近期Facebook上市無疑是全球資本市場的焦點(diǎn)，而作為一家典型的輕資產(chǎn)類公司上市也讓輕資產(chǎn)類上市公司成為熱議的話題。近日，在由《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》和興業(yè)全球基金共同舉辦的“輕資產(chǎn)撬動新未來”的論壇上，業(yè)內(nèi)諸多大佬就聚議輕資產(chǎn)。
何謂輕資產(chǎn)模式?
“我們之間最遙遠(yuǎn)的距離就是我買了個(gè)蘋果四代，而你卻買了四袋蘋果。”這個(gè)笑話似乎很好地演繹了重資產(chǎn)跟輕資產(chǎn)的區(qū)別。但是到底又該對輕資產(chǎn)類公司如何界定?什么樣的公司才是真正的輕資產(chǎn)類公司?
軟銀賽富投資合伙人陸豪認(rèn)為，輕資產(chǎn)未來考核它的能力主要是在整合能力和了解能力。陸豪稱，輕資產(chǎn)公司最大的核心就是經(jīng)營這些輕資產(chǎn)的人，即管理團(tuán)隊(duì)。“輕資產(chǎn)的概念是讓一個(gè)投資的企業(yè)不要過于負(fù)擔(dān)更重的企業(yè)資產(chǎn)來減少它的流動性。考核它的核心是這個(gè)資產(chǎn)經(jīng)營公司的模型、引導(dǎo)的方式，甚至于經(jīng)營消費(fèi)者和市場心理的獨(dú)到功夫。這是輕資產(chǎn)考核的核心。”
陸豪表示，如果少了這幾個(gè)方面，所有的輕資產(chǎn)公司將蕩然無存。輕資產(chǎn)公司整合的能力相當(dāng)重要，不在于擁有多少，而在于影響多少。“這就是輕資產(chǎn)公司的核心。”
在興業(yè)全球輕資產(chǎn)擬任基金經(jīng)理陳揚(yáng)帆看來，輕資產(chǎn)就是企業(yè)的競爭力來源于無形的資產(chǎn)，而不是有形的資產(chǎn)。比如說無形的像公司的創(chuàng)新設(shè)計(jì)，公司的客戶關(guān)系，公司的渠道、品牌等這些無形的東西。而不是有形的那些廠房、機(jī)器設(shè)備、原材料等等。
實(shí)際上，不少人認(rèn)為輕資產(chǎn)行業(yè)就是新興產(chǎn)業(yè)。對此，陳揚(yáng)帆表示輕資產(chǎn)公司里面有很多是屬于新興產(chǎn)業(yè)的。新興產(chǎn)業(yè)里面也有不少公司是輕資產(chǎn)的，但是要完全把它畫等號，是不太合適的，只是它們有更多的交集而已。
而在IDG技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資基金合伙人章蘇陽看來，其實(shí)輕資產(chǎn)跟重資產(chǎn)很難區(qū)分，也沒有必要去刻意區(qū)分，關(guān)鍵是公司的好壞而已。“輕資產(chǎn)有輕資產(chǎn)的好，重資產(chǎn)也有重資產(chǎn)的好，”章蘇陽稱，“重資產(chǎn)的公司在達(dá)到一定的規(guī)模之后，同樣可以慢慢做成輕資產(chǎn)公司，關(guān)鍵在于公司的盈利能力和給股東帶來回報(bào)的能力。”
輕資產(chǎn)模式是轉(zhuǎn)型方向
毫無疑問，輕資產(chǎn)模式已經(jīng)成為當(dāng)下最時(shí)髦的話題之一。中國經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷了過去多年的高速增長之后，面臨轉(zhuǎn)型難題。而輕資產(chǎn)似乎已經(jīng)成為轉(zhuǎn)型的最佳方向。
興業(yè)全球基金管理公司副總經(jīng)理?xiàng)钚l(wèi)東就表示，過去中國經(jīng)濟(jì)的增長引擎過度依賴資本投資，通過廉價(jià)的勞動力，通過環(huán)境的污染和破壞形成了飛速發(fā)展的30年。但是到今天資本是具備了，那么“我們要轉(zhuǎn)型”。楊衛(wèi)東稱，實(shí)際上中國這幾年經(jīng)濟(jì)的發(fā)展就是圍繞著轉(zhuǎn)型在發(fā)展�，F(xiàn)在不缺少資本，巨大的固定資產(chǎn)不僅不能構(gòu)筑強(qiáng)大的壁壘，反而在技術(shù)發(fā)展日新月異的市場環(huán)境中日益成為負(fù)擔(dān)。
楊衛(wèi)東認(rèn)為在轉(zhuǎn)型的大背景下，企業(yè)要想獲得可持續(xù)的發(fā)展，應(yīng)該更多地依靠于輕資產(chǎn)的模式。輕資產(chǎn)雖然是一個(gè)新模式，但為我們指出了未來的一條發(fā)展方向，尤其是在通貨膨脹的背景下，那些擁有大量庫存和應(yīng)有占款的重資產(chǎn)公司將變得缺乏吸引力。“資本市場對那些需要大量資產(chǎn)的熱情度越來越低，越來越偏向那些資本要求低的公司。”
在楊衛(wèi)東看來，企業(yè)的品牌、消費(fèi)者盈利和營銷的模式、創(chuàng)造模式，還有成本的控制等核心競爭力構(gòu)成了企業(yè)的“護(hù)城河”，某種程度上說企業(yè)的輕資產(chǎn)就是企業(yè)重要的護(hù)城河。輕資產(chǎn)優(yōu)勢越明顯，護(hù)城河就越寬，對投資者的吸引力就越大。
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