“據我所知，東方證券包括旗下全部子公司，2011年的年終獎均還未發。”據東方證券一內部人士表示。
此時，時間已經撥到了2012年4月17日。
東方證券資產管理公司、匯添富基金等東方證券的子公司相關人士，均證實了上述消息。
“往年我們4月份就會發年終獎，但是現在沒有一點動靜，據說是為了東方證券2012年的上市。”東方證券某子公司人士表示。
這種說法并非空穴來風。觀察東方證券披露的財務數據，“應付工資薪酬”成為2011年同比降幅最大的成本開支，遠超行業平均水平。
另一方面，2012年也確實到了東方證券IPO的時間窗口。
在2008年自營巨虧損造成當年整體虧損后，2009年、2010年、2011年東方證券連續三年盈利，已經符合證券公司IPO的條件。
利潤連年下滑
2011年可謂迎來一波中小券商的上市潮，A股市場的上市券商已達18家。
目前，傳出正排隊上市的券商中，除了東方證券，還有國泰君安、國信證券、申銀萬國、南京證券、紅塔證券。
當中，尤以東方證券上市之路最為曲折。早在2001年，東方證券就明確提出了上市計劃。2003年東方證券完成首次增資擴股，改制為股份有限公司，注冊資本增至21.39億元。但2005年，東方證券全年凈利潤虧損3168.55萬元，上市之路不得不再推遲三年。
三年后，不巧碰到了金融危機肆虐的2008年，東方證券全年業績凈虧逾8.8億元。于是，其將上市的目標定在了2012年。在2009年8月，東方證券再一次完成了配股方案，注冊資本金最終達到了32.93億元。
2009年，市場回暖，東方證券實現凈利潤19.1億元、2010年實現凈利潤13.15億元、2011年實現凈利潤9.49億元，終于實現了連續三年盈利的基本要求。
但擺在東方證券面前的是公司成長性的難題。2009年至2011年，東方證券的利潤是逐漸下滑的。
2008年5月，證監會機構部發文《關于證券公司首次公開發行股
票并上市有關問題的通知》，券商IPO除了符合法定條件外，還需要較強的持續盈利能力、較強的成長性、較高的管理水平、有效的治理結構、較強的風險管理能力等。
雖然在2009年11月證監會頒布的《關于完善證券公司首次公開發行股票并上市有關審慎性監管要求的通知》將“具有良好的成長性”修正為“公司經紀業務、承銷與保薦業務、資產管理行業等主要業務中，至少有一項業務凈收入增長率近兩年位于行業平均水平之上。”
但是利潤下滑幅度過大，難免增加負面因素。
因此，有業內人士懷疑，停發年終獎是為了更亮麗的報表。不過，記者從東方證券旗下子公司處了解到，東方證券并非不發年終獎，只是可能會緩發。
也有東方證券旗下一家子公司人士認為，該公司有延后到6月份才發年終獎的先例，因此并不能證明年終獎和東方證券上市掛鉤。
薪酬降幅最大
如果說年終獎尚不能說明問題，東方證券去年薪酬同比超過6成的降幅，則是行業內少見。
觀察2011年東方證券的財務數據，較之2010年，營業利潤下滑了54.75%%，但是凈利潤只下滑了35.37%，除了營業外收入有增長外，“應付工資薪酬”大幅下降增加了利潤空間。
2010年，東方證券合并財務報表中顯示，應付工資薪酬額高達5.3億元，但2011年驟降至1.73億元，下降了3.57億元，較之2010年降幅67.35%。而下降的這3.57億元，占到了2011年東方證券凈利潤的37.6%。
而根據同花順系統，方正證券（601901.SH）2010年支付的薪酬是2.4億元，2011年為1.75億元，降幅27%；光大證券（601788.SH）2010年支付薪酬為6.4億元，2011年為3.56億元，降幅41.4%。國金證券（600109.SH）降幅52%、國元證券（000728.SZ）下降26.6%、長江證券（000783.SZ）下降42.8%、東北證券（000686.SZ）下降50.7%。
從目前披露的數據來看，還沒有券商2011年工資薪酬降幅超過東方證券的。
另一家籌劃上市的券商紅塔證券2011年凈利潤也并未出現東方證券那樣的巨幅下降。該公司2010年支付的薪酬是1.58億元，2011年降至1.07億元，降幅32.27%。
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本文標題：薪酬降67%年終獎緩發 東方證券“摳門”或為IPO沖刺
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