最近有關方面正在討論，當前的銀行資本金充足率要求和風險貸款撥備要求，是否高了、是否有可以放松的可能。但是針對去年銀行利潤繼續非正常大幅增長、2009-2011年史無前例的新貸規模的情況，現在的風險撥備率和資本金充足率即便不再提高，也絲毫不可放松。否則，依靠過去三年巨量增長的貸款本金支付利息，從而拉動銀行利潤率的短期現象，在天量突擊放貸周期過后的3到5年內風險暴露時，我們的金融系統將不得不依靠現在的嚴格資本充足率要求和風險撥備要求，才能夠讓宏觀經濟避免在“十三五”期間因金融系統而遭遇重挫。
熟悉銀行資產負債表和過去20年的金融業經驗的人士，基本上會知道貸款增長和經濟增長的比例均衡的時期，也就是經濟基本穩定的時期。而每一次短時間的新增貸款超越經濟增速大規模激增，它往往同時帶來兩個結果。首先，是銀行業的短期賬面利潤大幅激增，這和銀行的會計規則和資產負債表特點有關。企業的短期投資劇增，如果對應的市場不存在，很快就會反映在資產負債表的存貨和應收未收賬款（賒賬）項目上，然后自動限制企業在沒有需求的結構性經濟困境下，壓縮擴張速度甚至收縮。但是這個周期反映在銀行業要慢很多，因為新增貸款的數量越大，借款人用貸款本金歸還利息的空間越大，反映在銀行資產負債表上，超常規的新增貸款后，都會有一個3年左右的風險滯后反應期，直至那些貸款所對應的泡沫性資產或者投資無法運轉；但貸款本金也已經用完，“應收未收利息”才開始迅速在銀行資產負債表中出現。
其次，當銀行新增貸款增速和經濟增長或GDP增速之間的均衡比例被打破，超常規的貸款增長實際上也意味著新增貸款的所對應的泡沫投資的增長和貸款質量的下跌。按照常規經驗，在2008年的基礎上實現8%的GDP增長，我們2009、2010和2011年3年的貸款增量每年不應該超過5萬億，過去這個數字大概在4萬億多。那么2009年10萬億、2010年8萬億和2011年7.5萬億的貸款增量數字，和2009、2010和2011這三年的GDP增長率相比，就有一個明顯的失衡問題。也就是說，如果按照均衡比例，過去3年的新增貸款規模，應該帶來至少超過15%的年均GDP增長率和收入增長率。但事實上，經驗早已經顯示過，以貸款超常規擴張為代表的貨幣寬松，超常規部分往往帶來的是資產泡沫、投資泡沫和物價上漲遠遠超過收入上漲的通貨膨脹，比如各大城市的房價在2008年底到2011年年中翻了一倍。這些反映在銀行資產質量上，導致的結果就是那些超經濟增長比例而放出去的貸款中，不良貸款會在高放貸周期后的3年到5年內突然升高，而且信貸擴張速度和GDP增速的偏離程度越大，這個不良貸款率突升的比率也越高。
前銀監會主席劉明康去年說過，銀行系統可以平平穩穩的承受起房價下跌40%的壓力，不僅僅因為大部分住房貸款是在2008年之前放出去的——2011年北京四環房價到了4萬，比2008年的2萬翻了一倍，更因為銀監會嚴格要求銀行業實行了150%的風險撥備率和比現行巴塞爾協議更嚴格的資本充足率。現在，這兩項指標同樣絲毫不可放松，否則“十三五”經濟堪憂。如果今年經濟有任何新的困難，我們其實有足夠的其他改革方法來維持經濟穩定。
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本文標題：未雨綢繆銀行風險滯后期
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