歷時三個月，滬指終于站上2400點關口。
2月22日，上證指數報收2403.59點，盤中最高觸及2404.44點，刷新年內最高值；這也是繼2月1日收復2300點后，歷時15個交易日滬指在整數關口上再下一城。
普天同慶，A股雞犬升天。
截至收盤，滬深兩市2316只個股，2166只個股飄紅，占比高達93.52%，其中27只個股更是以漲停收盤；當日下跌個股僅56只，跌幅最大的*ST盛潤A（000030.SZ）也只是下跌了2.29%。
“股市仍然屬于反彈性質，并且之前市場已經包含了部分對政策放松的預期，難以出現大幅持續性行情。”22日收盤后，國泰滬深300指數基金基金經理章赟謹慎表示。
不過，面對股指節節走高，大多數機構開始預計2012年全年出現正收益的概率增大。
15個交易日沖上2400點
2月22日13點21分，滬指突然放量沖上2400.16點，但這波漲勢僅持續不到10分鐘；此后，股指一直在2390點至2400點之間徘徊，直至收盤前8分鐘，滬指再度站穩2400點。
截至收盤，上證指數報收于2403.59點，單日漲幅為0.93%，成交量為1090億元；深成指報收于9862.54點，漲幅為1.72%，成交量1082億元。
“目前，政策微調的信號正在釋放，全年正收益的概率也在增大。”業內人士告訴記者，接連幾天市場微漲，主要還是受央行降存款準備金率的影響。
2月18日晚間，央行宣布從2月24日起，下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。此后三個交易日，大盤持續收紅。
“在前期的快速反彈后，近期上證指數連續多日呈現震蕩盤整之勢。”中歐基金相關人士表示，在市場尋求方向之時，本次調準對市場有一定的正面刺激作用。
盡管此次降準釋放了約3500億至4000億的資金，但申萬菱信基金表示，此舉一定程度上改善了流動性，但并不是貨幣政策轉變的預兆，“此次只是政策的微調，基調未改，很難判斷流動性就此轉向寬松。”
“被動式的調整，目的為緩解過度緊張的流動性，而非刺激經濟增長。”章赟表示，通脹壓力依然是管理層關注的重點目標，降存準是指向短期流動性，中長期保持貨幣政策的穩健，維持實體經濟的合理信貸供給和防止通脹反彈是其目標。
樂觀背后流動性驅動有限
在樂觀情緒蔓延的同時，不少機構依然保持謹慎態度。
“現在是‘流動性’驅動行情，還需要接受基本面的考驗。”博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春分析稱，目前看似“政策底”已經走出來，但考慮到1月份的社會融資情況，信貸需求轉弱也已非常確定；基于經濟活動預期的資產價格變動，需要在預期得到證實才能延續。因此，市場近期樂觀的情緒，在未來一段時間恐怕會遭受基本面情況的考驗。
農銀匯理基金表示，存款準備金率的下調將進一步改善市場的流動性，有利于A股市場的反彈，但是實體經濟下滑仍將制約周期股的持續上漲，“我們預計短期反彈仍將延續，目前建議關注的行業是電子、傳媒、保險。”
“總體上看，我們認為2012年全年出現小幅正收益的概率偏大。”申萬菱信基金認為，年初或上半年為經濟的底部，隨著CPI逐步下降、流動性逐漸改善、換屆明朗化，預計最晚于明年啟動新一輪的政治帶動經濟周期。
與此同時，雖然現階段形勢不夠明朗，投資上也可以尋找結構性機會。“對于當前低估值、早周期的金融、地產、家電、化工等行業，在下階段經濟政策和周期性的影響下，未來可能有所改善；消費板塊由于當前風險尚未完全釋放，可能待二季度將是較好的買入機會。”
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