PE基金本是舶來(lái)品，一家基金中比較常見(jiàn)的職位，從上而下大約是創(chuàng)始/管理合伙人、合伙人、董事總經(jīng)理、執(zhí)行董事、副總裁、高級(jí)投資經(jīng)理、投資經(jīng)理、分析員。
通常來(lái)說(shuō)，合伙人的利益怎么分，是會(huì)寫(xiě)進(jìn)GP協(xié)議中，這個(gè)環(huán)節(jié)最為嚴(yán)謹(jǐn)，通常是有律師出席，故而得到最強(qiáng)的保障。
高級(jí)投資經(jīng)理以下，一般不分carry，或者能分到也很有限。他們的激勵(lì)，更多是來(lái)自年終獎(jiǎng)。年終獎(jiǎng)是合伙人說(shuō)了算，副總裁、投資經(jīng)理找來(lái)的項(xiàng)目好，投進(jìn)去了，并且表現(xiàn)也好，那么年終獎(jiǎng)就高。
在本土機(jī)構(gòu)中，除了上述激勵(lì)外，還有一個(gè)專門(mén)的“退出獎(jiǎng)”，即你投的項(xiàng)目退出了，你會(huì)有額外的獎(jiǎng)金。
此外，本土機(jī)構(gòu)的員工多可以甚至被強(qiáng)制跟投項(xiàng)目，項(xiàng)目成功后，有較大獲利；在去年P(guān)E行業(yè)最熱，一些最為激進(jìn)的基金，只要員工能投進(jìn)項(xiàng)目，也給獎(jiǎng)金。
上述都是理想的狀態(tài)。而不理想的狀態(tài)就是，上述一些激勵(lì)，最終只是“空頭支票”。
有業(yè)內(nèi)人士總結(jié)，如果你看到有人，他負(fù)責(zé)的項(xiàng)目上市了，他卻離開(kāi)那家基金，甚至是在沒(méi)有找好下家公司就離開(kāi)，那么很有可能是：他該拿的錢(qián)沒(méi)拿到，或者他認(rèn)為他該拿的沒(méi)拿到。這種時(shí)候，他甚至無(wú)處申訴——因?yàn)榉謈arry這回事，只有董事總經(jīng)理以上級(jí)別，才會(huì)寫(xiě)進(jìn)合約里，其他很多并不寫(xiě)進(jìn)去，這些都很難用標(biāo)準(zhǔn)的法律語(yǔ)言界定；而且他甚至不能到處抱怨，因?yàn)檎f(shuō)上一家雇主的壞話，在哪里都是大忌。
本土機(jī)構(gòu)的激勵(lì)不兌現(xiàn)，多見(jiàn)于“退出獎(jiǎng)”這一環(huán)節(jié)。一位中資機(jī)構(gòu)人士總結(jié)：“那些覺(jué)得沒(méi)兌現(xiàn)的，往往是跟上司對(duì)貢獻(xiàn)的理解不一樣。比如有投資經(jīng)理覺(jué)得項(xiàng)目是自己找的，該多分一些，但分退出獎(jiǎng)的合伙人不是這么看”。也有本土機(jī)構(gòu)員工跟投后，因?yàn)槭谴�，最終沒(méi)辦法拿到應(yīng)得的股票。
記者自多位PE業(yè)內(nèi)人士處獲知，激勵(lì)最終變“空頭支票”并不限于在本土基金，在外資基金中亦不乏案例。只是，人民幣基金，由于時(shí)間短，相對(duì)更不規(guī)范一些。
某基金合伙人指出，PE是一個(gè)極度依賴于“人”的行業(yè)，那些不給員工合適激勵(lì)的基金，一定會(huì)面臨人才流失，很難長(zhǎng)久興盛下去。
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本文標(biāo)題：PE基金激勵(lì)機(jī)制調(diào)查：空頭支票知多少
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