而商品房施工面積1-2月份增速同比增長(zhǎng)35.5%，竣工45.2%都處于較高水平，未來(lái)也會(huì)下降。理由是2月份房地產(chǎn)銷(xiāo)售狀況已經(jīng)負(fù)增長(zhǎng)，這意味著房地產(chǎn)產(chǎn)銷(xiāo)不均衡的局面會(huì)日趨嚴(yán)重。這也將進(jìn)一步刺激房地產(chǎn)投資的減緩。作為三大引擎之一的投資增速下降，經(jīng)濟(jì)放緩也不再話下。“三季度經(jīng)濟(jì)可能才能觸底。”陳偉認(rèn)為。
事實(shí)上，從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，在GDP和CPI雙雙下降過(guò)程中，市場(chǎng)通常沒(méi)有好的表現(xiàn)。在2008年的2月份至9月份、2011年的7月份到2011年的12月底都是如此。
“GDP和CPI雙雙下降實(shí)際上處于衰退期。”陳偉表示。在不同國(guó)家，關(guān)于衰退的定義不同，中國(guó)也沒(méi)有公認(rèn)的衰退定義。根據(jù)美林投資鐘，在衰退過(guò)程中，股市投資并不是很好的投資標(biāo)的。
但是，基金公司中對(duì)后市看多者仍占多數(shù)。
天治基金認(rèn)為，目前經(jīng)濟(jì)雖然仍在逐漸放緩，但市場(chǎng)對(duì)于利空越來(lái)越麻木，一方面是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)放緩、流動(dòng)性低于預(yù)期、房地產(chǎn)限購(gòu)難以放松、外圍風(fēng)險(xiǎn)等利空已經(jīng)持續(xù)很久，對(duì)市場(chǎng)的負(fù)面邊際影響越來(lái)越小;另一方面是不少行業(yè)的股票確實(shí)比較低，并且預(yù)期未來(lái)有業(yè)績(jī)支撐，因此市場(chǎng)難以持續(xù)下跌。
深圳有合資基金公司基金經(jīng)理也認(rèn)為，市場(chǎng)后期仍然可期。理由是估值仍然在歷史低位，市場(chǎng)情緒有明顯好轉(zhuǎn)。
上投摩根基金則較為謹(jǐn)慎，稱(chēng)“名義利率為正情況的出現(xiàn)，對(duì)于資本市場(chǎng)的影響需要進(jìn)一步觀察。”
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本文標(biāo)題：通脹下行 A股還要邁過(guò)多少檻？
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