新浪科技訊 北京時(shí)間5月10日晚間消息，摩根士丹利今日發(fā)布投資報(bào)告，給予前程無(wú)憂股票(Nasdaq:JOBS)“增持”(Overweight)評(píng)級(jí)，將目標(biāo)股價(jià)從從62.80美元調(diào)低至62美元。
以下為報(bào)告內(nèi)容摘要：
前程無(wú)憂2012財(cái)年第一季度業(yè)績(jī)強(qiáng)勁，主要得益于其他人力資源服務(wù)的旺盛需求。盡管當(dāng)前不確定的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)將導(dǎo)致短期內(nèi)的招聘服務(wù)需求疲軟，但鑒于前程無(wú)憂在該市場(chǎng)的領(lǐng)先地位，我們?nèi)钥春闷溟L(zhǎng)期發(fā)展前景。
利潤(rùn)超預(yù)期：前程無(wú)憂第一財(cái)季總營(yíng)收為人民幣3.81億元，同比增長(zhǎng)17%，與我們的預(yù)期一致�；诜敲绹�(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，每股攤薄收益人民幣4.46元，同比增長(zhǎng)30%，高于前程無(wú)憂指導(dǎo)性預(yù)期的高位。
積極因素：在線求職和其他人力資源服務(wù)表現(xiàn)穩(wěn)定，營(yíng)收分別同比增長(zhǎng)33%和59%，占前程無(wú)憂總營(yíng)收的73%。在線客戶數(shù)量同比增長(zhǎng)11%，每用戶平均收入同比增長(zhǎng)20%，主要得益于服務(wù)價(jià)格的增長(zhǎng)。運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率創(chuàng)下36%的歷史新高，主要得益于經(jīng)濟(jì)規(guī)模和較低的印刷成本。
消息因素：前程無(wú)憂預(yù)計(jì)，第二財(cái)季營(yíng)收同比將增長(zhǎng)8%至13%，低于第一財(cái)季的17%和2011財(cái)年的26%，主要是由于減少傳統(tǒng)印刷版廣告網(wǎng)絡(luò)覆蓋面，以及招聘服務(wù)需求低迷所致。
前景樂(lè)觀：前程無(wú)憂短期內(nèi)面臨挑戰(zhàn)，但長(zhǎng)期前景光明。我們認(rèn)為，前程無(wú)憂將繼續(xù)受益于中國(guó)在線求職市場(chǎng)的增長(zhǎng)。此外，向其他人力資源服務(wù)領(lǐng)域擴(kuò)張也將推動(dòng)前程無(wú)憂營(yíng)收增長(zhǎng)。1)前程無(wú)憂強(qiáng)化了市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位，在線求職市場(chǎng)份額達(dá)到約40%。2)武漢呼叫中心在90多個(gè)城市提供支持服務(wù)，而一年前為50個(gè)城市。3)當(dāng)前不到3%的在線客戶購(gòu)買了前程無(wú)憂的其他人力資源服務(wù)，意味著將來(lái)的交叉銷售潛力巨大。
估值：我們給予前程無(wú)憂股票“增持”評(píng)級(jí)，將目標(biāo)股價(jià)從62.80美元調(diào)低至62美元。(李明)
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本文標(biāo)題：大摩給予前程無(wú)憂增持評(píng)級(jí) 目標(biāo)股價(jià)62美元
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