3月27日，中國人壽保險股份公司（下稱“中國人壽”601628.SH，2628.HK）在京港兩地召開2011年業績發布會，宣布實現凈利潤183.31億元，同比大幅下降了45.5%。中國人壽總裁萬峰表示，這主要是受資產減值損失的影響，且同期投資減值130億元，總投資收益率為3.51%，低于去年險資3.6%的收益率。
受資本市場波動、上年度股息分配以及業務發展等因素的影響，中國人壽2011年末的償付能力充足率大幅下降為170.12%，同比下降了42個百分點。
為此，中國人壽擬發行不超過380億元的次級債補充附屬資本，并擬在境外發行不超過80億元人民幣或等值外幣的次級屬性債務融資工具。中國人壽副總裁劉家德表示，380億元次級債有望將中國人壽償付能力充足率提升超過50個百分點。
提升償付能力超50個百分點
此次并非中國人壽首次拋出大額的次級債發行計劃。去年10月，中國人壽就曾完成發行300億元次級債，用以提高償付能力充足率。
關于未來發行的380億元次級債對中國人壽償付能力的提升比率，劉家德表示，“去年300億元次級債，大致提升中國人壽50個百分點左右。由此推算，今年準備發行的380億元，大概提升50多個百分點的償付能力。”
“發行次級債可以直接提升償付能力，同時對于優化資本結構的好處更大。”劉家德表示，鑒于中國的壽險市場迅速發展，為保證一定的業務發展速度，中國人壽需要維持一定量的償付能力儲備。
他給出的第二個理由是，金融危機以來，全球資本市場動蕩持續，特別是2011年A股市場強烈震蕩，全年上證綜指單邊下跌超過20%。“資本市場的波動也會對壽險公司的償付能力產生一定影響，所以也需要保持一定的償付能力。”
隨著今年國內資本市場出現一定機會，一些權益類投資的浮虧減少，中國人壽的償付能力也有所改善。劉家德透露，中國人壽償付能力“最近的數據在180%左右”，未來期望維持在200%左右。
關于80億元的債務融資工具，劉家德稱“還有一定的不確定性”。“首先要獲得股東大會的批準，還要獲得有關部門的審批。境外融資方面一直是商業銀行比較多，保險機構境外發行相對還比較少。”
銀保業務下滑22%
總裁萬峰在發布會上坦言，受累于銀保業務收入出現負增長，2011年中國人壽首年保費同比下降21%。其中，首年期交保費同比下降28%，躉交保費同比下降19%。以銀保為主要銷售渠道的個人業務也受到拖累，凈保費收入3019.86億元，同比微跌0.3%。
“通貨膨脹、利率走高、銀根緊縮導致銀保產品吸引力下降，再加上銀行和信托理財產品的競爭影響比較大。”中國人壽副總裁繆平解釋稱。另一方面，銀保新政對銀保整體的發展帶來較大影響。
去年11月，銀監會發文，要求在商業網點直接向客戶銷售保險產品的人員應是持有保險代理從業人員資格證書的銀行銷售人員，不再允許保險公司人員駐點商業銀行網點，同時規定商業銀行每個網點合作的保險公司原則上不超過3家。
“全國有80多家壽險公司，競爭非常激烈。”繆平表示，去年，國內銀保業務整體下滑，中國人壽下滑幅度在22%左右，已低于行業平均水平。
凈利下降45% 中國人壽擬再發380億次級債
面對銀保業務的下滑，繆平表示，中國人壽的核心策略包括強化以價值驅動為核心的經營理念，推薦價值比較高的產品。同時鞏固渠道合作，做優網點建設，以及采取多種隊伍激勵措施，在聯絡銀行幫忙推薦一些產品的同時，自有客戶經理也與銀行加強合作銷售產品。
值得一提的是，總精算師利明光表示，近幾年中國人壽的銀保產品已經在逐步轉型，一方面拉長保險的期限，另一方面則提供更多的保險服務。“一部分銀保產品的盈利性已經接近個險產品。”
“銀行保險業務經過10年發展已經有4000萬客戶，前幾年我們又組建了理財隊伍，目前有17000人。”繆平表示，中國人壽未來計劃對這支1.7萬人的理財隊伍進行統一規劃、統一布局，并建立起統一制度，讓其逐步成長起來。“（理財隊伍）有很多優勢，第一有服務對象，第二有基本低薪，第三比較年輕。”
截至去年底，中國人壽已有9.6萬個銀行代理網點，理財經理和客戶經理共計4.4萬人。
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