據證監會信息顯示，截至4月26日，目前666家申報IPO企業中涉及食品行業的16家。
這些食品類企業，除因“食品安全”被關注外，上海來伊份股份有限公司（下稱來伊份）、江西煌上煌集團食品股份有限公司（下稱煌上煌）等，也因盲目擴張而備受持續盈利能力的質疑。
瘋狂擴張
記者查閱了已披露招股書的6家食品企業后發現，近年來盲目擴張已經成為企業的“通病”。
來伊份招股書顯示，2009年連鎖門店1283家，2010年1786家，而在2011年底，直營門店達2447家，算上加盟門店共2556家。
快速擴張得益于“品牌連鎖店”經營，這種模式下，來伊份只抓住“產品研發、品牌推廣和終端銷售”這些環節，而產業鏈中最重要的“生產、配送”等環節則全部外包。門店的快速擴張也增加了供應商的數量，正是基于對越來越多供應商管理的疏忽，來伊份才在近日爆出食品安全問題。
一位券商保薦人說，近年來連鎖食品企業擴張加速，加盟商和供應商管理成為最大的問題。由于食品企業涉及眾多生產環節，如果不能嚴格監管每個環節，要實現食品安全幾乎不可能，尤其是在加盟商或供應商突增之后。
同樣，煌上煌食品的銷售模式是連鎖經營模式和商超銷售模式并行，其中連鎖經營模式采用了“直營連鎖和特許經營連鎖”兩種方式，截至2011年末，煌上煌食品的門店數量已經發展至1798家，其中加盟店1723家，直營店僅有75家，而其在2009年初僅有676家門店。
“對加盟店進行有效管理，是最困難的。”上述券商保薦人坦言，“食品連鎖企業爆出的問題多數都出在加盟店上。”
單店利潤下滑
但在上海一位基金經理眼中，快速擴張不僅帶來食品安全問題，盈利能力下降也很可怕，“比如煌上煌，單店收入已從2009年的72.85萬元下降至2011年的45.60萬元。”
煌上煌招股書顯示，2009到2011年，門店分別為1015家、1248家和1798家，單店收入分別為50.99萬元、55.65萬元和49.28萬元；單店凈利潤分別為4.43萬元、4.86萬元和4.51萬元。
很明顯，雖然煌上煌門店數在過去三年增加了七成多，但是其單店收入和凈利潤均出現明顯下滑。
來伊份也存在同樣問題。
來伊份招股書顯示，2009至2011年單店收入分別為84.5萬元、100.555萬元和98.52萬元；單店凈利潤分別為5.87萬元、5.8萬元和4.84萬元。 單店收入和凈利潤都出現下滑趨勢。
而且，2011年來伊份除了江蘇和上海地區盈利以外，其他今年大舉擴張的地區幾乎全線虧損。 其中，湖北子公司去年虧損2012.75萬元，北京、青島等地子公司也分別虧損1515.26萬元、1145.25萬元。
上述基金經理說，上市融資是為了企業快速發展，但是如果為了上市而上市就意義不大，“首先看你發展缺不缺錢，來伊份去年底賬上有6億現金，融資需求是近14億元，真需要那么多嗎？”
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