編者按： 從倉儲建設(shè)的資金缺口，可以發(fā)現(xiàn)京東商城強(qiáng)壯體格上的軟肋；從對其各方財務(wù)數(shù)據(jù)的分析，可以發(fā)現(xiàn)京東商城驚人速度背后不斷被撕扯開的財務(wù)窟窿。

在一切的背后，有著必然的因果聯(lián)系。強(qiáng)勢的劉強(qiáng)東，在駕馭京東商城這艘商船四處殺伐之時，高企的運(yùn)營成本、不穩(wěn)固的供應(yīng)鏈關(guān)系，在撞上國美、蘇寧這樣的大船之時，京東商城的短處越發(fā)明顯。

現(xiàn)實(shí)商戰(zhàn)世界中“成王敗寇”，這一原則揭示了我們關(guān)注京東商城當(dāng)下狀況的原因。作為記錄者，更希望看到“反敗為勝”的商業(yè)讀本，不知道這個故事會否發(fā)生在京東身上？

以“價格戰(zhàn)”迅速崛起的京東，如今正面臨蘇寧、國美的低價圍攻； 而京東正極力通過提高毛利率來平衡高企的運(yùn)營成本，這個任務(wù)將如何完成？

年平均增長率超過200%但至今一直虧損，是京東商城過去8年的發(fā)展?fàn)顩r。

3月下旬，來自“京東聘請的投資銀行”的一份簡報顯示，京東商城2011 年的營業(yè)收入(不含POP平臺)為34億美元(約合210億元人民幣)，遠(yuǎn)低于外界宣稱的309億元人民幣，毛利率僅為5.5%，當(dāng)年虧損為1.8 億美元(約合11.3億元人民幣)。

有接近京東商城的人士稱，“這組數(shù)據(jù)應(yīng)該是準(zhǔn)確的”。本報記者查閱的工商注冊資料顯示，京東商城過去7年一直虧損。京東商城也表示，“至今尚未盈利”。

在營業(yè)虧損的同時，京東商城面臨一邊租賃倉儲設(shè)施，一邊大量購置倉儲用地卻長期閑置的現(xiàn)狀。對此，國藥控股電子商務(wù)項目經(jīng)理魯振旺表示，“京東商城有錢買地?zé)o錢大力開發(fā)，建設(shè)倉儲物流中心的資金缺口達(dá)50億元”。

在此狀況下，5月6日，京東商城轉(zhuǎn)讓其在央視價值2億元標(biāo)的物的消息不脛而走。由此，市場更加質(zhì)疑，京東商城資金鏈已經(jīng)極度緊張。

5月7日，京東商城相關(guān)負(fù)責(zé)人向本報記者表示，其所投標(biāo)的奧運(yùn)廣告資源是商業(yè)機(jī)密，并且表示京東投拍的廣告項目、廣告策略從未有任何改變。

無論如何，巨額虧損、資金鏈緊張、被迫上市……自今年3月份開始，涉足電子商務(wù)8年的京東商城，正遭遇到前所未有的內(nèi)部危機(jī)和外部猜忌。那么，這背后究竟是何原因讓京東商城面臨如此境地？

家電巨頭的價格圍攻

家電3C和消費(fèi)電子在京東商城銷售占比約70%

曾經(jīng)是京東商城慣用的“價格屠刀”，如今卻成為對手的殺傷性武器。

4月25日，蘇寧易購副總裁李斌表示，蘇寧易購將通過全網(wǎng)比價繼續(xù)確保價格優(yōu)勢，力圖拿下“五一”期間家電網(wǎng)購第一位置。國美網(wǎng)上商城總經(jīng)理韓德鵬也表示，國美網(wǎng)上商城集中投入20億元的特價促銷資源，“五一”期間整體讓利超過8000萬元，全面刷新全網(wǎng)底價。

在這種凌厲的價格攻勢之下，京東商城用來招徠顧客的促銷手段，顯得有些無力。

此前，京東商城正是以低價優(yōu)勢在家電3C和消費(fèi)電子領(lǐng)域從線下零售商手中分得一杯羹。2010年京東商城對外宣稱錄得了102億元的營業(yè)額。當(dāng)年，蘇寧電器的年報顯示的銷售收入為755億元。也就是說，短短6年時間，京東商城的營業(yè)收入已經(jīng)占到了蘇寧電器的近1/7。

這一狀況從2010年底悄然發(fā)生變化。當(dāng)年，國美電器收購了當(dāng)時創(chuàng)立4年之久的庫巴網(wǎng)，蘇寧電器的電子商務(wù)公司蘇寧易購正式上線。此外，國美電器的自有電子商務(wù)品牌國美網(wǎng)上商城也于2011年正式啟動。

2011年，京東商城的同比增長率從超過200%下滑到約100%。當(dāng)年，成立2年的蘇寧易購錄得了59億元的銷售業(yè)績，成立不足一年的國美網(wǎng)上商城錄得了10億元的銷售收入，被國美收購一年的庫巴網(wǎng)實(shí)現(xiàn)20億元的銷售收入。

狀況仍在朝著不利于京東商城的方向發(fā)展。一淘網(wǎng)近期發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，蘇寧及國美系電商網(wǎng)站在3C數(shù)碼、家電等商品上已經(jīng)擁有了較為明顯的價格優(yōu)勢，在抽樣調(diào)研的近兩百件近期熱銷商品中，蘇寧易購和庫巴網(wǎng)擁有價格優(yōu)勢的商品占比分別達(dá)到41%和27%，高于以“全網(wǎng)最低價”著稱的京東商城的22%占比。

魯振旺稱，“我們做過調(diào)查問卷，超過90%的消費(fèi)者在選擇大單價商品的時候，最先考慮的是價格”。國美網(wǎng)上商城相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，“五一”期間，傳統(tǒng)大家電銷售增長幅度超600%，瀏覽量、訂單量暴增。

家電3C和消費(fèi)電子在京東商城銷售占比約70%。以2011年為例，上述商品的銷售超過了150億元。這一部分商品的銷售前景，正因為京東商城喪失價格優(yōu)勢而變得晦暗。不過，京東商城認(rèn)為，一淘網(wǎng)的數(shù)據(jù)并無公信力。

虛弱的采購者

“京東60%多的產(chǎn)品品類是通過各級代理商拿貨，而不足40%的是廠商直供”

與國美、蘇寧兩大千億集團(tuán)比價，京東商城缺乏的是強(qiáng)勢的采購能力。

4月17日，京東商城與海爾、美的、松下、三星、索尼等國內(nèi)外知名家電品牌，簽署了總額高達(dá)800億元的未來三年家電產(chǎn)品采購協(xié)議，京東商城方面稱，這充分證明京東商城在家電行業(yè)的認(rèn)可度。

但這也暴露了京東商城過往在采購環(huán)節(jié)上的弊端。業(yè)內(nèi)一位電商企業(yè)高管對本報記者表示，“京東商城由于涉足品類、品牌眾多，導(dǎo)致其單一品牌的采購量有限，因此，大部分產(chǎn)品只能通過代理商拿貨。”

由于上述電商企業(yè)與京東商城的諸多供應(yīng)商重合，因此，該電商企業(yè)高管表示，“京東商城的采購體系中，60%多的產(chǎn)品品類是通過各級代理商拿貨，而不足40%的是廠商直供。其中，代理商拿貨的部分，有近30%的產(chǎn)品是通過炒貨的形式獲取的，這一部分商品有超過2%的銷售毛利”。

該高管人士的說法與國美網(wǎng)上商城創(chuàng)立時的遭遇吻合。當(dāng)時，消息人士對本報記者稱，因為低價原因，國美頻繁遭遇倒貨“黃牛”的大訂單騷擾，倒貨訂單現(xiàn)金量甚至高達(dá)千萬元。韓德鵬分析認(rèn)為，經(jīng)過“黃牛”倒手，大部分貨物都進(jìn)入了需要通過代理商采購的電子商務(wù)企業(yè)之手。

在沒有渠道采購優(yōu)勢的同時，京東商城還需要承擔(dān)廠商對其的鋪貨要求。前述電商企業(yè)高管表示，在廠商決定市場價格機(jī)制前提之下，京東商城有

超過60%品類的商品是在廠商要求下強(qiáng)行鋪貨的，這一部分商品產(chǎn)生的營業(yè)毛利有限。

事實(shí)上，蘇寧和國美有著京東商城無法比擬的采購優(yōu)勢。以蘇寧為例，蘇寧和眾多廠商成立了銷售和研發(fā)合資公司，并通過信息系統(tǒng)共享實(shí)現(xiàn)了廠商的按需生產(chǎn)。廠商可以選擇在最優(yōu)的生產(chǎn)要素價格時，安排生產(chǎn)從而壓縮產(chǎn)品價格。

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本文標(biāo)題：京東被指2011年營收僅210億 遭國美蘇寧價格圍剿

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