當(dāng)?shù)掳罨��?012年沐浴著春風(fēng)成為第70家基金公司，上市公司最新披露的2011年年報(bào)卻顯示出部分小基金公司經(jīng)營(yíng)舉步維艱。

3月10日，美的電器(000527.SZ)公布其2011年的年報(bào)，在白電產(chǎn)業(yè)遭受諸多的挑戰(zhàn)之下，公司2011年業(yè)績(jī)?cè)鏊倜黠@下滑。另一方面，作為金鷹基金管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱金鷹基金)的第二大股東，美的電器2002年初始的投資額5000萬元，截至2011年期末賬面價(jià)值為3747萬元。

同一時(shí)期，東北證券公布的2011年年報(bào)顯示，其持股的銀華基金管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱銀華基金)和東方基金管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱東方基金)在2011年業(yè)績(jī)大幅下滑，截至2011年底管理資產(chǎn)規(guī)模排在業(yè)內(nèi)10名的銀華基金凈利同比下降近35%，管理資產(chǎn)規(guī)模排名四十幾名的東方基金則虧損逾千萬。兩家公司凈利下滑幅度均大幅超過收入降幅。

股市慘淡，基金公司盈利遭遇挑戰(zhàn)，大基金公司面臨收入和利潤(rùn)雙降局面，而小基金公司則陷入虧損泥潭。

“小基金弱市的生存法則，一靠業(yè)績(jī)，一靠產(chǎn)品創(chuàng)新。”廣州某基金公司人士認(rèn)為：“小基金公司必須以持續(xù)穩(wěn)定向好的業(yè)績(jī)來吸引投資者。同時(shí)公司可以根據(jù)細(xì)分行業(yè)指數(shù)來設(shè)計(jì)更具特色的基金產(chǎn)品。”

每月虧損千萬

財(cái)通基金管理有限公司剛剛進(jìn)入資本市場(chǎng)，便遭遇寒冬。

2012年2月28日，升華拜克(600226.SH)公布的2011年報(bào)顯示，投資財(cái)通基金的初始投資額6000萬元，截至2011年末賬面價(jià)值僅為4085萬元，報(bào)告期出現(xiàn)1915萬元的損益。

事實(shí)上，財(cái)通基金成立僅半年。截至2011年底，財(cái)通基金實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入292.38萬元，凈利潤(rùn)虧損6383.70萬元。半年時(shí)間，財(cái)通基金虧損額已達(dá)6000多萬元，平均每月虧損額上千萬。而在成立之初，在升華拜克的半年報(bào)中，財(cái)通基金虧損為3241萬元。

有關(guān)財(cái)通基金在成立初期的虧損現(xiàn)象，升華拜克解釋稱，2011年基金行業(yè)面臨著異常艱難的生存環(huán)境，基金行業(yè)普遍投資業(yè)績(jī)不佳，從而影響基金的銷售規(guī)模。

不過，財(cái)通基金的股東提出了三年實(shí)現(xiàn)盈虧平衡的目標(biāo)。公開資料顯示，財(cái)通基金首只公募基金于2011年12月1日正式成立，基金初始規(guī)模為10.58億元。

升華拜克對(duì)2012年一季度的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的預(yù)計(jì)是凈利潤(rùn)比上年同期下降70%-90%。業(yè)績(jī)變動(dòng)則因參股財(cái)通基金仍處于開辦初期，目前收入較少，需要不斷加強(qiáng)產(chǎn)品開發(fā)，拓展銷售渠道，因而增加了運(yùn)營(yíng)費(fèi)用，預(yù)計(jì)將影響公司投資收益。

新成立的其他中小規(guī)模的基金公司情況也不佳。平安大華基金注冊(cè)資本為3億元，方正富邦、安信基金為2億元，均高于財(cái)通基金之前的1億元，隨著基金行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，這些基金公司也虧損不斷。

深圳某基金公司人士判斷，財(cái)通基金3年扭虧為盈的目標(biāo)，恐難實(shí)現(xiàn)。

收入利潤(rùn)雙降

并不是只有小基金公司的日子不好過。

東北證券在2011年年報(bào)中披露，受股市下跌凈值縮水影響，銀華基金2011年?duì)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)雙雙下滑，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.72億元，較2010年下降9.65%;凈利潤(rùn)2.21億元，比2010年減少34.75%。

成立于2004年6月的東方基金管理有限責(zé)任公司則不僅僅是利潤(rùn)下滑。東北證券持股46%股份的東方基金在2011年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.26億元，比2010年下降9.47%，但該公司利潤(rùn)卻由2010年的大幅盈利變成2011年的千萬虧損。東北證券年報(bào)顯示，東方基金2011年凈利潤(rùn)虧損1184萬元。而在2010年，該公司實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額達(dá)4346萬元，凈利潤(rùn)達(dá)3008萬元。

“新基金發(fā)行競(jìng)爭(zhēng)激烈、渠道費(fèi)用高企以及人力資本成本居高不下，或許是基金公司費(fèi)用不斷上漲的主要原因。”基金研究員分析，2011年股市下跌明顯，基金整體凈值出現(xiàn)縮水，必然對(duì)基金公司收入形成向下壓力。2011年基金公司盈利狀況無以改善，如果2012年情況出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，那么2011年很有可能成為基金業(yè)近年來營(yíng)收下滑最顯著的一年。

“這是一個(gè)靠天吃飯的行業(yè)，市場(chǎng)行情如此，行業(yè)肯定難有起色。”深圳某基金公司銷售總監(jiān)對(duì)基金行業(yè)的未來并不悲觀，他認(rèn)為這只是暫時(shí)有困難。“通過公募基金投資于股票、債券等各個(gè)市場(chǎng)會(huì)成為國(guó)內(nèi)投資者的必然選擇。”

持有類似觀點(diǎn)的基金人士不在少數(shù)。

盡管小基金公司目前多數(shù)陷入困境，多數(shù)基金人士認(rèn)為還未到生存危機(jī)時(shí)刻。事實(shí)上，一些不斷創(chuàng)新的小型基金公司，新華基金、金鷹基金、信達(dá)澳銀基金和天弘基金公司在最近一兩年都取得不錯(cuò)的業(yè)績(jī)。數(shù)據(jù)顯示，2011年，金鷹基金營(yíng)業(yè)收入1.27億元，成功實(shí)現(xiàn)盈利。

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本文標(biāo)題：暴利時(shí)代終結(jié) 小基金虧損求變

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