總市值：192.86億元
市盈率：17.94倍
市凈率：2.74倍
上市地：美國
過去一年漲幅：-47.17%
真正好的商業模式總能給客戶帶來便利。
不少消費者喜歡使用攜程網(CTRP.NASDAQ)的主要原因就是在沒有中介費用的情況下，機票、酒店的折扣大大提高。這樣一來，消費者不僅在價格上得到實惠，而且也免去了進行繁瑣的預訂資料的填寫工作，節約了時間。
據了解，攜程網作為旅游電子商務的中介網站，主要連接上游旅游企業（目的地酒店、航空票務代理商、合作旅行社等）和網民市場，以商旅客戶為主，同時也將觀光和度假游客列為其重要的目標客戶。其中，攜程網收入的大部分都來自于各種中介業務的費用收取。
攜程網于2003年年底在美國納斯達克上市，發行價每ADS 18美元，拆股復權后為2.25美元（IPO時1ADS=2普通股，后來3次拆分，現在4ADS=1普通股）。
從上市以來到2008年，公司的股價隨著業績的上升而呈現穩步上漲的情況，一度從10美元不到上漲到30美元以上。而在2008年金融危機的時候，公司的股價隨著大市出現下挫，一度從30美元以上回落至10美元左右。
從2009年到2011年，公司股價再度發力，一度上攻到50美元以上，但是去年以來公司股價接連下挫，近日則停留在了20美元左右。
“攜程網目前擁有大約4000萬會員，在全國12個城市開設分公司，企業發展較快，同時擁有覆蓋全國范圍內的豐富資源，服務管理水平較高，當前仍舊處于快速發展的階段。”中投顧問IT行業研究員王寧遠表示。
而攜程網近期的業績表現并不好。公司近日發布的2011年第四季度財報顯示，去年第四季度運營支出環比增長6%，運營費用達到7479萬美元，運營費用率為50.8%，創下歷史新高，而凈利潤同比下滑16%，從而拖累2011年全年凈利潤增長僅3%。
分析人士認為，攜程網利潤率下滑的實質原因是受在線旅游市場其他競爭者的擠壓以及自身模式所困。而隨著行業競爭的加劇，以往高毛利的時代已經過去，凈利潤可能會進一步下滑。
事實上，包括淘寶旅游、去哪兒網等在內的網站均是目前攜程網要面對的競爭對手。其中，艾瑞咨詢監測數據顯示，截止到2011年12月，在線旅游網站中去哪兒網以7460萬月度訪問人次，超越攜程，排名第一。
“雖然當前類似攜程網的企業越來越多，但是并不會從根本上動搖其在競爭格局下的地位，一方面是由于攜程網擁有中國在線旅游50%以上的市場份額，其龐大的用戶資源成為其突出優勢；另一方面在于其遍布全國的服務資源。”王寧遠認為。
他表示，與此同時，攜程網擁有較為完善的服務管理系統，但是由于其主要靠傭金作為盈利點的模式，使后期垂直搜索網站的介入，而致使其部分流量被分流，同時導致利潤被極大地壓縮，因而影響企業業績。
事實上，作為中介網站，攜程所面臨的威脅還在于上游企業創建網站與客戶直接進行網上交易。目前來看，南航、國航、海航等國內航空公司紛紛建立了自己的網上預訂機票系統，客戶可以直接在航空公司的網站上預訂機票并進行支付。
“目前來看，攜程主要面對三方面風險，其一，電商交易平臺的安全問題；其二，涉及保單等業務的電商法律風險；其三，同業競爭導致的市場份額被蠶食，利潤削減的風險。”王寧遠說。
攜程預計2012年第一季度凈營業收入年增長率為15%～20%。
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本文標題：攜程網：競爭激烈致流量分流 利潤增速下滑
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