急需資金“解渴”的雅居樂地產(chǎn)(03383.HK)果然快速付出了行動。該集團14日發(fā)布公告稱，已與匯豐、渣打以及瑞銀訂立購買協(xié)議，發(fā)行7億美元2017年到期優(yōu)先票據(jù)，票據(jù)票面利率為9.875%，發(fā)售價格為票據(jù)本金的99.903%。公司預(yù)計將所得款項用于新購?fù)恋亍⒃偃谫Y及補充一般運營資金。
分析機構(gòu)對于雅居樂的此番融資并不意外，因為該公司披露的2011年度業(yè)績報告顯示，其凈負債比率由2010年底的49.6%上升12.3個百分點至61.9%，而可使用的現(xiàn)金則從106.81億下降到73.28億。
數(shù)據(jù)顯示，雅居樂去年合約銷售金額約315億元，與2010年持平，合約銷售建筑面積約為311萬平方米，同比增長約10%;合約銷售均價約為10144元/平方米。根據(jù)去年年初定下的370億元的銷售目標(biāo)，雅居樂實際完成了85%。而凈利潤為52.33億元，相比2010年的64.18億元，下降顯著。
銷售沒能達標(biāo)，加上此前的過度投資，使得雅居樂的資金面呈現(xiàn)緊張跡象，即使其去年下半年有意放緩了施工和拿地的進度，也未能避免財務(wù)狀況惡化的趨勢。數(shù)據(jù)顯示，其扣除預(yù)收賬款后的流動負債合計近300億，但可動用現(xiàn)金(扣除受限制現(xiàn)金)僅46.83億。
申銀萬國在報告中預(yù)計，雅居樂今年固定資本開支或約280億元，包括未付土地款2億、建筑成本160億、稅費70億、利息支出20億，以及即將到期的信托貸款26億，且還未計入短期銀行貸款50億元及計劃買地資金50億。
申銀萬國由此預(yù)計：雅居樂今年若實現(xiàn)315億元的合約銷售，現(xiàn)金回籠率保持70%水平，現(xiàn)金流也很難支持龐大的資本開支。
此刻，外部輸血才是紓困之道。雅居樂發(fā)行優(yōu)先票據(jù)的公告顯示，扣除發(fā)行費用后，5年期票據(jù)的實際所得資金為6.875億美元。
雅居樂的財務(wù)狀況代表了大部分房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的現(xiàn)狀。同一天(14日)，與雅居樂同處廣東地區(qū)的合景泰富(01813.HK)也公告了其發(fā)行優(yōu)先票據(jù)的計劃。而較早前，碧桂園(02007.HK)則通過配股的方式完成了今年的第一次再融資。
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本文標(biāo)題：雅居樂發(fā)債融資7億美元填補資金短板
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