張建；楊志錦
覆巢之下，安有完卵？受多晶硅價格持續下跌影響，2011年和2012年一季度，多家涉及多晶硅行業的上市公司業績表現慘淡。
而伴隨著多晶硅價格“跌跌不休”，停產風暴更愈演愈烈。超過八成的多晶硅企業陷入停產的窘境下，此前還堅持生產的多晶硅龍頭企業也于2012年前后宣布停產檢修，或技改。有些停產企業此前剛位列工業和信息化部公示的首批20家多晶硅行業準入企業名單。
這使得原本將依靠龍頭企業進行重組兼并的行業預期，也充滿變數。
更為不幸的是，今年一季度，多晶硅價格在持續震蕩之下，繼續呈現下降趨勢。多晶硅上市公司一季度業績預計仍表現低迷。接受采訪的多家相關公司及業內人士表示，多晶硅價格企穩回升還尚待時日，市場行情在近半年內或將持續萎靡不振。
值得注意的是，2011年初至今，多晶硅價格已從100美元左右跌至28美元左右，跌幅達七成，截至4月17日，11家多晶硅A股公司市值為1002.87億元，較當初縮水約630億元。
業績全面慘淡
目前滬深兩市涉及多晶硅行業的上市公司主要有天威保變(600550.SH)、川投能源(600674.SH)、樂山電力(600644.SH)、岷江水電(600131.SH)、南玻A(000012.SZ)、航天機電(600151.SH)、江蘇陽光(600220.SH)、特變電工(600089.SH)、拓日新能(002218.SZ)、鄂爾多斯(600295.SH)、有研硅股(600206.SH)11家上市公司。
其中，拓日新能業績最凄慘。其業績預報顯示，2010年盈利9626.75萬元，而2011年卻虧損13912.93萬。
而在業績下滑個股中，天威保變以凈利同比下降94.32%的幅度暫居榜首。年報顯示，報告期內，天威保變營業收入、營業利潤和凈利降幅分別達29.93%、113.09%、94.32%。此外，航天機電和江蘇陽光也預計業績同比下降達九成和八成以上；特變電工、南玻A、岷江水電的降幅三者分別為23.71%、 19.03%、10.74%。
樂山電力扣除非經常性損益后的凈利潤由前年的5909.50萬元降至去年的4001.35萬元，降幅達32.29%。而有研硅股扣除非經常性損益后的凈利潤為-679.97萬元，同比下降240.41%。
停產潮蔓延
上述公司的慘淡業績都不同程度地受到多晶硅價格下降拖累。
據中國有色金屬工業協會硅業分會數據顯示，多晶硅價格由去年初的70萬元/噸跌至年末的20萬元/噸，下跌幅度高達71.43%，并在去年12月初跌破國內眾多公司20-23萬元的成本價。
而這一下跌使本就哀鴻遍野的多晶硅行業上演停產風暴。截至去年11月，已有超過八成的多晶硅企業停產，而2012年前后，停產則再次波及到被寄予厚望的諸多上市公司龍頭。
2011年12月2日，天威保變和樂山電力發布公告，天威保變參股子公司、樂山電力控股子公司樂電天威硅業公司停產實施技改，技改時間將達兩年之久。此外，天威保變、岷江水電麾下的天威四川硅業公司，以及天威保變、川投能源共同持有的四川新光硅業公司也先后宣布停產檢修。
值得注意的是，停產企業此前剛位列工業和信息化部公示的首批20家多晶硅行業準入企業名單。據業內人士稱，由于多晶硅行業產能過剩且參差不齊，工信部意圖通過此次多晶硅市場的暴跌洗牌，以20家企業為整合平臺，推動多晶硅行業的兼并重組。然而，從目前來看，這一夙愿或將只是“空中樓閣”。
據記者調查了解，在工信部公布的20家企業中，除了洛陽中硅等極少數企業未停產外，其他企業均出現不同程度停產的情況。這意味著依靠這些停產的企業進行兼并重組業已不大可能。
而除此之外，多晶硅行業的兼并重組還將面臨“行業內企業成本差異較大”的難題。大同證券分析師蔡文彬向記者表示，由于多數小企業因為規模小而成本較高，而規模大的企業則成本較小。在這種情況下，規模大的企業如果收購小企業，則會被小企業的成本所拖累，因此重組動力較小。而行業外的企業更不愿意收購，誰收購就意味著誰面臨虧損的風險。
一季度仍低迷
雪上加霜的是，去年年底的20萬元/噸的多晶硅價格并非“硅”谷。中國有色金屬工業協會硅業分會的最新數據顯示，今年4月9日至4月13日，國內多晶硅下跌3%—5%，價格跌至17-20萬元/噸。
多家接受記者采訪的上市公司證券部人士表示，多晶硅目前的價格走勢仍不明朗，預計年內走出市場陰影的可能性也并不大。
4月7日，南玻A發布2012年第一季度業績預減公告，預計凈利潤由上年同期41513萬元下降至今年同期的12000萬元，同比下降71%。而拓日新能預計第一季度的業績同比降幅為60%-80%。樂山電力2012年第一季度業績則出現虧損2967.45萬元，同比下降209.87%。
中國有色金屬工業協會硅業協會分析師馬海天表示：“多晶硅價格目前在低位盤旋，進一步下跌的空間不大，但短期內多晶硅價格大幅上揚的空間也不大。”值此行情，準備投產的多晶硅公司將處于觀望。
值得注意的是，鄂爾多斯旗下東晶光伏公司目前仍處于調研階段的多晶硅項目，或將受行情所致而拉長投產進度。據鄂爾多斯證券部人員向記者表示、：“該項目原本預計將在今年9月份投產，但是如果多晶硅價格持續震蕩或者下跌，不排除推遲投產該項目。”
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本文標題：多晶硅暴跌7成停產潮蔓延 11只A股市值縮630億
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