楊穎華
與去年兩會期間大談退市制度不同的時，全國政協(xié)委員、深圳證券交易所理事長陳東征3月8日傍晚面對媒體時談得更低調(diào)與“務(wù)虛”一點，強(qiáng)調(diào)的是對資本市場改革與創(chuàng)新的認(rèn)識。
“深交所內(nèi)部現(xiàn)在探索一個未來的工作重點口號，還沒有正式對外宣布，核心理念就是增強(qiáng)多層次資本市場的透明度。”陳東征指出。
然而，這種低調(diào)背后，是深交所在過去兩年多時間中通過創(chuàng)業(yè)板推出的快速擴(kuò)容，以及對創(chuàng)業(yè)板退市制度、再融資制度等研究多年的厚積薄發(fā)——創(chuàng)業(yè)板退市框架已定、再融資審核權(quán)有望現(xiàn)行下放至深交所，樣樣皆是創(chuàng)新，樣樣皆是突破。
另外，作為創(chuàng)業(yè)板公司一線監(jiān)管機(jī)構(gòu)掌門人的他，今年在提案中對創(chuàng)業(yè)板提出的建議是降低創(chuàng)業(yè)板準(zhǔn)入條件，進(jìn)一步擴(kuò)大支持創(chuàng)新型企業(yè)范圍。而這無疑將給市場帶來巨大的想象空間。
再融資審核權(quán)下放
在新股發(fā)行體制改革成為今年證券市場監(jiān)管層的第一要務(wù)之時，相關(guān)的討論也隨著各種設(shè)想越加火熱，其中，審核權(quán)是否能下放至交易所是熱議的命題之一。
陳東征對此指出，國際慣例一般是交易所審核，“我們現(xiàn)在的發(fā)審制度也需要分步走，深交所現(xiàn)在的建議是走第一步——中小企業(yè)再融資審批權(quán)放下來。”
其指出，選擇此為第一步的原因在于，首先是深交所作為一線監(jiān)管系統(tǒng)對企業(yè)的了解，這些再融資的企業(yè)都在深交所整個的系統(tǒng)掌控之中；其次，中小企業(yè)的再融資事情要求小額、快速，而現(xiàn)有的再融資與IPO的流程差不多，這容易使得中小企的再融資錯過市場機(jī)會。
他透露，創(chuàng)業(yè)板、中小板的中小企業(yè)的再融資審批權(quán)下放至交易所已經(jīng)初步達(dá)成共識，但沒有具體時間表。
而更為重要的是，這種中小企業(yè)再融資審批權(quán)的下放代表了探路的意味：它是發(fā)行制度改革的第一步。
對于發(fā)審權(quán)的下放，陳東征給予的答案是，在再融資審批權(quán)下放交易所達(dá)成初步共識后，要經(jīng)過一段時間，看看深交所能不能承擔(dān)起這么艱巨的任務(wù)。“得看一看。”他說。
建議放寬創(chuàng)業(yè)板上市標(biāo)準(zhǔn)
作為全國政協(xié)委員與深交所掌門人雙重身份的陳東征，他對于創(chuàng)業(yè)板相關(guān)的提案顯得尤為重要。
而在這點上，陳東征顯得較為大膽，他在本年度的提案中建議調(diào)整創(chuàng)業(yè)板發(fā)行條件，降低業(yè)績持續(xù)增長要求；擴(kuò)大創(chuàng)業(yè)板行業(yè)覆蓋面，提高創(chuàng)業(yè)板行業(yè)多樣性；適時取消對自主創(chuàng)新能力較強(qiáng)企業(yè)的盈利要求。
在第一點方面，他指出現(xiàn)行創(chuàng)業(yè)板發(fā)行條件設(shè)置了兩套業(yè)績指標(biāo)：第一套指標(biāo)為“最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計不少于1000萬元，且持續(xù)增長”，建議取消凈利潤持續(xù)增長的要求；第二套指標(biāo)為“最近一年盈利，且凈利潤不少于500萬元，最近一年營業(yè)收入不少于5000萬元，最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于30%”，建議取消具體的營業(yè)收入增長率要求，只要求營業(yè)收入保持持續(xù)增長。
而在建議創(chuàng)業(yè)板在重點支持《指引》規(guī)定行業(yè)的同時，盡快放開行業(yè)限制，允許其他行業(yè)的自主創(chuàng)新型企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市，擴(kuò)大創(chuàng)業(yè)板對自主創(chuàng)新型企業(yè)的覆蓋面，提高創(chuàng)業(yè)板的行業(yè)多樣性和抗風(fēng)險能力。
值得注意的是，陳東征對記者表示，建議在適當(dāng)時機(jī)修訂《證券法》相關(guān)條款，取消對自主創(chuàng)新能力較強(qiáng)企業(yè)IPO的盈利要求，同時強(qiáng)化信息披露透明度，由市場自主判斷企業(yè)的成長和盈利能力。
“創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)在推出兩年多了，這個孩子已經(jīng)成長到一定階段了，是時候該送到學(xué)校里面跑一跑了，所以這個標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該適當(dāng)調(diào)低，以適應(yīng)我們國家中小企業(yè)、創(chuàng)新性企業(yè)發(fā)展的實際。”他指出。
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