中投獲外匯局300億美元注資持續(xù)機(jī)制尚未建立

蔣飛

[ 針對(duì)新增資金如何投資的問(wèn)題，中投公司副總經(jīng)理汪建熙表示中投會(huì)根據(jù)既定的投資戰(zhàn)略和市場(chǎng)的變化進(jìn)行投資；短期來(lái)看會(huì)有“積極的偏離”，但一定是做長(zhǎng)期的配置，不會(huì)在短期內(nèi)有大幅度的變化 ]

全國(guó)政協(xié)委員、中投公司副總經(jīng)理汪建熙昨天表示，截至去年年底，中投公司已經(jīng)獲得來(lái)自國(guó)家外匯管理局的300億美元注資。不過(guò)，此次注資并非持續(xù)性注資機(jī)制的一部分。

針對(duì)新增資金如何投資的問(wèn)題，汪建熙表示中投會(huì)根據(jù)既定的投資戰(zhàn)略和市場(chǎng)的變化進(jìn)行投資；短期來(lái)看會(huì)有“積極的偏離”，但一定是做長(zhǎng)期的配置，不會(huì)在短期內(nèi)有大幅度的變化。

非持續(xù)性注資

中投公司2007年獲得財(cái)政部用特別國(guó)債購(gòu)買的2000億美元外匯資金，其中略高于1000億美元的部分用于海外投資，其余部分作為對(duì)中央?yún)R金公司的出資。截至2010年底，中投公司全球投資組合資產(chǎn)達(dá)到1351億美元，其中現(xiàn)金占比從年初的32%減少到年末的4%，加大了在基礎(chǔ)設(shè)施、私募股權(quán)和房地產(chǎn)（尤其是房地產(chǎn)投資信托基金）等領(lǐng)域的投資比重。

由于現(xiàn)金頭寸“告罄”，中投亟待進(jìn)一步的注資，去年以來(lái)中投也一直在與相關(guān)部委進(jìn)行溝通。同時(shí)，外界也曾討論中投的二次注資的可選模式：是繼續(xù)由財(cái)政部發(fā)債后向中投注入資本金，還是考慮央行或外匯管理局直接向中投注資。此外，由于我國(guó)的外匯儲(chǔ)備在過(guò)去幾年內(nèi)持續(xù)增長(zhǎng)到超過(guò)3萬(wàn)億美元，外匯管理需要加緊推進(jìn)新的方式，中投的持續(xù)注資機(jī)制因此也受到關(guān)注。

汪建熙表示，此次外匯局注資并非持續(xù)性注資；中投作為一個(gè)管理機(jī)構(gòu)，在投資能力可及的情況下，如果能夠比較好地管理風(fēng)險(xiǎn)，還可以繼續(xù)向管理層申請(qǐng)更多的注資。

但是，汪建熙強(qiáng)調(diào)說(shuō)，任何資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)要做到有效管理，其資金池也不可能無(wú)限擴(kuò)大，“如果規(guī)模太大，就只能買美國(guó)國(guó)債了。”

堅(jiān)持既定投資戰(zhàn)略

昨天上午，在“兩會(huì)”政協(xié)經(jīng)濟(jì)組的分組討論結(jié)束后，被團(tuán)團(tuán)圍住的汪建熙非常配合媒體記者們的工作。在長(zhǎng)達(dá)45分鐘的采訪中，他一邊站著一邊耐心向記者們解釋了中投的公司治理和既定的投資戰(zhàn)略。事實(shí)上，普通公眾和部分媒體雖然對(duì)中投這家中國(guó)的主權(quán)財(cái)富基金充滿好奇，但也存在不少的誤讀。

“有時(shí)候媒體和一些專家看到中投做了某一筆投資，比如歐洲的基礎(chǔ)設(shè)施，就聯(lián)想到中投是不是投資策略有變化，開(kāi)始更多關(guān)注歐洲的投資機(jī)會(huì)了？其實(shí)，注資以后擴(kuò)大了我們的整體投資規(guī)模，但中投的投資運(yùn)作還是要按照預(yù)定的計(jì)劃來(lái)進(jìn)行。”汪建熙說(shuō)。

他表示，如果某一個(gè)市場(chǎng)出現(xiàn)了機(jī)會(huì)，存在低估和獲得收益的可能性，那么就可以具體做一些投資；如果判斷某一個(gè)地區(qū)或者行業(yè)存在機(jī)會(huì)，那么也可能在一定范圍內(nèi)超配一些，這就是“積極的偏離”。但這個(gè)變化通常是轉(zhuǎn)瞬即逝，因?yàn)榇罅抠Y金的進(jìn)入會(huì)使得收益空間越來(lái)越小。因此所謂的偏離也必須限制在非常嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆治隹蚣軆?nèi)。

具體到歐洲等成熟市場(chǎng)的投資，汪建熙表示還存在投資環(huán)境的因素。這些市場(chǎng)過(guò)去對(duì)中國(guó)的投資者存在偏見(jiàn)，經(jīng)常會(huì)打上政治的標(biāo)簽。隨著歐洲經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)困難，過(guò)去的壁壘也在解除，這也使得中投能夠更容易地投資到歐洲的基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域之中。

除了成熟市場(chǎng)之外，中投在新興市場(chǎng)也已經(jīng)建立了較多的頭寸。過(guò)去一年，新興市場(chǎng)為了應(yīng)對(duì)通脹普遍引入了緊縮政策，造成其資產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)下跌。在MSCI全球指數(shù)全年下跌7.35%的情況下，新興市場(chǎng)的指數(shù)下跌了22%。汪建熙認(rèn)為，這的確帶來(lái)了一些賬面浮虧，但從長(zhǎng)期配置的角度來(lái)看，短期的波動(dòng)很難避免。

中投去年在香港成立了子公司中投國(guó)際（香港）有限公司。汪建熙透露，中投香港的主要功能一是利用當(dāng)?shù)刎S富的資訊進(jìn)行研究工作，二是主要進(jìn)行公開(kāi)市場(chǎng)的投資操作。未來(lái)中投還會(huì)根據(jù)需要，考慮在其他國(guó)家和地區(qū)設(shè)立機(jī)構(gòu)，以發(fā)揮當(dāng)?shù)氐奶厥鈨?yōu)勢(shì)。

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