參股溫州金融機(jī)構(gòu)股熱度未減，深圳金融概念股也已驟然升溫，與兩大板塊同時(shí)崛起的，還有創(chuàng)投概念股。4月13日，大眾公用、復(fù)旦復(fù)華漲停，魯信創(chuàng)投、寧波韻升、力合股份、等創(chuàng)投概念股均漲幅靠前。
溫州和深圳的金融新政的出臺(tái)，共同刺激了創(chuàng)投板塊。深圳金融新政中包括了場股權(quán)交易所的建設(shè)以及創(chuàng)投母基金等內(nèi)容，而溫州金融新政中也包括“引導(dǎo)民間資金依法設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)、股權(quán)投資企業(yè)”的表述。
但是深圳《改善金融服務(wù) 支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展》系列配套文件一被曝光就遭遇澄清，最終條文如何尚且撲朔迷離，而據(jù)記者調(diào)查，溫州的創(chuàng)投發(fā)展卻是嚴(yán)重滯后。
溫州悖論
溫州資本是著名的泡沫制造者，炒房、炒煤、炒棉花、炒大蒜……市場上溫州民間資本的“炒”名早已耳熟能詳。
但是與此形成悖論的是，溫州本地的創(chuàng)投卻是一個(gè)資金“貧瘠之地”。
“溫州民間資本發(fā)達(dá)程度，與其本地的創(chuàng)投資本的發(fā)展水平一定程度上是脫鉤的。”溫州當(dāng)?shù)氐囊晃凰侥脊蓹?quán)投資人士對(duì)記者表示。
近幾年，尤其是創(chuàng)業(yè)板開閘之后，深圳、上海、蘇州、天津等地創(chuàng)投頗為活躍并取得了不同程度的投資回報(bào)；但溫州創(chuàng)投身影在資本市場上露面甚少。
這跟“浮躁”的民間資本投資環(huán)境密切相關(guān)。前述溫州私募股權(quán)人士告訴記者，“‘三分’月息甚至更高的高利貸，或抱團(tuán)炒點(diǎn)什么，短期內(nèi)便可獲得高回報(bào)；在一個(gè)追求高收益的投資環(huán)境下，愿意拿錢出來做LP的人很少，因?yàn)橥顿Y的機(jī)會(huì)成本太大。”
2007年6月1月，《中華人民共和國合伙企業(yè)法》（修訂）出爐后，一批有限合伙制私募股權(quán)投資基金隨即誕生。當(dāng)時(shí)，溫州民間資本亦不失先機(jī)，溫州首家股權(quán)投資有限合伙企業(yè)溫州東海創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（以下簡稱東海創(chuàng)投）亦在2007年7月16日宣告成立。但東海創(chuàng)投不到半年便夭折。
而同期成立的深圳達(dá)晨財(cái)富基金首批成功募集2億元，并于2008年8月開始二期資金募集。據(jù)達(dá)晨創(chuàng)投官網(wǎng)，達(dá)晨財(cái)富投資的項(xiàng)目中，已上市有數(shù)碼視訊網(wǎng)宿科技和太陽鳥。
另據(jù)“浙江省已備案創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)”數(shù)據(jù)顯示，溫州本地創(chuàng)投實(shí)力明顯落后于省內(nèi)杭州、紹興等地區(qū)。截至2009年底，在省內(nèi)備案的創(chuàng)投企業(yè)為38家，其中溫州地區(qū)僅有溫州天翔創(chuàng)業(yè)投資有限公司和溫商創(chuàng)業(yè)投資有限公司兩家，而杭州地區(qū)和紹興地區(qū)便各占了25家和6家。而至2010年，備案的創(chuàng)投企業(yè)數(shù)量增至47家，但溫州地區(qū)增長家數(shù)為零。
引導(dǎo)“盲區(qū)”投資
通過溫州金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)，或可把一部分溫州民間資金引導(dǎo)到創(chuàng)投上來，但如何引導(dǎo)創(chuàng)投資金流向又是試驗(yàn)區(qū)制度設(shè)計(jì)上的一大難題。
記者發(fā)現(xiàn)，溫州本地企業(yè)并未受到溫州本地創(chuàng)投的追捧，而溫州本地創(chuàng)投卻偏好外地項(xiàng)目股權(quán)投資。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，自2009年以來，先后有金龍機(jī)電、正泰電器、森馬服飾、溫州宏豐4家注冊地在溫州企業(yè)登入A股市場。但是這4家已上市的企業(yè)中，均沒有溫州本地創(chuàng)投的身影。
至今，另有浙江奧康鞋業(yè)股份有限公司（以下簡稱奧康股份）、浙江金卡高科技股份有限公司（以下簡稱浙江金卡）和浙江喬治白服飾股份有限公司（以下簡稱喬治白）3家溫州本地企業(yè)已“過會(huì)”但仍未發(fā)行。
奧康股份亦未受到溫州本地創(chuàng)投資本的青睞；相反，深圳的紅嶺創(chuàng)投和上海的長霆?jiǎng)?chuàng)投便于2010年6月殺入了奧康股份，分別持有當(dāng)時(shí)總股本的3.33%和1.67%。待發(fā)行的浙江金卡和喬治白則是根本有沒有創(chuàng)投公司的身影。
上海一位PE人士對(duì)記者表示，“溫州本地資源匱乏以及產(chǎn)業(yè)面臨‘空心化’，其他地方受國家鼓勵(lì)新興行業(yè)要比溫州當(dāng)?shù)氐透郊又档膫鹘y(tǒng)制造業(yè)、紡織業(yè)更受PE的關(guān)注。”對(duì)此，前述溫州當(dāng)?shù)厮侥脊蓹?quán)人士也表示認(rèn)同：“從投資角度，外地的項(xiàng)目更好，為什么不投？”
2007年東海創(chuàng)投“夭折”后，其當(dāng)?shù)豅P胡旭蒼等另立門戶，成立了溫州環(huán)亞創(chuàng)業(yè)投資中心（有限合伙）（以下簡稱環(huán)亞創(chuàng)投）。據(jù)環(huán)亞創(chuàng)投官方網(wǎng)站，截至目前，其已先后對(duì)金融、綠能、交通、煤電、生態(tài)農(nóng)業(yè)和高科技裝備制造等多個(gè)領(lǐng)域的10余家企業(yè)進(jìn)行了投資。
不難發(fā)現(xiàn)，環(huán)亞創(chuàng)投涉足的項(xiàng)目基本為溫州以外企業(yè)，其中位于山東煙臺(tái)的家禽飼養(yǎng)企業(yè)民和股份便是其早期的項(xiàng)目。胡旭蒼通過入股煙臺(tái)祥潤經(jīng)貿(mào)有限公司而持有民和股份1368.5萬股，占上市前17%的股權(quán)。2009年三季度開始胡旭蒼便開始對(duì)民和股份陸續(xù)減持并退出。目前，已投資并退出的外地項(xiàng)目還有海通證券、中兵光電，而在投項(xiàng)目如云南路橋、山東豐原煤電和申銀萬國證券。
同時(shí)，溫州本地創(chuàng)投對(duì)遠(yuǎn)在北京中關(guān)村搞場外市場試點(diǎn)“新三板”的企業(yè)也頗感興趣。
于2011年6月成立的溫州中科永強(qiáng)創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）便參與了金山頂尖的定向增發(fā)，入股金額為1680萬元，認(rèn)購300萬股，占定增后總股本的7.5%，列第四大股東。而溫州創(chuàng)投涉足“新三板”首單當(dāng)屬溫商創(chuàng)業(yè)投資有限公司（以下簡稱溫商創(chuàng)投）投資的指南針。
而眼下讓市場關(guān)心的是，如何才能掃除溫州創(chuàng)投本地投資“盲區(qū)”？
其實(shí)，為了引導(dǎo)溫州創(chuàng)投本地投資，溫州當(dāng)?shù)卣?010年7月也相應(yīng)出臺(tái)了《關(guān)于設(shè)立溫州人股權(quán)投資基金的實(shí)施方案》。2011年7月，溫州人股權(quán)投資基金成立，首期募集5億元。據(jù)悉，該基金30%以上的資金將投于溫州成長型企業(yè)、科技型企業(yè)的發(fā)展，以及沿海產(chǎn)業(yè)帶基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目。
“在金融試驗(yàn)區(qū)細(xì)則落實(shí)上，落腳點(diǎn)應(yīng)該是通過金融來服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。溫州創(chuàng)投不愿意投當(dāng)?shù)仄髽I(yè)，不是一個(gè)溫州創(chuàng)投自身單方面問題，這需要政府系統(tǒng)性地引導(dǎo)民間資金流向。”上海一位熟悉浙江資本的券商研究員亦對(duì)記者表示。
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本文標(biāo)題：溫州悖論：泡沫制造者缺席創(chuàng)投盛宴
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