陳天橋家族通過VIE協議控制邊鋒和浩方(騰訊科技配圖)
騰訊科技訊（雷建平）4月10日消息，隨著浙報傳媒（600633.SH）對盛大網絡旗下杭州邊鋒和上海浩方收購方案的公布，杭州邊鋒的估值和幕后股權結構也首次曝光。根據公告顯示，杭州邊鋒此次的預估值達到31.8億元，上海浩方估值達到3.1億元。
此次收購也使得盛大網絡為分拆杭州邊鋒海外IPO的往事首次披露出來。王冬旭、陳明峰為浙江邊鋒指定的杭州邊鋒的名義股東，但盛大網絡及其實際控制人陳天橋、雒芊芊、陳大年通過浙江邊鋒以及杭州邊鋒控制協議實際控制杭州邊鋒。
杭州邊鋒出售前4次股權轉讓
資料顯示，杭州邊鋒成立于2004 年3月，陶波、王若愚、肖崗、王卉、盛昱等5 位自然人股東共同簽署《杭州邊鋒網絡技術有限公司章程》，同意共同出資設立杭州邊鋒網絡技術有限公司，注冊資本100萬元。
其中陶波出資29萬元，占注冊資本的29%；王若愚出資28 萬元，占注冊資本的28%；肖崗出資21萬元，占注冊資本的21%；王卉出資21萬元，占注冊資本的21%；盛昱出資1萬元，占注冊資本的1%。
2004 年7月21 日，經杭州邊鋒股東會決議通過，公司股東陶波、王若愚、肖崗、王卉、盛昱與盛大網絡和張鎣鋒簽訂《股權轉讓協議》，分別將其各自持有的杭州邊鋒股權轉讓給盛大網絡及張鎣鋒，并約定本次股權轉讓價款為原出資額，合計100 萬元。
2004 年7月21 日，杭州邊鋒新股東盛大網絡與張鎣鋒通過股東會決議并共同簽署了新《公司章程》，并同意公司法定代表人變更為陳天橋。2004 年11月23 日，杭州邊鋒全體股東通過股東會決議，同意張鎣鋒將其持有的杭州邊鋒注冊資本10%的股權轉讓給邊鋒軟件。同日，張鎣鋒與邊鋒軟件就上述股權轉讓簽訂《股權轉讓協議》。
2004 年11 月25 日，杭州邊鋒全體股東通過股東會決議，同意將公司注冊資本由人民幣100 萬元增加至人民幣1,000 萬元，其中盛大網絡以810萬元現金認繳新增注冊資本的90%，邊鋒軟件以90萬元現金認繳新增注冊資本的10%。
2008 年6 月12日，經杭州邊鋒股東會決議通過，邊鋒軟件與盛大網絡簽訂《股權轉讓協議》，將其持有的杭州邊鋒10%的股權轉讓給盛大網絡，轉讓價款共計224 萬元。
邊鋒的前臺控制人(騰訊科技配圖)
2008 年6 月30 日，經杭州邊鋒股東會決議通過，盛大網絡與王冬旭簽訂《股權轉讓協議》，將其持有的杭州邊鋒70%股權轉讓給王冬旭，轉讓價款為15,676,659.89 元；盛大網絡與陳明峰簽訂《股權轉讓協議》，將其持有的杭州邊鋒30%股權轉讓給陳明峰，轉讓價款為6,718,568.52 元。
杭州邊鋒此次出售預估值達到31.8 億元，而在08年增資后注冊資本僅為1000萬元，這也意味著短短幾年前杭州邊鋒價值提升了318倍。作為杭州邊鋒幕后老板，陳天橋及其家族在出售邊鋒的過程中將獲得巨額回報。
曾為分拆上市采用VIE架構
杭州邊鋒和上海浩方一度被認為是盛大除大型游戲之外，一個新的業務增長點，從業績看，杭州邊鋒和上海浩方可謂“現金奶牛”。根據公告，2011年杭州邊鋒錄得凈利潤1.4億元，上海浩方錄得凈利潤1539萬元。
兩公司擁有邊鋒游戲、游戲茶苑、浩方電競、三國殺等眾多知名品牌，截止到2011年，其月均活躍用戶數近2000萬人，月均新增注冊用戶數突破300萬人，產品總數近600款。盛大網絡一度欲打包休閑游戲業務上市，并對邊鋒業務寄予厚望。
據公開資料顯示，2004 年盛大網絡收購杭州邊鋒、上海浩方之后，為將該等業務實現境外上市之目的，采用VIE 架構控制杭州邊鋒及上海浩方。具體操作是自然人陳天橋、雒芊芊、陳大年分別通過其設立的BVI 公司持有 Shanda Interactive Entertainment Limited（“盛大娛樂”，2012 年2 月退市）。
2010 年7 月14 日，經《德清縣對外貿易經濟合作局關于同意設立獨資經營“浙江邊鋒信息技術有限公司”的批復》（德外經貿企[2010]52 號）批準，邊鋒香港(盛大娛樂控制的一家在香港注冊的公司）在中國境內設立浙江邊鋒，注冊資本為80萬美元。
2010 年10 月25 日，天健會計師事務所有限公司出具《驗資報告》（天健驗[2010]315 號），審驗確認上述80萬美元貨幣出資已實收到位。2011年1 月1 日，浙江邊鋒與王冬旭、陳明峰簽署《股權代持協議》，約定由王冬旭、陳明峰為浙江邊鋒指定的杭州邊鋒的名義股東，為浙江邊鋒的利益代浙江邊鋒持有杭州邊鋒的共計100%的股權。
2011 年1 月1 日，浙江邊鋒與王冬旭、陳明峰分別簽署了《借款合同》、《股權質押協議》；浙江邊鋒、杭州邊鋒、王冬旭和陳明峰之間簽署了《股權處置協議》和《業務經營協議》；浙江邊鋒與杭州邊鋒簽署了《獨家咨詢和服務協議》，并于2011 年6月簽署杭州邊鋒控制協議。由此，盛大網絡及其實際控制人陳天橋、雒芊芊、陳大年通過浙江邊鋒以及杭州邊鋒控制協議實際控制杭州邊鋒。
浙江邊鋒清理杭州邊鋒VIE 架構
2012 年3月31日，浙江邊鋒和杭州邊鋒簽署《資產、業務合同轉讓及人員轉移協議》，約定將杭州邊鋒VIE 架構實際運營相關的全部資產、業務合同及有關人員轉讓或轉移給杭州邊鋒。
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本文標題：邊鋒幕后揭秘：估值32億 曾為IPO采用VIE架構
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