私有化兩個(gè)月后，陳天橋開(kāi)始了他的第一步計(jì)劃———出售資產(chǎn)和精簡(jiǎn)業(yè)務(wù)。

上周，順網(wǎng)科技公告計(jì)劃以8000萬(wàn)元人民幣的價(jià)格，受讓盛大持有的成都吉?jiǎng)倏萍?00%股權(quán)。這是盛大近期第二筆資產(chǎn)交易，不到一周前浙報(bào)傳媒宣布擬斥資34.9億元收購(gòu)盛大旗下的邊鋒和浩方。

私有化的背后，往往伴隨著公司戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)、架構(gòu)的調(diào)整與重構(gòu)。這也意味著盛大布局游戲、文學(xué)、音樂(lè)、影視、旅游的互動(dòng)娛樂(lè)全產(chǎn)業(yè)鏈的“09架構(gòu)”正在進(jìn)行“回爐再造”。

而出售資產(chǎn)過(guò)后，盛大又能否擺脫對(duì)單一網(wǎng)游業(yè)務(wù)的依賴(lài)，構(gòu)建真正的娛樂(lè)帝國(guó)？

盛大集團(tuán)新聞發(fā)言人張瑾向南都記者表示：“盛大一直在圍繞互動(dòng)娛樂(lè)的戰(zhàn)略進(jìn)行，戰(zhàn)略沒(méi)有改變。旗下大的業(yè)務(wù)板塊內(nèi)容包括文學(xué)，游戲，視頻；依托支付，廣告，云計(jì)算三大平臺(tái)為用戶(hù)提供服務(wù)。”

清空“網(wǎng)游傳媒”資產(chǎn)

最新的交易主角吉?jiǎng)倏萍际蔷W(wǎng)吧行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的軟件公司，其計(jì)費(fèi)系統(tǒng)“萬(wàn)象網(wǎng)管”在國(guó)內(nèi)網(wǎng)吧市場(chǎng)擁有約50000家網(wǎng)吧用戶(hù)，占網(wǎng)吧計(jì)費(fèi)系統(tǒng)市場(chǎng)份額約30%.

2011年，吉?jiǎng)倏萍紝?shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4902萬(wàn)元，但凈虧損達(dá)2754萬(wàn)元。

收購(gòu)方順網(wǎng)科技認(rèn)為，“目標(biāo)公司目前由于經(jīng)營(yíng)上的原因?qū)е聲簳r(shí)虧損，但是其產(chǎn)品及市場(chǎng)份額并未下降”，“公司擬進(jìn)行本次交易的目的主要是通過(guò)并購(gòu)目標(biāo)公司進(jìn)一步擴(kuò)大在網(wǎng)吧市場(chǎng)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)”。

順網(wǎng)是目前國(guó)內(nèi)第一大網(wǎng)吧更新軟件服務(wù)商，而吉?jiǎng)僦鳡I(yíng)業(yè)務(wù)為網(wǎng)吧計(jì)費(fèi)軟件，兩者業(yè)務(wù)有重合之處。公告顯示，收購(gòu)價(jià)格初步確定為8000萬(wàn)元人民幣，最終股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款將根據(jù)盡職調(diào)查結(jié)果協(xié)商后在股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同中確定。

一位盛大內(nèi)部人士向南都記者透露，2003年9月盛大收購(gòu)吉?jiǎng)倏萍迹�收�?gòu)價(jià)格達(dá)到百萬(wàn)級(jí)美元，吉?jiǎng)贅I(yè)務(wù)被歸屬于‘網(wǎng)游傳媒’板塊。“該板塊即盛大廣告?zhèn)髅綐I(yè)務(wù)，旗下曾經(jīng)有游戲內(nèi)置廣告公司盛越、藝聲網(wǎng)絡(luò)電臺(tái)等。”

不過(guò)，該板塊自2007年提出后，一直未有突破，其間網(wǎng)游傳媒C E O張雨離職、盛越被并入盛大在線(xiàn)后最終消散、藝聲網(wǎng)絡(luò)并入酷6后遭遇大規(guī)模裁員，如今吉?jiǎng)倏萍家布磳⒈辉��?jīng)的對(duì)手順網(wǎng)科技收購(gòu)。

至此，曾經(jīng)被寄予厚網(wǎng)的網(wǎng)游傳媒板塊已經(jīng)基本被清空，盛大在廣告領(lǐng)域的業(yè)務(wù)僅保存了盛大在線(xiàn)旗下的廣告系統(tǒng)。

由于當(dāng)年收購(gòu)價(jià)格未披露，未能計(jì)算出售吉?jiǎng)倏萍冀o盛大帶來(lái)的詳細(xì)回報(bào)。不過(guò)，C hinaV enture投中集團(tuán)首席分析師李瑋棟對(duì)南都記者分析稱(chēng)，邊鋒、浩方、吉?jiǎng)倏萍级际窃?003-2004年間收購(gòu)，如今都獲得了較高的估值，甚至高于在美上市的同類(lèi)公司。“

一筆獲利豐厚的買(mǎi)賣(mài)

出售一間像吉?jiǎng)倏萍歼@樣的虧損企業(yè)，是一場(chǎng)真正意義上的“減負(fù)”行動(dòng)。

“盛大當(dāng)年購(gòu)買(mǎi)吉?jiǎng)伲�主要是為了娛�?lè)軟件的管理，但由于沒(méi)有達(dá)到預(yù)想效果又出現(xiàn)虧損，在對(duì)方收購(gòu)價(jià)合理的情況進(jìn)行出售，這個(gè)買(mǎi)賣(mài)是可以做的。”易觀(guān)國(guó)際網(wǎng)游行業(yè)分析師孫夢(mèng)子表示。

但對(duì)于資產(chǎn)出售延續(xù)到盛大的供血業(yè)務(wù)“游戲”，業(yè)界則多少有些意外。

4月9日，浙報(bào)傳媒公告擬斥資34.9億元收購(gòu)盛大集團(tuán)旗下兩家網(wǎng)游公司杭州邊鋒網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司及上海浩方在線(xiàn)信息技術(shù)有限公司。杭州邊鋒和上海浩方是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的休閑娛樂(lè)互動(dòng)平臺(tái)開(kāi)發(fā)商、發(fā)行商和運(yùn)營(yíng)商。2011年，兩公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.6億元，創(chuàng)造凈利潤(rùn)1.6億元，較上年同比增長(zhǎng)60%.同年，杭州邊鋒凈利潤(rùn)1.4億元，上海浩方凈利潤(rùn)1539萬(wàn)元。

收購(gòu)杭州邊鋒和上海浩方，曾經(jīng)被認(rèn)為是盛大集團(tuán)在M M O R PG客戶(hù)端網(wǎng)游之外，尋求的下一個(gè)盈利增長(zhǎng)渠道。2010年三季度，這部分業(yè)務(wù)被整合為邊鋒架構(gòu)，旗下?lián)碛性诰�(xiàn)棋牌、電子競(jìng)技平臺(tái)、桌面游戲等三大主營(yíng)業(yè)務(wù)，并一度被傳出分拆上市的構(gòu)想。

孫夢(mèng)子估計(jì)，杭州邊鋒和上海浩方在盛大游戲的整體營(yíng)收中約占10%.“浩方和邊鋒，雖然在收入上并不是特別多，但是他們基本可以保持一個(gè)長(zhǎng)線(xiàn)的需求，在市場(chǎng)上也保持一個(gè)比較平穩(wěn)的需求。”她認(rèn)為，盛大選擇出售上海浩方和杭州邊鋒，主要是因?yàn)樗麄儾皇鞘⒋笾饕�收入�?lái)源，盛大的收入來(lái)源還是集中在大型網(wǎng)游上面。

從另一個(gè)角度看，李瑋棟認(rèn)為這筆買(mǎi)賣(mài)在“收縮戰(zhàn)線(xiàn)”之外，賣(mài)出了好的價(jià)錢(qián)，為盛大帶來(lái)豐厚的賬面資金回報(bào)。

財(cái)報(bào)顯示，2004年盛大上市之初，用2000萬(wàn)美元，約合1.64億元人民幣收購(gòu)杭州邊鋒，而上海浩方交易分兩步完成，代價(jià)為5600萬(wàn)美元，約合4.63億元人民幣。此次浙報(bào)傳媒的收購(gòu)中，邊鋒估價(jià)為31 .8億元，浩方估價(jià)為3.1億元，盛大合共獲益28.63億。

如何擺脫調(diào)整期煩惱

上述盛大內(nèi)部人士透露，目前盛大旗下業(yè)務(wù)板塊包括游戲、文學(xué)、影視、支付、云計(jì)算，網(wǎng)游傳媒或廣告，以及硬件的果殼電子，借助互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)和版權(quán)內(nèi)容輸出兩條通道，從而打通產(chǎn)業(yè)鏈。“盛大一直希望擺脫對(duì)單一網(wǎng)游業(yè)務(wù)的依賴(lài)，但并不順利。”

于是，2004年上市以來(lái)，盛大網(wǎng)絡(luò)通過(guò)自主投資、兼并收購(gòu)等方式分別涉足網(wǎng)游開(kāi)發(fā)、手機(jī)游戲、網(wǎng)絡(luò)文學(xué)、網(wǎng)絡(luò)視頻、電子商務(wù)、廣告及旅游等領(lǐng)域，并擁有酷6與盛大游戲兩家上市子公司。

但這些年，盛大的新業(yè)務(wù)卻不斷地陷入泥沼，利潤(rùn)下滑。最明顯的莫過(guò)于重金投入的酷6，至今仍然巨虧，成為盛大的大包袱。與此同時(shí)，網(wǎng)游卻仍然承擔(dān)著不可取替的造血作用。根據(jù)退市前的財(cái)報(bào)顯示，盛大網(wǎng)絡(luò)2011年第三季度凈營(yíng)收達(dá)17.721億元人民幣（2.79億美元），其中盛大游戲營(yíng)業(yè)收入為2.13億美元，占盛大網(wǎng)絡(luò)總營(yíng)收76.3%.

孫夢(mèng)子認(rèn)為，盛大游戲在盛大集團(tuán)層面上來(lái)說(shuō)是一個(gè)十分核心的業(yè)務(wù)，可以說(shuō)是盛大的大本營(yíng)。但即便是在該領(lǐng)域，盛大游戲也在面臨與騰訊、網(wǎng)易的激烈競(jìng)爭(zhēng)“這幾年盛大游戲的盈利發(fā)展還是有變化的，2009年上市前在國(guó)內(nèi)網(wǎng)游排名第一。但上市之后，隨著盛大游戲主攻業(yè)務(wù)客戶(hù)端網(wǎng)游的整體的大緩沖后，收入往下走，業(yè)務(wù)下滑，現(xiàn)在排名已在騰訊、網(wǎng)易之后，國(guó)內(nèi)只是排名第三。”

在李瑋棟看來(lái)，收縮戰(zhàn)線(xiàn)和業(yè)務(wù)調(diào)整，是大部分企業(yè)私有化后的規(guī)定動(dòng)作。“一方面是通過(guò)市場(chǎng)化的行為賣(mài)出好價(jià)格，讓賬面獲得好看的資金回報(bào)。”他表示，另一方面私有化后可擺脫資本市場(chǎng)的業(yè)績(jī)壓力，但目的是為了更好地實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略投資者和投資控股公司的定位，從而為未來(lái)通過(guò)分拆業(yè)務(wù)與資產(chǎn)上市實(shí)現(xiàn)融資與整體升值“這就意味著盛大需要‘瘦身’，將精力專(zhuān)注于精品項(xiàng)目，才可能培育出如盛大文學(xué)這類(lèi)的上市業(yè)務(wù)。”

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本文標(biāo)題：陳天橋欲擺脫網(wǎng)游業(yè)務(wù)依賴(lài) 盛大私有化瘦身隱現(xiàn)

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