5月8日，為期一天半的券商創新發展研討會落幕。

而這個原本只是預計成為小范圍論壇的會議，最終成為了行業的變革盛事，從證監會、交易所、證券業協會到各大券商，都參與其中。更為重要的是，此次會議將帶來務實的“徹底改變”。

“本次會議推出了《關于推進證券公司改革開放、創新發展的思路與措施（征求意見稿）》及一系列規則的征求意見稿，就產品創新、經營范圍擴大、組織創新等方面提出了11條近期措施。”中國證券業協會會長陳共炎在會議上指出。

而記者從參會券商中了解到，這項“創新綱領”包含了提高證券公司理財類產品創新能力、加快新業務新產品創新進程、 放寬業務范圍和投資方式限制、擴大證券公司代銷金融產品范圍、支持跨境業務發展、推動營業部組織創新、鼓勵券商發行上市和并購重組、鼓勵券商積極參與場外市場建設和中小微企業私募債券試點、調整完善凈資本構成和計算標準、人才激勵機制和適當性管理要求等十一個近期舉措。

“隨著這些措施的落實，證券行業發展的環境將會徹底改變。”參會的券商表示。據了解，券商對本次征求意見稿的書面意見將在5月20日前反饋。

其中，記者了解到，資產管理試行辦法及配套規則，已在抓緊修改之中。

投資范圍擴大

據參會的人士透露，目前證監會機構部已會同證券業協會向全行業征求了資產管理試行辦法及配套規則的修改意見，目前正在抓緊進行修改。

資管業務調整的核心是提高券商理財類產品創新能力，在堅持信披風險提示基本要求的同時，擴大投資范圍、允許產品分級、降低投資門檻、減少相關限制等。

據上述人士透露，提高創新能力的大前提是要充實監管，確保業務規范、風險可控。其中包括充實公平交易的監管要求，提高資管業務透明度、加強適當銷售監管、投資主辦人與資管業務創新監管、充實集合計劃估值監管要求、調整暫停資管業務的相關適用條件等。

值得注意的是，監管層未來計劃對大集合產品，投資范圍放到短融、中票、本金保證型理財產品以及正回購等；對小集合產品，投資范圍放松到證券期貨交易所交易的產品、銀行間市場交易的產品、經金融監管機構審批或備案的金融產品等。

而在定向和專項理財方面，將會允許投資者與證券公司自愿協商，合同約定投資范圍；允許資產管理參與融資融券交易，將其持有的股票作為融券標的證券借給證券金融公司。

此外，現金管理產品的投資范圍，將會從銀行存款放寬到各類風險較低、流動性較強的債券。

多項規范調整

更為重要的是，各項業務規范要求將會進行適當調整，以滿足行業發展的要求。

據上述人士透露，在會議上了解到的券商資管修訂辦法方向中，指出將在適當銷售原則的前提下，調整集合計劃的投資者準入標準。

事實上，此前行業普遍都反應，非限定性集合計劃接受單個客戶的資金門檻為十萬元，限定性集合計劃單個客戶門檻為五萬元，極大限制了資管業務的發展。而其透露，修訂辦法中或將集合計劃的最低客戶準入門檻統一調整為一萬元人民幣。

而產品分級或將出現在券商資管領域。

據上述人士透露，未來監管層將計劃允許對集合計劃份額根據風險收益特征進行分級，而目前基金分級產品已得到了實踐的認可，或將有巨大潛力。

而在產品的流通交易層面，據參會人士透露亦將有所改變。首先是未來集合計劃份額或將被適當允許在投資者之間有條件轉讓。

“這等于豐富了客戶的退出方式，從而能夠保持集合計劃份額的穩定，減少因大額退出引起的投資波動。”其指出。據了解，這種轉讓或將借助交易所大宗交易平臺進行。

除此之外，券商的自有資金參與或退出集合計劃的規定也將得到調整。

據上述參會人士透露，他所了解到的修改方向是，對于券商募集推廣期投入其按合同約定承擔責任的自有資金，在約定結束前不得退出；而為應對集合計劃巨額退出等目的在存續期投入的自有資金，遵循合同約定與防范利益沖突條件下參與或退出；在現金管理類產品上，或可豁免提前信息披露、鎖定期六個月等要求。

此外，投資方式也是此次修訂的重要涉及點之一。

據上述人士透露，監管層計劃修改的方向就涉及到或將取消“集合計劃資產中的證券不得用于回購”的規定，同時調整“關聯證券”的范疇，明確資產托管機構及其關聯方發行的證券，不屬于關聯證券，以及意味著此部分券商集合計劃將可以參與投資；原有規定中，指數化集合計劃的雙10%以及3%關聯交易投資限制也或將豁免，被動超標調整機制將被明確。

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本文標題：券商資管五路改良 客戶準入或降至萬元

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