周四，新加坡主權(quán)投資基金淡馬錫對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》郵件確認(rèn)，5月3日已經(jīng)通過旗下子公司在二級(jí)市場配售減持中國建設(shè)銀行（00939.HK）和中國銀行（03988.HK）的H股股份，預(yù)計(jì)總共套現(xiàn)逾192.1億港元。交易完成后，淡馬錫對(duì)上述兩家中資銀行持股比例分別降為7.4%和3.72%。
淡馬錫方面在接受記者采訪時(shí)表示，此次針對(duì)中資銀行持股投資調(diào)整的部分原因，是為了中國市場更好的投資機(jī)遇做準(zhǔn)備，淡馬錫繼續(xù)長期看好受益于中國經(jīng)濟(jì)高速增長和中產(chǎn)階層收入增多的中資銀行業(yè)的發(fā)展。
“淘金”中資銀行
公開資料顯示，此次淡馬錫通過控股子公司Fullerton Financial Holdings Pte Ltd.，成交價(jià)為每股3.13港元，配售30.79億股中國銀行H股，實(shí)現(xiàn)套現(xiàn)約96.3億港元，較前一日收盤價(jià)3.26港元折讓比例約4%；中國建設(shè)銀行H股的配售則是通過另一家子公司Cairnhill Investments Mauritius Pte Ltd.進(jìn)行的，成交價(jià)為每股5.99港元，配售16億股建行H股，同樣以配售定價(jià)下限完成，套現(xiàn)約95.8億港元。
此次配售是香港市場上近期少見的雙重大宗交易，由美銀美林和摩根士丹利安排配售，按照合約規(guī)定將留有90天鎖定期，其間淡馬錫將不允許轉(zhuǎn)讓中行和建行的剩余股權(quán)。
受減持影響，周四收盤，建設(shè)銀行H股和中國銀行H股均收跌逾3%。不過，自去年10月股價(jià)觸底反彈以來，建行H股股價(jià)至今累計(jì)漲幅高達(dá)43.6%，中行H股的股價(jià)累計(jì)漲幅也達(dá)到30%。
分析普遍認(rèn)為，淡馬錫此次果斷出手高位減持，可謂看準(zhǔn)了時(shí)機(jī)大賺一筆。
梳理公開信息不難發(fā)現(xiàn)，中資銀行股價(jià)在近年來的波動(dòng)，給淡馬錫在二級(jí)市場上預(yù)留了充分的操作余地，“高拋低吸”的頻繁交易似乎與傳統(tǒng)意義上的長期戰(zhàn)略投資者定位有所相悖，但又不得不讓市場折服淡馬錫在操作時(shí)間點(diǎn)選擇上的積極果斷。
2011年8月、11月，淡馬錫分別以每股4.94港元和4.93港元，兩度增持建行H股共81.7億股，同期在8月也以每股2.97港元增持9711萬股中行H股；同年7月，淡馬錫又分別以每股6.26港元和3.63港元，拋售建行和中行兩家H股共66.88億股，套現(xiàn)金額超過282億港元。
“靈活”的淡馬錫
盡管淡馬錫在二級(jí)市場上很忙，但其在中國市場的投資總量并未發(fā)生特別大的改變。此次減持建行和中行實(shí)現(xiàn)套現(xiàn)共約192億港元，折合25億美元左右，而在今年4月，淡馬錫從高盛手中接手35.5億股工商銀行H股股份，斥資共23億美元。
“我們對(duì)中國內(nèi)資銀行的投資敞口幾乎沒有任何改變。”淡馬錫對(duì)記者表示，目前在中國銀行金融業(yè)上的總投資規(guī)模約180億美元，僅次于新加坡本土。據(jù)淡馬錫年報(bào)，截至2011年3月31日，淡馬錫的投資組合價(jià)值約1930億新元，其中77%的投資組合資產(chǎn)在包括新加坡在內(nèi)的亞洲市場。
分析人士表示，從近年來的操作風(fēng)格看，淡馬錫擅長在相對(duì)固定的配置中通過二級(jí)市場配售交易實(shí)現(xiàn)套利，表示這家全球第九大的主權(quán)基金更傾向于做一名穩(wěn)健中又非常積極的投資者。
淡馬錫的投資策略和風(fēng)格的轉(zhuǎn)變，其實(shí)早有跡象。在其2011年年報(bào)中，淡馬錫在投資展望中表示：“全球金融危機(jī)以后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的道路崎嶇不平，結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)依舊存在，通貨膨脹不斷加劇是我們預(yù)見的中期風(fēng)險(xiǎn)，其他風(fēng)險(xiǎn)包括歐洲和美國的主權(quán)債務(wù)危機(jī)、增長市場發(fā)展放緩和中東的動(dòng)蕩局勢。”在這樣的背景下，淡馬錫的高管曾數(shù)次公開表態(tài)，強(qiáng)調(diào)仍然專注于長期投資亞洲市場之余，更愿意接受變革的到來，包括引進(jìn)大批金融專業(yè)人士加盟，加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制，使原本長期的戰(zhàn)略投資者逐步向更靈活積極的全球性資產(chǎn)管理公司靠近。
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本文標(biāo)題：“玩轉(zhuǎn)”中資大行H股淡馬錫“短炒”屢有斬獲
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