當德邦基金2012年沐浴著春風成為第70家基金公司，上市公司最新披露的2011年年報卻顯示出部分小基金公司經營舉步維艱。
3月10日，美的電器(000527.SZ)公布其2011年的年報，在白電產業遭受諸多的挑戰之下，公司2011年業績增速明顯下滑。另一方面，作為金鷹基金管理有限公司(以下簡稱金鷹基金)的第二大股東，美的電器2002年初始的投資額5000萬元，截至2011年期末賬面價值為3747萬元。
同一時期，東北證券公布的2011年年報顯示，其持股的銀華基金管理有限公司(以下簡稱銀華基金)和東方基金管理有限公司(以下簡稱東方基金)在2011年業績大幅下滑，截至2011年底管理資產規模排在業內10名的銀華基金凈利同比下降近35%，管理資產規模排名四十幾名的東方基金則虧損逾千萬。兩家公司凈利下滑幅度均大幅超過收入降幅。
股市慘淡，基金公司盈利遭遇挑戰，大基金公司面臨收入和利潤雙降局面，而小基金公司則陷入虧損泥潭。
“小基金弱市的生存法則，一靠業績，一靠產品創新。”廣州某基金公司人士認為：“小基金公司必須以持續穩定向好的業績來吸引投資者。同時公司可以根據細分行業指數來設計更具特色的基金產品。”
每月虧損千萬
財通基金管理有限公司剛剛進入資本市場，便遭遇寒冬。
2012年2月28日，升華拜克(600226.SH)公布的2011年報顯示，投資財通基金的初始投資額6000萬元，截至2011年末賬面價值僅為4085萬元，報告期出現1915萬元的損益。
事實上，財通基金成立僅半年。截至2011年底，財通基金實現營業收入292.38萬元，凈利潤虧損6383.70萬元。半年時間，財通基金虧損額已達6000多萬元，平均每月虧損額上千萬。而在成立之初，在升華拜克的半年報中，財通基金虧損為3241萬元。
有關財通基金在成立初期的虧損現象，升華拜克解釋稱，2011年基金行業面臨著異常艱難的生存環境，基金行業普遍投資業績不佳，從而影響基金的銷售規模。
不過，財通基金的股東提出了三年實現盈虧平衡的目標。公開資料顯示，財通基金首只公募基金于2011年12月1日正式成立，基金初始規模為10.58億元。
升華拜克對2012年一季度的經營業績的預計是凈利潤比上年同期下降70%-90%。業績變動則因參股財通基金仍處于開辦初期，目前收入較少，需要不斷加強產品開發，拓展銷售渠道，因而增加了運營費用，預計將影響公司投資收益。
新成立的其他中小規模的基金公司情況也不佳。平安大華基金注冊資本為3億元，方正富邦、安信基金為2億元，均高于財通基金之前的1億元，隨著基金行業內競爭日趨激烈，這些基金公司也虧損不斷。
深圳某基金公司人士判斷，財通基金3年扭虧為盈的目標，恐難實現。
收入利潤雙降
并不是只有小基金公司的日子不好過。
東北證券在2011年年報中披露，受股市下跌凈值縮水影響，銀華基金2011年營業收入和凈利潤雙雙下滑，實現營業收入9.72億元，較2010年下降9.65%;凈利潤2.21億元，比2010年減少34.75%。
成立于2004年6月的東方基金管理有限責任公司則不僅僅是利潤下滑。東北證券持股46%股份的東方基金在2011年實現營業收入1.26億元，比2010年下降9.47%，但該公司利潤卻由2010年的大幅盈利變成2011年的千萬虧損。東北證券年報顯示，東方基金2011年凈利潤虧損1184萬元。而在2010年，該公司實現利潤總額達4346萬元，凈利潤達3008萬元。
“新基金發行競爭激烈、渠道費用高企以及人力資本成本居高不下，或許是基金公司費用不斷上漲的主要原因。”基金研究員分析，2011年股市下跌明顯，基金整體凈值出現縮水，必然對基金公司收入形成向下壓力。2011年基金公司盈利狀況無以改善，如果2012年情況出現好轉，那么2011年很有可能成為基金業近年來營收下滑最顯著的一年。
“這是一個靠天吃飯的行業，市場行情如此，行業肯定難有起色。”深圳某基金公司銷售總監對基金行業的未來并不悲觀，他認為這只是暫時有困難。“通過公募基金投資于股票、債券等各個市場會成為國內投資者的必然選擇。”
持有類似觀點的基金人士不在少數。
盡管小基金公司目前多數陷入困境，多數基金人士認為還未到生存危機時刻。事實上，一些不斷創新的小型基金公司，新華基金、金鷹基金、信達澳銀基金和天弘基金公司在最近一兩年都取得不錯的業績。數據顯示，2011年，金鷹基金營業收入1.27億元，成功實現盈利。
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本文標題：暴利時代終結 小基金虧損求變
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