新浪科技訊 3月27日凌晨消息，剛剛落幕的深圳IT峰會(huì)聚集了大批如熊曉鴿(微博)、閻焱這樣的大牌投資人，他們被媒體追問(wèn)最多的是如何評(píng)價(jià)流血上市的唯品會(huì)、以及中概股何時(shí)復(fù)蘇，然而答案并不是很樂(lè)觀，有投資人指出，市值未達(dá)一定程度IPO是弊大于利。
唯品會(huì)作為半年來(lái)中概股的“投石問(wèn)路者”，不僅下調(diào)發(fā)行價(jià)上市，還在IPO首日大跌15%以上，成為流血上市的典型代表。這樣的表現(xiàn)也很難獲得認(rèn)同，基金首席合伙人閻焱就指出，知道上市會(huì)讓投資人賠錢的事情最好不要做，會(huì)在資本市場(chǎng)產(chǎn)生負(fù)面效應(yīng)。
“美國(guó)大部分中概股股票跌是應(yīng)該的”
自去年中國(guó)企業(yè)批量去美國(guó)上市、并且遭遇信任危機(jī)后，中概股不再像以前那樣受追捧，大部分企業(yè)市值在一年內(nèi)蒸發(fā)過(guò)半以上，于是一場(chǎng)“中概股是否遭到陷害”的辯論，在業(yè)界和投資投行界激烈進(jìn)行。
閻焱在談及此話題時(shí)表示，他個(gè)人覺(jué)得目前在美國(guó)上市的大部分中國(guó)公司股票“跌是應(yīng)該的”，尤其是“從后門上市的公司”，無(wú)論是看業(yè)務(wù)規(guī)模還是做賬質(zhì)量都會(huì)下跌。這里一個(gè)很重要的原因，就是中國(guó)公司總在說(shuō)些故事，而在“持續(xù)性”上大部分都沒(méi)做到。
但在這波大跌中，第一批的上市公司如百度等，并沒(méi)有受到特別大的影響。漢能投資董事長(zhǎng)陳宏指出，美國(guó)對(duì)規(guī)模大以及具有透明性的公司更感興趣，因?yàn)檫@樣的公司資金也會(huì)更充裕，而現(xiàn)在打同樣模式、說(shuō)同樣故事的中國(guó)企業(yè)太多。
“現(xiàn)在是一個(gè)好模式就有一堆中國(guó)人去做，在投資者對(duì)中國(guó)企業(yè)不熟悉的時(shí)候，一個(gè)公司去美國(guó)路演就說(shuō)是中國(guó)的亞馬遜(微博)，結(jié)果第二天又去一個(gè)公司，也說(shuō)是中國(guó)的亞馬遜，他們就會(huì)疑惑誰(shuí)才是中國(guó)的亞馬遜？而當(dāng)他們發(fā)現(xiàn)你不是的時(shí)候，就會(huì)給你減值。”陳宏說(shuō)。
陳宏同時(shí)指出，美國(guó)市場(chǎng)對(duì)企業(yè)要求特別嚴(yán)格，一旦股票跌倒幾美元的時(shí)候，企業(yè)需要長(zhǎng)期的野雞增長(zhǎng)和重新的信任，才能夠讓股票回漲。而這一點(diǎn)也是目前許多中國(guó)概念股企業(yè)缺乏的。
易凱資本(微博)CEO王冉則認(rèn)為，如果中國(guó)公司市值沒(méi)有達(dá)到一定程度就出去IPO，這將遠(yuǎn)遠(yuǎn)是弊大于利。“也許未來(lái)10內(nèi)中國(guó)赴美上市公司從數(shù)量上來(lái)講未必有過(guò)去10年多，但是我們希望看到一些更大、更有影響力，真正有核心競(jìng)爭(zhēng)力的公司登錄資本市場(chǎng)。”
“資本市場(chǎng)未來(lái)一年半很難再有中國(guó)熱”
對(duì)于中國(guó)概念股的低迷狀態(tài)，王冉認(rèn)為除了企業(yè)自身的原因，還有一個(gè)重要因素是宏觀經(jīng)濟(jì)：由于海外對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)開(kāi)始擔(dān)憂，一些海外投資人不了解中國(guó)、或者不理解中國(guó)公司，導(dǎo)致了對(duì)中國(guó)公司的不看好。
“從我的角度看，可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)一年半時(shí)間里，很難有一次大的中國(guó)概念熱潮，所以企業(yè)要利用這個(gè)時(shí)機(jī)，好好該干嘛就干嘛，這是練內(nèi)功的時(shí)候，并不適合去捕捉資本市場(chǎng)的狀態(tài)然后盲目沖出去。”王冉說(shuō)。
鑫根投資創(chuàng)始合伙人曾強(qiáng)則認(rèn)為，除了企業(yè)自身的反思，作為投資方、特別是基金和投行也需要反思，一個(gè)考核的重要指標(biāo)是，無(wú)論在海外還是國(guó)內(nèi)上市，企業(yè)是否具備可持續(xù)的盈利。
東方富海董事長(zhǎng)陳瑋補(bǔ)充說(shuō)道，這也是美國(guó)資本市場(chǎng)再給投資人警醒：以前舉得只要投了IPO企業(yè)，特別是在中國(guó)一般都會(huì)賺錢，但在做投資的時(shí)候真正需要的是能夠持續(xù)掙錢的公司。
“我記得有一次和閻焱說(shuō)起中國(guó)企業(yè)IPO上市過(guò)程，他說(shuō)很奇怪看到中國(guó)公司估值很高。我覺(jué)得經(jīng)歷了低谷要想再好起來(lái)，這個(gè)過(guò)程將比較漫長(zhǎng)，但對(duì)大家來(lái)說(shuō)都是一件好事。”陳瑋說(shuō)。(崔西)
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