新浪科技訊 北京時間3月6日上午消息，未來資產(chǎn)今日發(fā)布研究報告，維持對中興通訊(微博)(000063)股票的“持有”(Hold)評級，目標股價定為24港元。

以下為報告概要：

中興通訊將于3月29日發(fā)布2011財年第四季度及全年財報。我們預計中興通訊2011全年攤薄后每股收益為人民幣0.84元，比分析師平均預期的人民幣0.90元低7%。同時，我們對中興通訊第四季度GAAP凈利潤的預期也比分析師平均預期低52%。

雖然中興通訊重新專注于公司的盈利能力，令其在2012年下半年的利潤前景看好，但我們認為中興通訊的營收增長速度將會放緩。盡管中興通訊智能手機出貨量仍然會保持強勁增長，但整個智能手機出貨量僅占其移動終端業(yè)務的10%，同時中興通訊數(shù)據(jù)卡和功能型手機的銷量均會下降。

我們預計中興通訊2012年營收同比增長23%，但比2011年營收同比增速仍低1%。盡管我們預計中興通訊2012年的收益率同比增長30%，但我們認為這種增長不會持久。我們維持對中興通訊股票的“持有”(Hold)評級，目標股價定為24港元。

我們預計中興通訊2011財年第四季度及全年營收將超出分析師平均預期，但利潤會低于分析師平均預期；

我們預計，中興通訊智能手機的毛利潤會得到改善，但設備毛利潤在2012年上半年可能會惡化；設備毛利潤會在2012年下半年出現(xiàn)反彈，但設備銷售會趨于疲軟；

中興通訊智能手機和平板電腦銷量的強勁增長將會蠶食其數(shù)據(jù)卡和功能型手機的市場份額。數(shù)據(jù)卡和功能型手機出貨量占中興通訊2011年終端出貨量的80%；

中興通訊目前對應2012年的市盈率為17倍，預計未來5年的年復合增長率將達到20%。(軒辰)

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本文標題：未來資產(chǎn)維持中興持有評級 目標價24港元

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