擁有大量資金的保險(xiǎn)公司已經(jīng)在這波上漲中嘗到了甜頭。《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者日前從一家大型保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司相關(guān)人士處了解到，該公司權(quán)益類(lèi)投資的倉(cāng)位已經(jīng)超過(guò)了12%，而根據(jù)相關(guān)規(guī)定，保險(xiǎn)公司在權(quán)益類(lèi)投資方面（不包含基金部分）的上限為20%，并且根據(jù)該人士的說(shuō)法，據(jù)其了解，不少保險(xiǎn)公司權(quán)益類(lèi)投資的比重也都超過(guò)或接近這個(gè)比例。換句話(huà)說(shuō)，很多保險(xiǎn)公司目前的倉(cāng)位達(dá)到或超過(guò)了六成。
“事實(shí)上，過(guò)去一段時(shí)間里，A股及債券市場(chǎng)均有不同幅度上行，我們的確加大了各品種的配置，但并非啥都買(mǎi)，而是相當(dāng)謹(jǐn)慎的，因?yàn)橛绊懯袌?chǎng)的因素仍有待明朗。”上述人士稱(chēng)，以該公司為例，已經(jīng)開(kāi)始適時(shí)調(diào)整持倉(cāng)結(jié)構(gòu)并精選優(yōu)勢(shì)品種，著眼中長(zhǎng)期投資布局。
具體來(lái)說(shuō)，在今年過(guò)往的時(shí)間里，受美國(guó)和我國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均優(yōu)于預(yù)期、歐債問(wèn)題受政策利好影響趨于緩和、節(jié)前央行停發(fā)央票并大規(guī)模逆回購(gòu)、歐美股市和國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)均表現(xiàn)樂(lè)觀等因素影響，該公司維持了中性偏低的權(quán)益?zhèn)}位，調(diào)整配置了結(jié)構(gòu)并精選品種。而在固定收益投資方面，則維持高比例配置及長(zhǎng)久期策略，信用品種主要選擇高等級(jí)信用產(chǎn)品。
在談到對(duì)于下一階段市場(chǎng)的看法時(shí)，上述人士稱(chēng)，下階段股票市場(chǎng)或呈現(xiàn)出震蕩態(tài)勢(shì)，流動(dòng)性改善預(yù)期和業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)釋放依然是影響市場(chǎng)趨勢(shì)的兩大博弈因素。“雖然政策預(yù)計(jì)微調(diào)、信貸額度有所松動(dòng)、大型IPO趨緩、歐債危機(jī)相對(duì)平緩等利好因素支撐大盤(pán)，但貨幣政策調(diào)整力度、未來(lái)信貸投放情況以及海外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)等不利因素也給市場(chǎng)帶來(lái)壓力。”他認(rèn)為，政府出臺(tái)更多微調(diào)政策的可能性較低，而央行雖然已下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，但受制于存款增長(zhǎng)乏力與熱錢(qián)外流趨勢(shì)，銀行放貸能力也繼續(xù)受到制約；加之房地產(chǎn)、汽車(chē)銷(xiāo)量持續(xù)走弱以及出口下滑，投資者開(kāi)始擔(dān)心政策微調(diào)不足以抵御經(jīng)濟(jì)基本面快速下滑態(tài)勢(shì)。
與此同時(shí)，部分保險(xiǎn)公司反而是對(duì)投資比例上限可達(dá)80%的債券市場(chǎng)持有謹(jǐn)慎樂(lè)觀的態(tài)度。上述人士認(rèn)為，具體看，未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有望繼續(xù)緩步下行，而通脹水平也可能大幅回落，基本面利好債市；而貨幣政策或逐漸放松，市場(chǎng)流動(dòng)性也將逐步好轉(zhuǎn)，資金面也有利于債市。“但當(dāng)前利率產(chǎn)品收益率和部分AAA債券收益率已反映了經(jīng)濟(jì)、通脹下滑的預(yù)期，債券估值水平趨于合理，在基準(zhǔn)利率穩(wěn)定的背景下，利率品種收益率繼續(xù)大幅下行的動(dòng)力不足。此外，外匯占款流入減少、公開(kāi)市場(chǎng)到期資金量下降等短期因素均可能加劇資金價(jià)格波動(dòng)，對(duì)債券市場(chǎng)形成時(shí)點(diǎn)性沖擊。”
“對(duì)于下階段的投資策略判斷，我們認(rèn)為，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面和資金面未有顯著變化，政策放松仍存較大不確定性，短期內(nèi)，市場(chǎng)的主要驅(qū)動(dòng)因素可能仍將集中在資金面狀況和企業(yè)盈利的預(yù)期上。”上述人士稱(chēng)，在固定收益類(lèi)方面，隨著經(jīng)濟(jì)和通脹下行趨勢(shì)的確立，債市短期內(nèi)或?qū)⒀永m(xù)較好態(tài)勢(shì)，但市場(chǎng)預(yù)期變化可能導(dǎo)致品種和期限上出現(xiàn)分化，考慮到市場(chǎng)對(duì)信用事件的擔(dān)憂(yōu)，高等級(jí)信用產(chǎn)品可能仍是較好選擇，并適當(dāng)增加存款的配置比例；而在權(quán)益類(lèi)方面，會(huì)更加謹(jǐn)慎地控制權(quán)益?zhèn)}位。
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本文標(biāo)題：部分公司倉(cāng)位超六成 保險(xiǎn)資金“邊打邊退”？
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