一些“明星席位”上的股指期貨持倉異動往往比它的價格行情更有“看頭”。
從2010年4月股指期貨上市以來，國泰君安期貨、中證期貨和海通期貨等三家席位多數(shù)時間輪流占據(jù)空頭持倉第一的寶座，而隨著近兩周期、現(xiàn)指數(shù)的走高，這些席位上的持倉量出現(xiàn)大幅波動，空頭持倉前三名的位次更替也日益頻繁。
事情要從2月23日上證指數(shù)正式突破2400點(diǎn)關(guān)口說起，當(dāng)日的股指期貨主力1203合約亦上穿2600點(diǎn)，這已是股指連續(xù)第六周的反彈，而那天期指1203合約多空持倉前20位的席位也發(fā)生巨變，空頭主力因行情走高大面積撤離，前20個空頭扎堆的席位的凈空頭頭寸共下滑2392手。
同日，國泰君安期貨和中證期貨這兩個最大的空頭席位在期指1203合約上劇減凈空頭1354手和2368手，且一天之后，兩席位上的凈空頭繼續(xù)下降1074手和628手，曾經(jīng)凈空頭最多的國泰君安期貨席位竟由凈空轉(zhuǎn)為凈多，其多頭持倉反而比空頭持倉多出448手，其所謂的“空軍大本營”的地位不保。
“回馬槍”
一時間，市場上關(guān)于空頭主力攜巨資撤退的消息不絕于耳，但僅僅過了一個周末，這些“撤退”的空頭似乎又打了一個“回馬槍”。2月27日，國泰君安期貨和中證期貨席位在期指1203合約上的凈空頭就分別回升了900手和342手，次日，兩席位又分別增加凈空頭2582手和1051手。截至2月28日收盤，國泰君安期貨、中證期貨和海通期貨三個席位在該合約上的凈空頭頭寸各為3034手、2683手和2580手，幾乎又回到持倉驟減之前的水平。上述席位收復(fù)了“空軍”主力的位置，在持倉前20位的席位里，總的凈空持倉當(dāng)日增加3255手。
“從近期主要期指席位上持倉的變化看，并不能把短期的上漲行情與主力席位上空頭持倉的單方面變化相聯(lián)系。期指席位上的空頭資金也不是長期撤出市場，只要期、現(xiàn)股指出現(xiàn)反復(fù)，這些資金隨時會逆向操作。”一位分析師指出。該分析師稱，僅僅用空頭的變化來衡量市場資金的進(jìn)出也是不恰當(dāng)?shù)模饕�看期指主力席位上凈持倉的變化，且凈持倉的增減也只可作為參考，一般不可作為實際交易的依據(jù)。
從目前國內(nèi)的股指期貨投資者結(jié)構(gòu)來看，排名靠前的席位的持倉變化與短期價格走勢的相關(guān)度并不是很高。如昨日，隨著現(xiàn)貨大盤的微調(diào)，期指主力1203合約也較上周五結(jié)算微跌0.4%，然而位列“空軍”前三的席位卻沒有大幅追空，國泰君安期貨、中證期貨和海通期貨席位在該主力合約上的空單還分別減少497手、535手和262手。至昨日收盤，這三個席位上的凈空頭頭寸約為7934手，反倒比上周五下降996手，似乎行情走軟之下，一些投資者的空單依然離場。
交易席位凈多、凈空轉(zhuǎn)換與機(jī)構(gòu)無關(guān)
席位持倉的變化不僅難以解釋期指的走勢，期指空頭主力暫時的撤退也不是A股現(xiàn)貨波動的推手。自2月23日以來，股指期貨主力合約漲幅約為2.8%以上，股指上揚(yáng)的主要動能來源于宏觀面，除了前期央行數(shù)次降低存款準(zhǔn)備金率以及市場對“兩會”期間政策有樂觀預(yù)期外，近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也十分利好。我國2月PMI數(shù)據(jù)為51.0%，環(huán)比上升0.5個百分點(diǎn)，該數(shù)據(jù)已連續(xù)三個月回升，顯示市場需求有所擴(kuò)張，生產(chǎn)經(jīng)營活動趨于活躍，制造業(yè)經(jīng)濟(jì)整體表現(xiàn)穩(wěn)中趨升。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)似乎已基本擺脫房地產(chǎn)投資大幅下滑的負(fù)面影響，逐漸走向“軟著陸”。受上述因素影響，上證指數(shù)在沖破2400點(diǎn)之后繼續(xù)走高，上周五更是一掃前幾日的調(diào)整頹勢繼續(xù)上揚(yáng)。
以滬深300指數(shù)為標(biāo)的的股指期貨自然也發(fā)力上攻，期指主力1203合約3月2日以2684.6點(diǎn)收盤，較前一交易日結(jié)算價上漲1.48%。但這回很多“明星席位”的持倉變化開始出現(xiàn)分歧，中證期貨席位上的凈空頭頭寸當(dāng)日減少約990手，海通期貨席位的凈空頭頭寸也下降161手。而國泰君安期貨席位當(dāng)天卻較為“淡定”，僅減少凈空頭8手。持倉排名前20位的期貨席位里，凈空持倉共下降2244手。
有專家表示，股指期貨交易席位上多、空資金的變化都是各期貨公司客戶的自主行為，交易席位上凈多和凈空的轉(zhuǎn)換，與期貨公司本身皆無關(guān)系。很多期貨公司，如國泰君安期貨、中證期貨和海通期貨等，都是大型券商控股的平臺，它們不僅是空頭扎堆的席位，同時也是多頭較為扎堆的席位。因此，市場上將這些凈空頭較多的期貨公司席位稱為“空頭大本營”的說法實在有欠考慮，不能將這些席位上持倉的變化理解為機(jī)構(gòu)在左右期指走勢。
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本文標(biāo)題：期指空頭“明星席位”回馬槍之后：凈空頭寸再次下降千手
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