最近有關(guān)方面正在討論，當(dāng)前的銀行資本金充足率要求和風(fēng)險(xiǎn)貸款撥備要求，是否高了、是否有可以放松的可能。但是針對(duì)去年銀行利潤(rùn)繼續(xù)非正常大幅增長(zhǎng)、2009-2011年史無(wú)前例的新貸規(guī)模的情況，現(xiàn)在的風(fēng)險(xiǎn)撥備率和資本金充足率即便不再提高，也絲毫不可放松。否則，依靠過(guò)去三年巨量增長(zhǎng)的貸款本金支付利息，從而拉動(dòng)銀行利潤(rùn)率的短期現(xiàn)象，在天量突擊放貸周期過(guò)后的3到5年內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)暴露時(shí)，我們的金融系統(tǒng)將不得不依靠現(xiàn)在的嚴(yán)格資本充足率要求和風(fēng)險(xiǎn)撥備要求，才能夠讓宏觀經(jīng)濟(jì)避免在“十三五”期間因金融系統(tǒng)而遭遇重挫。
熟悉銀行資產(chǎn)負(fù)債表和過(guò)去20年的金融業(yè)經(jīng)驗(yàn)的人士，基本上會(huì)知道貸款增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的比例均衡的時(shí)期，也就是經(jīng)濟(jì)基本穩(wěn)定的時(shí)期。而每一次短時(shí)間的新增貸款超越經(jīng)濟(jì)增速大規(guī)模激增，它往往同時(shí)帶來(lái)兩個(gè)結(jié)果。首先，是銀行業(yè)的短期賬面利潤(rùn)大幅激增，這和銀行的會(huì)計(jì)規(guī)則和資產(chǎn)負(fù)債表特點(diǎn)有關(guān)。企業(yè)的短期投資劇增，如果對(duì)應(yīng)的市場(chǎng)不存在，很快就會(huì)反映在資產(chǎn)負(fù)債表的存貨和應(yīng)收未收賬款（賒賬）項(xiàng)目上，然后自動(dòng)限制企業(yè)在沒(méi)有需求的結(jié)構(gòu)性經(jīng)濟(jì)困境下，壓縮擴(kuò)張速度甚至收縮。但是這個(gè)周期反映在銀行業(yè)要慢很多，因?yàn)樾略鲑J款的數(shù)量越大，借款人用貸款本金歸還利息的空間越大，反映在銀行資產(chǎn)負(fù)債表上，超常規(guī)的新增貸款后，都會(huì)有一個(gè)3年左右的風(fēng)險(xiǎn)滯后反應(yīng)期，直至那些貸款所對(duì)應(yīng)的泡沫性資產(chǎn)或者投資無(wú)法運(yùn)轉(zhuǎn)；但貸款本金也已經(jīng)用完，“應(yīng)收未收利息”才開(kāi)始迅速在銀行資產(chǎn)負(fù)債表中出現(xiàn)。
其次，當(dāng)銀行新增貸款增速和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)或GDP增速之間的均衡比例被打破，超常規(guī)的貸款增長(zhǎng)實(shí)際上也意味著新增貸款的所對(duì)應(yīng)的泡沫投資的增長(zhǎng)和貸款質(zhì)量的下跌。按照常規(guī)經(jīng)驗(yàn)，在2008年的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)8%的GDP增長(zhǎng)，我們2009、2010和2011年3年的貸款增量每年不應(yīng)該超過(guò)5萬(wàn)億，過(guò)去這個(gè)數(shù)字大概在4萬(wàn)億多。那么2009年10萬(wàn)億、2010年8萬(wàn)億和2011年7.5萬(wàn)億的貸款增量數(shù)字，和2009、2010和2011這三年的GDP增長(zhǎng)率相比，就有一個(gè)明顯的失衡問(wèn)題。也就是說(shuō)，如果按照均衡比例，過(guò)去3年的新增貸款規(guī)模，應(yīng)該帶來(lái)至少超過(guò)15%的年均GDP增長(zhǎng)率和收入增長(zhǎng)率。但事實(shí)上，經(jīng)驗(yàn)早已經(jīng)顯示過(guò)，以貸款超常規(guī)擴(kuò)張為代表的貨幣寬松，超常規(guī)部分往往帶來(lái)的是資產(chǎn)泡沫、投資泡沫和物價(jià)上漲遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)收入上漲的通貨膨脹，比如各大城市的房?jī)r(jià)在2008年底到2011年年中翻了一倍。這些反映在銀行資產(chǎn)質(zhì)量上，導(dǎo)致的結(jié)果就是那些超經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)比例而放出去的貸款中，不良貸款會(huì)在高放貸周期后的3年到5年內(nèi)突然升高，而且信貸擴(kuò)張速度和GDP增速的偏離程度越大，這個(gè)不良貸款率突升的比率也越高。
前銀監(jiān)會(huì)主席劉明康去年說(shuō)過(guò)，銀行系統(tǒng)可以平平穩(wěn)穩(wěn)的承受起房?jī)r(jià)下跌40%的壓力，不僅僅因?yàn)榇蟛糠肿》抠J款是在2008年之前放出去的——2011年北京四環(huán)房?jī)r(jià)到了4萬(wàn)，比2008年的2萬(wàn)翻了一倍，更因?yàn)殂y監(jiān)會(huì)嚴(yán)格要求銀行業(yè)實(shí)行了150%的風(fēng)險(xiǎn)撥備率和比現(xiàn)行巴塞爾協(xié)議更嚴(yán)格的資本充足率。現(xiàn)在，這兩項(xiàng)指標(biāo)同樣絲毫不可放松，否則“十三五”經(jīng)濟(jì)堪憂。如果今年經(jīng)濟(jì)有任何新的困難，我們其實(shí)有足夠的其他改革方法來(lái)維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。
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本文標(biāo)題：未雨綢繆銀行風(fēng)險(xiǎn)滯后期
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