新浪科技訊 北京時間5月17日晚間消息，美國投資公司T.H.Capital今日發(fā)布投資報告，維持攜程股票(Nasdaq:CTRP)“持有”評級。
以下為報告內(nèi)容摘要：
攜程2012財年第一季度業(yè)績與業(yè)內(nèi)平均預(yù)期一致，但第二財季指導(dǎo)性預(yù)期低于華爾街預(yù)期。我們認為，攜程面臨的核心問題是持續(xù)增長。在過去的幾個月中，攜程在許多新旅游市場進行了投資，試圖抓住發(fā)展機會。其中哪些投資將成為攜程未來新的增長點，還有待觀察。由于短期內(nèi)很難收到投資效益，我們對攜程的運營利潤率并不樂觀。因此，我們繼續(xù)維持攜程“持有”評級。
新投資近期無顯著貢獻：在過去的幾個月中，攜程在許多新旅游市場進行了投資，例如songguo.com、tujia.com和triptm.com，試圖抓住發(fā)展機會。但這些投資均處于初級階段，需要幾年時間才能看到真正結(jié)果。我們認為，這些投資不可能在很大程度上推動攜程未來增長。
利潤率壓力將繼續(xù)：我們認為，攜程將繼續(xù)面臨利潤率壓力。1)傭金將繼續(xù)下滑。第一財季，每房間夜收入同比下滑2.4%，每票傭金同比下滑5.6%；2)運營開支，尤其是新投資業(yè)務(wù)，不能很好地利用公司當前的在線流量，這也將對運營利潤率造成壓力。
第二財季業(yè)績預(yù)期低于業(yè)內(nèi)預(yù)期：攜程預(yù)計，2012財年第二季度營收將達到人民幣9.579億元(約合1.521億美元)至人民幣9.996億元(約合1.587億美元)，同比增長15%至25%，低于業(yè)內(nèi)平均預(yù)期的1.58億美元和我們預(yù)期的1.568億美元。
調(diào)整業(yè)績預(yù)期：我們將攜程第二財季營收預(yù)期從1.568億美元調(diào)低至1.556億美元，將每股攤薄收益從0.26美元調(diào)低至0.13美元。整個2012財年，我們將營收預(yù)期從6.631億美元調(diào)低至6.566億美元，將每股攤薄收益從1.13美元調(diào)低至0.74美元。
估值：我們維持攜程股票“持有”評級。(李明)
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本文標題：T.H.Capital維持攜程持有評級
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