“現(xiàn)在私募經(jīng)營困難得不得了，不僅掙不到錢，還要倒貼。”2月21日下午，深圳一家陽光私募董事長向記者大吐苦水。
“陽光私募的收入來源主要就是靠業(yè)績提成，現(xiàn)在市場不好，私募根本掙不到錢，但給信托公司的固定管理費卻是鐵板一塊，一個產(chǎn)品每年至少要150萬元。”他感嘆現(xiàn)在做陽光私募，尤其是規(guī)模還沒做大的，完全是賠本買賣，“倒是信托公司無論牛熊都能掙得盆滿缽滿。”
一年之前呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長的陽光私募行業(yè)，如今已陷入重重困境。多位接受記者采訪的陽光私募老總向記者表示，現(xiàn)在日子很不好受。“一邊凈值在縮水，但成本卻高居不下；另一方面，近期私募連產(chǎn)品都發(fā)不出來了。”
低迷依舊
新年過后，A股一改過去一年的頹勢，迎來小幅反彈，但這并不能拯救國內(nèi)陽光私募業(yè)于“水火之中”。
“今年以來，陽光私募的業(yè)績還是沒有起色，甚至還跑輸了大盤。”一位市場人士向記者表示。
好買基金發(fā)布的報告顯示，今年一月，滬深300指數(shù)上漲5.05%，代表大盤股和中小盤指數(shù)的中證100和中證500也分別上漲6.49%和0.85%，但是私募基金1月凈值卻平均下跌0.92%。
“從歷史來看，私募在反彈中落后指數(shù)實屬正常。但是，在大小盤股指數(shù)都上漲的情況下，私募基金卻平均下跌，這樣的表現(xiàn)是歷史罕有。”好買基金研究中心分析師朱世杰表示，“面對突如其來的反彈，陽光私募似乎有些措手不及。”
根據(jù)私募排排網(wǎng)的統(tǒng)計，截至2月17日，滬深300指數(shù)今年以來的漲幅為8.01％，在此期間跑贏指數(shù)的私募產(chǎn)品共計65只，持平1只，另有959只私募今年前一個半月沒有跑贏大盤，跑輸比例高達93.56％。
“我認為前兩個月私募沒做好，主要原因還是倉位太低的緣故。”平安羅素高級研究員張子冰向記者解釋道，“由于去年市場低迷導(dǎo)致私募普遍虧損，因此四季度很多私募都把倉位降得很低，年初以來的上漲行情自然沒有抓住。”
而納入私募排排網(wǎng)統(tǒng)計的1025只私募產(chǎn)品中，取得正收益的也僅為516只，仍有五成虧損。
好買基金朱世杰認為，這與私募基金配置的板塊和偏好有關(guān)。“如果投資者觀察到1月份創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌11%，醫(yī)藥、信息技術(shù)板塊下跌6%，那么私募基金整體下跌的原因就會顯得比較清晰，我們也可以大概了解私募基金配置的板塊和偏好。”他表示。
信托賬戶重開閘？
業(yè)績差強人意，自然影響行業(yè)規(guī)模的擴張。根據(jù)私募排排網(wǎng)的數(shù)據(jù)，今年一月新發(fā)行了34只陽光私募產(chǎn)品，創(chuàng)下2010年以來陽光私募月發(fā)行數(shù)量的次低值。而過去兩年的月均發(fā)行數(shù)量為58.78只。
上述深圳某陽光私募董事長也向記者坦言，現(xiàn)在發(fā)行非結(jié)構(gòu)化的私募產(chǎn)品難度很大。“沒有人愿意買，我們也不敢發(fā)，這個現(xiàn)象從去年四季度就已經(jīng)開始顯現(xiàn)。原因在于非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品沒有保底，而結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品有安全墊。”私募排排網(wǎng)研究員楊志為向記者表示。
“結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品平均每只管理規(guī)模在一個億左右，非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品平均每只5000萬。整體募集情況并不樂觀，市場認購不踴躍，投資人趨向謹慎。”楊志為表示。
即便能夠順利發(fā)行，私募們?nèi)詫⒚媾R一個棘手的問題：居高不下的信托證券賬戶費用。
“由于不能開帳戶，我們發(fā)的產(chǎn)品都依附于信托公司的證券賬戶。市場景氣的時候這點錢也不算什么，但是一旦掙不到錢，這也是一筆不小的開支了。”上述陽光私募的合伙人介紹，信托賬戶對陽光私募的收費方式一般分為兩種，一種是一次性向信托公司支付一筆費用買斷；另一種則是向信托公司每年支付一筆費用。
“買斷的價格要兩三百萬元。第二種支付方式，每年需要支付1％左右的費用，但最低不能少于150萬元。”該合伙人表示，雖然原本信托公司就要收取一筆固定費用，但在信托賬戶停開之前，每年的費用不會超過千分之五。
不過，近期有消息稱，暫停超過30個月的信托證券賬戶開設(shè)可能有所松動。
“我們也聽到了這個說法，據(jù)說證監(jiān)會、銀監(jiān)會都在研究討論此事，兩個監(jiān)管部門的領(lǐng)導(dǎo)都比較支持。”一家上海的大型陽光私募合伙人向記者表示道。
業(yè)內(nèi)人士認為，一旦信托證券賬戶松綁，陽光私募每年向信托公司繳納的賬戶管理費用將直線下降。
“大概三十萬元就夠了。千萬別小看這省下的一百多萬元，在市場不好的時候，我們至少不用倒貼了。”一位深圳的陽光私募認為，作為陽光私募的受托平臺，監(jiān)管層重新允許信托公司開設(shè)證券賬戶，將有利于陽光私募資金入市。
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本文標題：陰霾籠罩陽光私募：輕倉踏空跑輸大盤
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