過去兩年火熱的PE/VC（私募股權(quán)投資/風(fēng)險(xiǎn)投資）市場(chǎng)漸入冬天。“不過，2012年全球股票市場(chǎng)仍將維持高度震蕩，因此在2012年配置PE仍不失為較好選擇。歷史數(shù)據(jù)顯示，PE基金通常是不確定環(huán)境的受益者，在此環(huán)境下PE的業(yè)績(jī)表現(xiàn)往往更加突出。”面對(duì)趨冷的市場(chǎng)，瑞銀財(cái)富管理研究部策略師Stefan Braegger如此預(yù)計(jì)。
瑞銀證券也指出，PE因投資期限很長(zhǎng)，恰當(dāng)入市時(shí)機(jī)很難把握。目前包括中國(guó)在內(nèi)的一些新興經(jīng)濟(jì)體PE投資已經(jīng)出現(xiàn)過于擁擠的現(xiàn)象。部分行業(yè)的估值也已升至較高水平，所以預(yù)計(jì)多元化的風(fēng)投組合將更具吸引力。另外，雖然目前PE投資競(jìng)爭(zhēng)激烈，但未來投資者仍能獲得豐厚回報(bào)。
而分行業(yè)看，China Venture投中集團(tuán)報(bào)告分析指出，目前消費(fèi)、制造、新能源、TMT、能源礦業(yè)等行業(yè)依然是主流PE/VC投資人關(guān)注的焦點(diǎn)。此外新型農(nóng)業(yè)、生物醫(yī)療、文化產(chǎn)業(yè)等行業(yè)的投資也在呈現(xiàn)迅速的增長(zhǎng)。
創(chuàng)投基金維梧生技管理合伙人趙晉向記者表示，未來依然較為看好中國(guó)醫(yī)療健康領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。維梧創(chuàng)投剛完成其第7期總計(jì)3.75億美元的募集工作，預(yù)計(jì)其中45%的金額將會(huì)投向中國(guó)市場(chǎng)，這一比例遠(yuǎn)高于前幾期基金。
在目前A股市場(chǎng)面臨政策轉(zhuǎn)型的大背景下，PE/VC機(jī)構(gòu)也在尋求多元化退出路徑。清科研究中心分析師張琦表示，隨著新股發(fā)行制度改革，投資機(jī)構(gòu)通過IPO退出的獲利空間正在逐漸收窄，加之近年來機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，因此2012年的PE/VC機(jī)構(gòu)通過IPO獲得的退出回報(bào)勢(shì)必下降，投資機(jī)構(gòu)探尋其他退出方式帶來的機(jī)遇才是當(dāng)務(wù)之急。預(yù)計(jì)通過并購(gòu)方式退出獲得的回報(bào)水平將有望得到不斷提升。
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