近期，貝恩資本成功完成了亞洲市場(chǎng)PE基金二期的20億美元首輪募集。
除了繼續(xù)做好美元基金投資，據(jù)悉，2012年貝恩有很多新的拓展計(jì)劃，考慮籌建人民幣基金和在北京設(shè)立分公司都是其中的重頭戲。
計(jì)劃試水人民幣基金
2011年，貝恩資本以每股9美元收購(gòu)在美上市的中消安在外發(fā)行的流通股，助其完成私有化，從納斯達(dá)克市場(chǎng)退出。
“中消安在納斯達(dá)克上市意義不大，沒有打開融資渠道，反而有上市成本。”貝恩資本董事總經(jīng)理竺稼日前在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》專訪時(shí)說，一般貝恩持有公司股權(quán)期限為5年左右，對(duì)于中消安，現(xiàn)在當(dāng)務(wù)之急是先把企業(yè)進(jìn)一步做大做好。只要公司好，到時(shí)候退出的方法并不復(fù)雜。
認(rèn)為“風(fēng)投重在退出”的竺稼向記者總結(jié)三大退出途徑——股市、戰(zhàn)略投資者和財(cái)務(wù)投資者，“如果股市好，股權(quán)估值會(huì)很高，那就是PE傳統(tǒng)退出的好時(shí)機(jī)；但行情不好的時(shí)候，有實(shí)力的大型PE基金可以耐心等待。”
和很多全球背景的外資PE一樣，貝恩資本看重中國(guó)擁有大量資本，且人民幣基金業(yè)務(wù)具有良好前景，也計(jì)劃向人民幣基金業(yè)務(wù)拓展。
竺稼表示：“很多人民幣基金投資時(shí)間和收獲時(shí)間都很短，而市場(chǎng)波動(dòng)是可遇不可求的，站在基金投資者的角度，要給基金管理者時(shí)間，逼得太急，效果會(huì)適得其反。”
“現(xiàn)在看人民幣基金的募資和退出渠道都不是特別通暢，很多基金募資都有難度。”但考慮到今后人民幣基金項(xiàng)目會(huì)越來越多，面對(duì)這樣的市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，貝恩自然不會(huì)錯(cuò)過這班車。
至于對(duì)LP的回報(bào)收益率，竺稼強(qiáng)調(diào)“收益率沒有承諾，承諾重要的是兌現(xiàn)”，目前他設(shè)定的目標(biāo)是年化20%。
投資急不得
對(duì)任何PE機(jī)構(gòu)來說，左手資本右手項(xiàng)目缺一不可，如此才能形成良性的投資循環(huán)。近年中國(guó)PE行業(yè)飛速發(fā)展，優(yōu)質(zhì)公司股權(quán)常面臨多家PE競(jìng)投的局面，幾乎被視為“稀缺資源”。反觀手握20億美元的貝恩資本，竺稼卻強(qiáng)調(diào)“貝恩不著急”。
“股權(quán)投資不是去商場(chǎng)買東西，比較下價(jià)格就可以買。投資是件急不得的事情，不一定非做不可，也不是現(xiàn)在一定就要做，最重要的是耐心。”竺稼提到的“耐心”，體現(xiàn)在“貝恩看100個(gè)項(xiàng)目只做1個(gè)”，“對(duì)一家公司進(jìn)行長(zhǎng)達(dá)6個(gè)月的盡職調(diào)查”等系列投資紀(jì)律之中。
2012年，市場(chǎng)多說是金融危機(jī)陰影下的動(dòng)蕩之年。貝恩資本董事總經(jīng)理李立明則較為樂觀：“各行各業(yè)依然充滿機(jī)遇，比如消費(fèi)行業(yè)中的零售、飲食、服裝等依然會(huì)有增長(zhǎng)；同時(shí)在工業(yè)、科技互聯(lián)網(wǎng)和網(wǎng)絡(luò)等新興產(chǎn)業(yè)中也有不少好公司。”
但竺稼認(rèn)為，貝恩資本的規(guī)模較大，投過的企業(yè)項(xiàng)目數(shù)量也較多，談不上僅專注某一個(gè)行業(yè)領(lǐng)域。而且，和很多從被看好的行業(yè)下手來找潛在投資機(jī)遇的思路不同，竺稼表示，從直接投資來說，這種“自上而下”（top down）的投資方法并不是非常有效；相反“自下而上”（bottom up）的策略則更可能帶來很好的投資機(jī)遇。
這樣的策略總結(jié)來自于經(jīng)驗(yàn)，竺稼回憶2010年貝恩全資收購(gòu)汽車零部件制作企業(yè)亞新科集團(tuán)的時(shí)候，“當(dāng)時(shí)市場(chǎng)認(rèn)為整車廠已經(jīng)存在的利潤(rùn)壓力會(huì)傳導(dǎo)并壓制到零部件制造企業(yè)，這個(gè)投資當(dāng)時(shí)并沒有很多人看好，但現(xiàn)在看卻相當(dāng)滿意，市場(chǎng)也認(rèn)識(shí)到想投資汽車業(yè)的話，就必須在中國(guó)”。
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本文標(biāo)題：貝恩2012再拓展欲發(fā)力人民幣基金業(yè)務(wù)
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