曉晴
4月19日，當升科技(300073.SZ)發布的一則業績修正公告，讓這家剛上市兩年的公司成為創業板首家年報虧損公司。
此前公司預計2011年業績大幅下降逾九成，但在進行業績修正之后，其全年營業收入、營業利潤、利潤總額、歸屬于上市公司股東的凈利潤四項經營指標，分別從上年同期的84638.42萬元、3803.60萬元、4002.22萬元、3462.95萬元急挫至2011年年末的66848.39萬元、-200.32萬元、-72.74萬元、-72.80萬元，同比降幅分別達21.02%、105.27%、101.82%、102.10%。
當升科技主營業務屬于新能源材料領域，是國內鋰離子電池正極材料供應商，
公司證券部人士對記者坦言，業績變化是由于對市場急劇變化，公司缺乏足夠心理準備。“公司管理人員能力不足，治理公司能力也存在不足�！�
上述證券人員稱，業績大幅下降的原因在于，一方面是嚴格執行有關會計準則，導致各項費用在當期增加以及財政補助減少所致；另一方面，由于受到蘋果等智能手機、平板電腦的沖擊，公司終端客戶諾基亞(微博)等傳統手機市場、筆記本電腦市場的訂單急劇減少。
事實上，當升科技在2010年上市當年，業績就已現下滑苗頭。當年公司利潤總額和凈利潤同比滑坡逾一成。
二級市場上，當升科技受業績不佳拖累，股價節節走低。在當初其IPO價格高達36.00元，對應發行后市盈高達78.26倍的狂熱過后。截至4月19日收盤，當升科技股價已跌至9.98元。若按其10轉10復權的價格計算，其最新股價較首發價格仍破發44.56%。
“傍大款”靠不住
前述證券部工作人員表示，由于大客戶銷售比例占全年銷售收入的七至八成左右。因此，一旦終端客戶經營出現問題，公司就會受到拖累。而諾基亞是公司鋰電池的最大客戶。但這兩年諾基亞在手機市場占有率下滑，如此導致了2011年業績下滑。而有報道稱，其正欲進入蘋果產業鏈。
“公司原有主營業務產品主要應用于傳統手機、筆記本電腦市場，但2011年以來，由于受到蘋果等新型智能手機、平板電腦的沖擊而出現大幅萎縮，導致客戶訂單受到嚴重影響�！痹撊耸糠Q。“此外，歐債危機也導致國際經濟環境惡化，國際原材料市場價格一路走低，公司外銷產品價格只得被動跟著降價�！�
對此，東海證券分析師徐纓認為，公司主營鋰電池正極材料，業務相對比較單一。一旦市場不好，業績就會因無對沖而受到很大負面影響。
“公司去年以來遇到的經營困境就反映了這一點。公司管理層在感知市場需求的變化及發展趨勢上的預判也表現得滯后。”徐纓稱。
而從外部環境來看，因去年國際金屬鈷的價格呈現單邊破位下行的態勢，這使得公司產品的外銷價格也跟隨走低。此前，公司外銷價格定價原則是按前一個月的國際金屬鈷均價計算。且以往公司外銷營業收入占總營業收入的比重均超過五成以上。
而內銷方面，鈷酸鋰市場的競爭也日趨激烈。一邊是市場短期內看不到擴大趨勢，而另一面，公司新產品又未形成大批量生產。
“最終導致公司主營產品在價量兩方面都下滑。雖然金屬鈷價格下降也使得售出產品的成本隨之降低，但整體通脹使成本的降低難以做到與銷售同步�！毙炖t分析指出。
此外，公司原本以為可以通過財務處理而免于全年虧損的努力也白費一場�！爸饕菚嫀熓聞账趯灸陥蟪鯇忂^程當中，要求公司嚴格執行有關會計準則�！鼻笆龉咀C券部工作人員稱。
如公司營業利潤修正后較修正前大幅減少996.26%。其主要原因就在于，公司對存貨跌價準備經過充分測試后補提64.63萬元；對自行建造固定資產發生的人工成本及部分費用進入在建工程，金額為115萬元，經與審計機構充分溝通，現調整進入當期管理費用；公司房租修正前為179.85萬元，修正后為309.44萬元，主要是因為修正前129.58萬元的房租未確認，現調整進入當期管理費用。
募投項目“難產”
上述公司證券部工作人員表示，市場的急劇變化也拖累了募投項目的實施進展。
“2010年IPO 時對募投項目的設計規劃是以上市前的市場情況和技術背景作出的，而2011年來隨著智能手機及平板電腦等產品的出現，普及對適用的鋰離子電池亦提出了更高要求。僅能在傳統鋰離子電池上應用的正極材料的市場已不具備廣闊前景。因此，與募投項目相關的產品及工藝流程勢必要進行相當程度的改進，才能更符合市場需求�！痹撊耸糠Q。
上市之初，當升科技原擬使用募集資金17196.91萬元建設“年產3900噸鋰電正極材料生產基地項目”。而公司該募投項目的最初計劃完工投產時間是2011年3月。
不過，自上市以來，公司募投項目投產時間卻一拖再拖。在上市當年10月，公司就調整了募集資金投資項目竣工投產時間。
公司表示，作為整體規劃中一期工程的海門募投項目，因配合公司整體規劃需要進一步提高工程自動化裝備和工藝技術水平，需要重新進行論證、規劃、設計，擬將海門募投項目建設竣工推遲至2012年3月份。
然而，等到今年4月，公司又再度宣布延期至2013年6月30日。對此，公司稱需要根據重新評估和決策。并擬變更募集資金投資項目實施方式，成立全資子公司江蘇當升負責海門募投項目的實施。
前述證券部工作人員稱，目前，公司已在盡最大努力進行業務調整。特別是在去年四季度以來，已有多款新型號的產品陸續開發成功并進入市場推廣階段，其中多款產品是針對智能手機、平板電腦以及動力電池等新興市場。
“此外，公司計劃加大在動力電池上的投入�！痹撊耸勘硎�。“公司希望能盡快走出低谷。”
不過，徐纓表示，當前公司經營不確定性依舊存在。就算2012年的營收和利潤都會出現一定程度的改善，但也不太可能是飛躍式的。
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