新浪科技訊 北京時間3月7日上午消息，里昂證券今天發(fā)布研究報告，維持巨人(NYSE:GA)“跑贏大盤”(O-PF)的股票評級，但將其目標股價從4.7美元上調(diào)至5.2美元。
以下為報告概要：
巨人第四財季業(yè)績好于預期，盈利同比增長7%，收入同比增長34%。巨人宣布的年度股息收益率高于預期，達到7%。受到《征途Online》和《征途Online2》兩款主打游戲的推動，其業(yè)績預期依舊強勁。該公司將進軍網(wǎng)頁游戲市場，開辟新收入來源。由于第四財季業(yè)績強勁，我們將其2012和2013財年的每股收益預期分別上調(diào)2%和8%。維持該股“跑贏大盤”股票評級，將目標價最新調(diào)整為5.2美元。
第四財季業(yè)績強勁
巨人第四財季業(yè)績好于預期，盈利同比增長7%，收入同比增長34%。巨人宣布派發(fā)每股0.3美元的年度股息，股息收益率約為7%，高于我們4%的預期。股權登記日為3月23日。在《征途Online》和《征途Online2》的引領下，巨人游戲組合依舊強勁。《征途Online2》的收入環(huán)比增長27%，約占其本土游戲收入的30%。
游戲管道豐富
巨人將進軍網(wǎng)頁和移動游戲領域，以便抓住新的行業(yè)趨勢。該公司最近聘請吳萌領導網(wǎng)頁游戲開發(fā)團隊。吳萌是一位經(jīng)驗豐富的網(wǎng)頁游戲開發(fā)者，他憑借多款熱門網(wǎng)頁游戲贏得了聲譽。巨人正在開發(fā)6款網(wǎng)頁游戲，并有可能在今年下半年推出至少2款。該公司正在海外積極尋找新市場和潛在游戲產(chǎn)品。該公司已經(jīng)從韓國代理了3D動作休閑游戲《艾爾之光》。該游戲已于去年11月開始發(fā)封測，但第四財季已經(jīng)為巨人貢獻了4%的本土游戲收入。
前景看好
我們預計巨人2012財年收入和利潤將分別實現(xiàn)23%和25%的強勁增長。《征途Online2》可能仍將成為利潤推動力。巨人將于4月推出首部資料片。得益于這一內(nèi)容升級，我們預計其游戲最高同時在線人數(shù)將從現(xiàn)在的40萬增加到50萬。
維持評級
由于有效稅率從15%降至9%，我們將巨人2012和2013年的盈利預期分別上調(diào)2%和8%。我們維持該股“跑贏大盤”股票評級，但將其目標股價從此前的4.7美元上調(diào)至5.2美元，對應2012年的市盈率為7倍(此前為6.5倍)，與同類股票的平均估值水平一致。該股目前對應2012年的市盈率為6.2倍，不計現(xiàn)金為5.0倍，預計2012至2013年的盈利復合年增長率為18%。(書聿)
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