市場人士認為，溫家寶總理對于“房價遠未到合理位置”的表述，使得政策進一步放松的預期有了改變，而銀根放松的政策也的確遲遲沒有出臺，使得市場承壓
“市場估計很難快速轉好，大量新增資金入場仍需時間，因此大盤更多將呈橫盤震蕩走勢，估計大盤將在2200點至2300點之間的百點空間內構造箱體。”面對本周股指的加速下行，華展金豐財源廣進一期基金經理李豐日前接受第一財經日報《財商》記者采訪時表示。
本周大盤破位下跌，一度下跌逾百點。上證指數最終報收2263點，下挫87點，周跌幅3.69%；深證成指報收9410點，周跌幅4.81%；創業板指數報收678.52點，周跌幅8.05%。滬深兩市成交量雙雙出現萎縮，其中上證成交量萎縮至3214億元，日均成交額約為642億元，而上周日均成交額則為887億元，環比萎縮27.62%。自2132點以來的反彈成果已被抹殺過半，市場重歸弱勢。
弱勢歸因
對于市場近期的疲軟，不少市場人士認為，主要因素是對于政策預期的轉變。溫家寶總理對于“房價遠未到合理位置”的表述，使得政策進一步放松的預期有了改變，而銀根放松的政策也的確遲遲沒有出臺，使得市場承壓。
自去年以來，央行分別在2011年12月和2012年2月兩次下調存款準備金率，時間間隔較長，被市場解讀為銀根放松的節奏較慢。
某機構投資總監趙鷹對記者表示，從年初到現在的行情，我們定義為政策微調、寬松預期條件下的估值修復行情。目前上證指數已有約16%的漲幅，市場也積累了一些獲利盤。然而從經濟環境來看，現在仍有很多不確定因素。這些實際情況低于市場預期的因素的公布，就成為了市場下跌的導火索，如1~2月份全國規模以上工業企業實現利潤6060億元，同比下降5.2%等，因此這周市場的調整在情理之中。
從政策面上看，養老金入市的反復不確定，對市場信心打擊較大。
從資金面上看，大盤在2470點附近時，大量開放式基金高位減倉和產業資本逢高減持兌現、大小非的解禁拋售不斷增加等因素，對市場造成較大資金壓力。因此李豐認為：“近期大盤銀行等金融股的再融資和眾多城商行等大盤新股即將上市等消息，同樣對市場產生負面的影響。”
而趙鷹也告訴記者，王岐山副總理大力推動新三板，主板市場會有一些資金被分流。正如中金公司研究員侯振海所說，中國股市和歐美不一樣，沒有貨幣創造的功能，僅是貨幣搬家的概念，居民存款搬進來，然后流出去，沒有貨幣創造的概念，在目前股市還是非常弱的環境下，有資金分流預期，市場就會往下跌。
反彈將至？
隨著大盤的調整，李豐認為，資金的拋壓將逐步減輕，并且，還將面臨著空頭回補的機會。另外，節假日過后大量基金，尤其是兩只滬深300ETF基金的成立將對大盤藍籌股構成利好，并起到穩定大盤的作用，只是需要一段時間。近期存款轉移，持續不斷的新開戶資金也將為市場注入新的增量資金。
“從技術面上看，大盤自2月27日在2478點開始構筑雙頭，隨后開始調整�；卣{以來，從時間上看已有一個多月，空間也已經超過200點，并且下方即為2200點附近的重要支撐位，因此清明節后大盤將在此附近企穩，迎來反彈。”李豐分析道。
而根據南京私募兆益投資總經理馬駿判斷，短期沒有止跌現象。大盤跌破60日均線以后，繼續跳水往下走，沒有支撐的感覺。但是中期還是會有機會的，因為市場一致的說法是6月份之前至少還有一次下調存款準備金率，樂觀講可能還有兩次。
從投資時鐘來看，趙鷹認為，目前宏觀經濟還是處于衰退期，什么時候經濟出現全面復蘇的苗頭，還有待觀察。一般而言股市是領先于宏觀經濟的，只有部分資金在市場中發現了一些復蘇的苗頭先知先覺地進去了，堅定地進入才會有提前的效應。
私募輕倉持有醫藥股
馬駿是在3月14日第一天大陰線將倉位降到很低的，從那以后一直持有觀望的態度。“目前我們就在等，看這輪調整什么時候能止跌，是迅速止跌還是陰跌。我們還在等待著底部的出現。我們不太愿意主動地去猜測支撐點位，前期好多支撐點位都一一跌破了，支撐點位，只有市場來決定。”馬駿說。
目前持倉只有一到兩成的馬駿等待著兩方面的信號出現來判斷底部：一方面是政策上的高層喊話或者實質性政策出臺。另一方面是看盤面，如果成交量持續萎縮，殺跌情緒慢慢過去，那么抄底的機會就會逐步出現。具體點位無法判斷，也可能創新低，但成交量必須在400億的低位持續一段時間。
而在馬駿僅有的不到兩成的倉位中，卻買了不少醫藥股，他說：“今年跑得最差的是醫藥股，醫藥還是值得關注的，因為醫藥股本身有比較好的成長性，雖然今年成長性比往年要低些，但是30%的成長總是有的。”
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本文標題：反彈成果抹殺過半重歸弱勢新低或現
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