們的目標，但目前還沒有具體的計劃和時間表。”搜狗首席執行官王小川在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示。
搜狗的困局
雖然在多個場合，王小川都一再表示，搜狗在產業布局沒有調整好、用戶規模沒有做到足夠大之前，并不急于上市。但《每日經濟新聞》記者注意到，自2012年以來，搜狗顯然加快了上市的步伐。
7月3日，搜狗開始回購阿里所持股份，而后，搜狗又開始與數家實力雄厚的投資者進行融資談判，并希望效仿阿里巴巴，在上市前引進基石投資者。
據上述知情人士透露，搜狗此次與基石投資者達成的協議是：該投資者需要長期持有，懂得搜狗技術創新能力的潛在價值，本身有很強的品牌以便為搜狗加持市場信心。
“鑒于中概股窗口已重啟，搜狗需要盡快上市擴張品牌和融資，更激進地向一線巨頭級公司發展。為此，搜狗不惜考慮出讓15%以上的股權。”該人士表示，此前搜狗與國內外數家實力雄厚的投資者進行融資談判，而出讓15%以上的股權也已經超出了此前阿里持有的10%股份，接近阿里與云鋒基金的投資總和。
不過，對搜狗而言，剛剛發布的財報卻讓搜狗在尋求上市的過程中有被“嚴重低估”的可能。
11月5日，搜狐發布了2012年第三季度財報，數據顯示，搜狗該季度營收為3700萬美元，較2011年同期增長102%，較上一季度增長23%，而這較上季度的123%及一季度的184%已經有所放緩。去年四季度，搜狗的營收同比增速曾高達248%。
“搜狗一直被搜狐視為營收主力軍，從財報可以看出，在經歷了用戶數和營收的大規模增長后，搜狗也回歸到了正常的增長曲線。”IT評論員曹悅平指出。
據了解，目前搜狗的業務主要集中在三塊，即輸入法、瀏覽器、搜索。這三塊業務也被王小川劃定做“三級火箭”。
《每日經濟新聞》記者注意到，在這三塊業務中，只有輸入法在市場上是最領先的，市場份額達83.6%。而瀏覽器和搜索業務，在各自的市場中都只排到第二、第三名。最為尷尬的是，搜狗目前的收入來源主要靠搜索和瀏覽器導航，這也意味著盡管輸入法業務占據壟斷地位，卻無法為搜狗帶來較大營收貢獻。
“輸入法量級太輕了，無法承載搜狗乃至搜狐系的無線平臺樞紐使命。”遠鑒咨詢資深顧問秦蘇表示，在搜索市場，百度占據大部分的搜索份額，其格局短期內難以撼動，而360以“安全”之名的客戶端集群，對用戶有更強的控制力。相比之下，輸入法雖然是電腦裝機必備，但因量級太輕了，很難直接商業化。
除了輸入法商業變現的難題外，目前搜狗在搜索和瀏覽器方面的業務領域又不得不面對百度、360這兩大競爭對手。
據第三方網絡分析公司CNZZ數據，在10月份的搜索市場份額中，百度占73%，360搜索占10%，搜狗占8%。
“期望搜狗明年在搜索市場的流量市場份額達到15%。”王小川表示。
王小川指出，“3B”大戰并未影響搜狗的市場份額，因為搜狗的流量主要來源于搜狗瀏覽器，而360搜索主要分食的是百度的部分份額。
同時，搜狗的營收份額也正在向流量份額看齊。根據易觀國際發布的 《中國搜索引擎市場季度監測報告》顯示，2012年第三季度搜狗占比為4.5%，與流量份額相比還有一倍的增長空間。此外，數據還顯示百度占77.8%、谷歌（微博）中國占13.5%，尚未建立營銷體系的奇虎360則沒有收入。
不過，曹悅平認為，雖然搜狗多次表示，360進入搜索不會影響其市場份額，但從兩家公司的業務結構來看，瀏覽器和搜索業務都存在此消彼長的情況，而百度目前在搜索市場依然一家獨大，這也意味著，360與搜狗在未來搜索第二大市場份額上仍會存在爭奪。
兩大平臺彌補短板
秦蘇認為，從整體格局來看，PC互聯網的流量增長已經明顯放緩。搜狗一旦啟動上市，一方面要給資本市場展示其對抗百度、360的實力；另一方面，其“輸入法+瀏覽器+搜索”的商業模式或難以承載更多的想象空間。
據了解，目前百度的市值是370多億美元，360的市值為27.7億美元，而此前，業內認為搜狗的估值應該在20億~40億美元。《每日經濟新聞》記者從搜狗內部了解到的消息則是，在今年董事會上，搜狗董事會成員給其上市的估值大概在20多億美元。
“要保持20多億美元的市值，搜狗必須有更顛覆的創新才能走出與百度、360混戰的局面，給資本市場更多想象空間。”曹悅平指出。
王小川表示，搜狗已經開始探索兩兩結合的新模式，如“瀏覽器+搜索”，公司內部將這一新產品稱為“探索引擎”。據記者了解，所謂“探索引擎”實際上就是推薦引擎。與目前的搜索引擎相比，“探索引擎”將不再是用戶通過
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本文標題：搜狗明年啟動上市？ 王小川：不著急
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