核心提示：中國電信將打破目前中國聯通一家“獨食”蘋果的局面，面對3G競速賽三分天下的局面，分析師指出，僅有iPhone遠不夠。
21世紀網訊 2月21日，中國電信(0728.HK)發布公告稱將于3月9日起在中國內地銷售CDMA版iPhone 4S，這意味著中國電信將打破目前中國聯通（HK.00762）一家“獨食”蘋果的局面，成為蘋果在中國的第二家合作運營商。
中電信在港交所發布的公告稱，“iPhone 4S的推出將加大公司的營銷投入和促進移動業務發展。預計本公司短期內利潤將承受一定的壓力,但這對于長期持續增長和價值創造將發揮重要的促進作用。”
3月2日起接受預訂
中電信初步提供的月費計劃，16GB iPhone 4S，零機價上臺，最低月費289元(人民幣，下同)，要簽約36個月，較聯通類似的計劃，月費多3元。中電信提供的iPhone 4S手機，包括16GB、32GB及64GB，但公司未有披露，CDMA版iPhone，是否內置SIM卡，若內置SIM卡，客戶購機后，應不能轉臺。
不過，公司并未提及本次發售的iPhone 4S是否如國外運營商那樣是機卡一體式，用戶可選擇月費289元套餐，承諾在網三年可“0” 元購機，自3月2日起客戶可以在線預訂。
中國電信發布iPhone 4S補貼政策
手機補貼會否打壓股價？
中國聯通曾因受累于3G手機補貼成本大幅攀，在去年第一季凈利同比銳減86.5%。2010年中國電信的手機補貼約為150億元人民幣，預期營銷的投入和高補貼政策，對Iphone 4S智能手機的高補貼政策是否會打壓公司股價在短期盈利表現？對此，分析師觀點不一。
元大證券駐香港分析師Kelvin Ho分析指出，“高額的手機補貼對中國電信今年的盈利表現會有比較大的壓力，預計要從明年起，iPhone才會對它的業績有比較明顯的提升。”在其昨日發布的一份報告對中國電信的評級是“買入”，目標股價5.30港元。
申萬對中國電信做出“中性”評級，申萬認為，“CDMA版iPhone對電信而言將成為一把雙刃劍，iPhone將帶來3G用戶和數據業務收入的增長，然而公司卻將因此付出高額的手機補貼以及營銷費用，預計利潤率將受壓。2011年美國最大的本地電話公司Verizon正是因大量補貼iPhone而致使盈利受損。”
申銀萬國分析師Jim Tang表示，“當初聯通積極補貼iPhone用戶，導致2010年底至2011年初利潤率大幅受壓，因此我們并不認為iPhone能在2012年給中國電信業績帶來顯著提升。”當前，申萬對中電信的目標價為3.89元。
湯森路透Thomson One Analytics預測，中國電信2012年凈利將同比增長約10%，低于2011年16%的增速；32位分析師對中國電信的平均目標股價約為5.2港元。
受即將開賣iPhone 4S消息利好，21日，中國電信收報4.5港元，上漲4.3%；中國聯通（HK.00762）收報14.32，漲幅2.4%。
中電信3G競速賽 分析師：僅有iPhone遠不夠
近年來，中國聯通及中國電信憑借3G發展緊追中國移動的步伐，但目前中國通訊市場仍呈現中國移動稱霸的局面。
中國聯通（HK.00762）在搶占蘋果在內地的唯一合作運營商渠道后，3G用戶發展迅猛。中國聯通在20日發布公告顯示，截至1月底，其移動用戶總數達增至2.029億戶，其中3G(第三代移動通訊)用戶數為4,307萬戶。中國聯通此前從來沒有披露過其iPhone用戶數量，分析師估計出貨量約在300萬左右。
中國電信相關數據顯示， 截至今年1月末,中國電信的移動用戶總數升至1.3億戶,其中3G用戶為3,870萬戶。摩根士丹利則預測，中國電信明年將新增200-400萬iPhone用戶。美銀美林預計，如果中國電信5月開始發布iPhone，全年有望出貨140萬部，有大力追趕中移動、中聯通的趨勢。
“僅有iPhone遠不夠。”申萬證券認為，CDMA版iPhone的推出將成為近期中電信股價的催化劑，不過長期看，股價上升空間有限。目前中電信估值約16.3 倍11年PE，而預計2012年利潤增長僅為低雙位數增長。
如此看來，Iphone已經成為中國三大運營商搶占3G用戶鰲頭的一個重要手段。中國移動就與蘋果引入iPhone手機展開了長達4年多談判仍然無果，有分析指出，最快要等到今年底或2013年，蘋果才會推出能搭配其網絡技術(TD-LTE)的iPhone。不過，中移動高層多次在公開場合透露，在其網絡上使用2G服務的iPhone用戶已超過1,000萬。
可以預期的是，在2、3年後4G的技術發展成熟后，以自捧國內自主技術的大可能性下，中移動是可以由4G時代追回失地。咨詢機構Ovum駐北京分析師王彥也分析指出，iPhone不會成為影響三大運營商未來3G用戶變化的關鍵因素。
面對環球股市波動，以及快速流動特性，中聯通及中電信的快速搶跑，對中移動份額產生了潛在的催化因素。2012年2月，野村證券曾對中移動做出“買入”建議的分析報告。報告稱，“經野村走訪上海調研發現,中移動正引進1,000元人民幣的智能手機,今年3G上客可望更加穩健，3大電訊營運商同時受惠。”將會帶來中移動3G服務比率上升、MOU顯著復蘇、每月上客增加和EBITDA利潤率穩定等。”目前，野村仍看好中移動，并將其目標價上調至91港元。
蘋果的誘惑難以抗拒，讓中國三大電信運營商同時為之癡迷。日前，市場咨詢機構Gartner對蘋果在中國的市場占有率做出了評估：2011年第四季度，蘋果在中國智能手機的市場份額從上一季度的10.4%下跌至7.5%，排名落后于華為及中興通訊。
業內人士預期，中國電信不會放棄中低端的智能手機市場，與中國電信合作將提升iPhone銷量，對蘋果來說，也有利于保持其在中國的占有率處于更平穩狀態。 （21世紀網 江佩霞）
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本文標題：iPhone助力中國電信“搶跑”3G賽道 收盤大漲4%
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