新浪科技訊 北京時(shí)間3月9日晚間消息，投資銀行奧本海默(Oppenheimer)今日發(fā)布投資報(bào)告，給予人人(NYSE:RENN)股票“跑贏大盤”(OutPerform)評(píng)級(jí)，將目標(biāo)股價(jià)定為8美元。
以下為報(bào)告內(nèi)容摘要：
人人2011財(cái)年第四季度業(yè)績(jī)與公司預(yù)期一致，營(yíng)收同比增長(zhǎng)57%。在線廣告營(yíng)收增長(zhǎng)緩慢，主要是因?yàn)榧竟?jié)性低迷、宏觀經(jīng)濟(jì)不確定，以及用戶流量轉(zhuǎn)向移動(dòng)設(shè)備所致。由于繼續(xù)投資移動(dòng)平臺(tái)、富媒體和團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)，人人2012財(cái)年成本預(yù)計(jì)將大幅增長(zhǎng)。人人預(yù)計(jì)2012財(cái)年第一季度營(yíng)收將達(dá)到2800萬(wàn)美元至3000萬(wàn)美元。
第四財(cái)季業(yè)績(jī)：營(yíng)收為3280萬(wàn)美元，基于非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，每股美國(guó)存托股攤薄收益0.02美元。而我們的預(yù)期是營(yíng)收將達(dá)到3200萬(wàn)美元，每股美國(guó)存托股攤薄收益0.04美元。
截至2011年12月31日，人人擁有1.47億注冊(cè)用戶，同比增加3700萬(wàn)。月獨(dú)立用戶訪問(wèn)量為3800萬(wàn)，同比增長(zhǎng)800萬(wàn)。 營(yíng)收全線增長(zhǎng)：在線廣告營(yíng)收同比增長(zhǎng)66%，主要是因?yàn)閺V告主數(shù)量增加所致。網(wǎng)絡(luò)游戲營(yíng)收同比增長(zhǎng)40%，主要是受新游戲推動(dòng)所致。糯米網(wǎng)(微博)營(yíng)收同比增長(zhǎng)250%。
第一財(cái)季廣告營(yíng)收增長(zhǎng)緩慢：人人預(yù)計(jì)，2012財(cái)年第一季度在線廣告營(yíng)收漲幅將出現(xiàn)季節(jié)性低迷，主要是因?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)不確定，以及中國(guó)春節(jié)假期所致。此外，移動(dòng)用戶流量的快速增長(zhǎng)也影響了在線廣告業(yè)務(wù)。
投資將導(dǎo)致運(yùn)營(yíng)成本增加：第四財(cái)季，人人毛利率從上年同期的79.9%降至70.5%，運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率從上年同期的18.5%降至-49.1%，主要是受研發(fā)投資和投資糯米網(wǎng)所致。隨著新產(chǎn)品的推出，以及繼續(xù)在移動(dòng)平臺(tái)領(lǐng)域投資，人人2012財(cái)年的寬帶成本和運(yùn)營(yíng)開支將顯著增加。
2012財(cái)年業(yè)績(jī)預(yù)期：人人預(yù)計(jì)，2012財(cái)年第一季度營(yíng)收將達(dá)到2800萬(wàn)美元至3200萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)36%至46%。2012財(cái)年全年?duì)I收將達(dá)到1.77億美元至1.83億美元，同比增長(zhǎng)50%至55%。而業(yè)內(nèi)平均預(yù)期是第一財(cái)季營(yíng)收將達(dá)到3050萬(wàn)美元，全年?duì)I收將達(dá)到1.79億美元。
股票評(píng)級(jí)：我們給予人人股票“跑贏大盤”(OutPerform)評(píng)級(jí)，將目標(biāo)股價(jià)定為8美元。(李明)
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