2015年12月28日，經(jīng)過長達三年的等待、期間上演過不計其數(shù)的“狼來了”戲碼，P2P行業(yè)翹首以盼的監(jiān)管細則終于頂著《網(wǎng)絡借貸信息中介機構業(yè)務活動管理暫行辦法(征求意見稿)》(以下簡稱《辦法》)的名號姍姍來遲。
P2P行業(yè)之所以盼望監(jiān)管，主要有兩方面原因。第一，由于P2P在國內(nèi)屬于新興業(yè)態(tài)，尚無相關法律對其進行約束，行業(yè)準入門檻極低，而后逐漸演變成了冰火交織的景象，一邊是行業(yè)高速發(fā)展的火熱勢頭，另一邊則是蠻荒無序的行業(yè)現(xiàn)狀所引發(fā)的大量風險事件。第二，根據(jù)第三方數(shù)據(jù)顯示，截至2015年12月底，國內(nèi)正常運營的P2P平臺已達2595家。由此可見P2P行業(yè)已經(jīng)發(fā)展到了一定規(guī)模，持續(xù)發(fā)展將會取代高速擴張成為P2P行業(yè)的終極訴求。
根據(jù)第三方發(fā)布的《2015年P2P網(wǎng)貸行業(yè)年報簡報》顯示，截至2015年，P2P行業(yè)中銀行系、國資系、上市公司、風投系四大金剛背景平臺的數(shù)量分別達到了14家、68家、48家、68家，上述背景平臺加起來占全國平臺數(shù)量比例尚不足一成，剩下的90%都是無背景的草根平臺，這些中小平臺共同組成了國內(nèi)P2P行業(yè)的大半江山。與其說監(jiān)管是為凈化行業(yè)而生，不如說是為了肅清混跡于中小平臺里的不良分子而生。因此，最易受監(jiān)管影響的不是大平臺、名門系平臺，正是這些數(shù)量龐大的中小平臺們。那么，《辦法》對于中小平臺而言究竟影響幾何?是危機該如何化解?是轉(zhuǎn)機又應如何把握?
首先，我們來看看《辦法》中存在的利好，中小平臺若能把握利好、迎風而上，那么《辦法》的出臺將是平臺個體發(fā)展歷程中的一次重要轉(zhuǎn)機。
1、《辦法》是從行為上對網(wǎng)貸平臺進行準則約束，而不是針對整個行業(yè)設置準入門檻，諸如此前盛傳的5000萬注冊資本門檻、從業(yè)人員經(jīng)驗要求等。一方面，P2P行業(yè)起于草根，除去具有特殊資本背景的平臺，剩下的平臺大都是資金實力薄弱的。《2015年P2P網(wǎng)貸行業(yè)年報簡報》中就對平臺注冊資金區(qū)間進行了調(diào)查，報告顯示2015年新上線的1500多家平臺中，約有50%的平臺注冊資金介于1000萬-5000萬之間，注冊資金超過5000萬的平臺占比僅為15%。若是以5000萬為起點，至少有超過一半的平臺將枉死在監(jiān)管刀下。另一方面，注冊資金的大小并不足以構成檢驗平臺實力的標準。不完全數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2015年問題平臺中有112家是注冊資金超過5000萬的。此外，即便是實繳注冊資金，在完成了驗資報告之后，平臺是可以通過相關運作將這筆資金拿回來的。換句話說，只要平臺有心運作，注冊資金你想看多少就有多少。基于這個前提，《辦法》不對資金背景做規(guī)定，而是強調(diào)平臺在實操中的規(guī)范化，對于背景平平的中小平臺而言無疑是重大利好。
2、《辦法》第九條寫道P2P平臺應“引導出借人以小額分散的方式參與網(wǎng)絡借貸”、又在第十七條明確了“網(wǎng)絡借貸金額應當以小額為主”，表明了監(jiān)管層就網(wǎng)絡借貸機構應遵循小額、分散的內(nèi)核所達成的共識。這一條監(jiān)管原則對于一些體量較小的平臺來說是比較有利的，尤其是以車貸業(yè)務為主的P2P平臺，單個投資標的大都在5萬元-10萬元，基本與監(jiān)管思路契合。出于求證，筆者先后查詢了果樹財富、微貸網(wǎng)、立業(yè)貸等多家車貸平臺官網(wǎng)，果樹財富單個項目金額大多集中在5萬元以內(nèi)，微貸網(wǎng)單個項目金額則集中在3-4萬及10-15萬兩個區(qū)間，立業(yè)貸單個標的金額基本維持在10萬元以內(nèi)。以車貸為代表的部分P2P平臺由于標的金額小、項目分散，短期之內(nèi)增速較慢，但長遠來看是利好的。一方面，小額分散既符合網(wǎng)絡借貸的本質(zhì)，也有助于投資人分散風險;另一方面，《辦法》出臺后，我們發(fā)現(xiàn)監(jiān)管層對網(wǎng)絡借貸的期望與小額分散的內(nèi)核如出一轍。因此，監(jiān)管落地之后，以紅嶺創(chuàng)投為代表的部分體量巨大、大標過多的平臺或?qū)⒚媾R一輪大的調(diào)整，以車貸為代表的部分中小平臺由于增速慢、項目小而分散，則有望順利通關。
3、《辦法》第十六條規(guī)定：除信用信息采集、核實、貸后跟蹤、抵質(zhì)押管理等風險管理及網(wǎng)絡借貸有關監(jiān)管規(guī)定明確的部分必要經(jīng)營環(huán)節(jié)外，網(wǎng)絡借貸信息中介機構不得在互聯(lián)網(wǎng)、固定電話、移動電話及其他電子渠道以外的物理場所開展業(yè)務。通俗的說法，就是網(wǎng)貸平臺不能夠通過線下門店等形式來招攬客戶、誘導投資。從這一條不難看出監(jiān)管是在溯本清源，近幾年來有不少平臺都在采取線上結合線下的運營模式，尤其青睞通過建立線下團隊來發(fā)展資金端，違背了純線上網(wǎng)絡借貸模式的初衷。尤其是2015年底E租寶、大大集團等多家披著互聯(lián)網(wǎng)金融外衣的線下理財公司相繼爆雷，更是將線下業(yè)務的弊端扒了個底朝天。一方面，P2P平臺線下發(fā)展理財端的模式，吸引的人群大多是極少接觸互聯(lián)網(wǎng)的中老年人，不僅加劇了風險的集中性，還嚴重破壞了互聯(lián)網(wǎng)金融市場的原有秩序;另一方面，線下線上混合經(jīng)營會令相關部門產(chǎn)生監(jiān)管障礙，到底是以線下理財公司的標準去監(jiān)管還是以互聯(lián)網(wǎng)金融的標準去監(jiān)管?如此一來，《辦法》嚴禁網(wǎng)貸平臺再以線下形式來發(fā)展理財端是情理之中的，不僅能夠一定程度上凈化市場，更為中小平臺創(chuàng)造了更加公平的競爭格局，讓整個行業(yè)回歸線上競爭，以避免部分平臺私自設立線下團隊所產(chǎn)生的不良后果。
不過，《辦法》中也不可避免存在著一些隱性門檻，中小平臺一旦跨不過去就成危機了。
1、《辦法》第五條規(guī)定：網(wǎng)絡借貸信息中介機構還應當依法向通信主管部門履行網(wǎng)站備案手續(xù)，涉及經(jīng)營性電信業(yè)務的，應當按照通信主管部門的相關規(guī)定申請相應的電信業(yè)務經(jīng)營許可;未按規(guī)定申請電信業(yè)務經(jīng)營許可的，不得開展網(wǎng)絡借貸信息中介業(yè)務。電信業(yè)務經(jīng)營許可即ICP許可證，這算是《辦法》中比較高的一個門檻。首先，注冊資金門檻。平臺需要達到1000萬的實繳注冊資金，并提供相應的驗資報告。其次，申請ICP的可行性很低。現(xiàn)階段P2P行業(yè)雖然有了一份《辦法》，但還未落到實處，各部門對P2P平臺的合規(guī)性判定也沒有形成統(tǒng)一標準。現(xiàn)在已經(jīng)不是申請ICP的最好時機了，但又不得不申請最后，而P2P平臺當前面臨的難點就在這里。第三，相關部門舉薦。申請增值電信業(yè)務經(jīng)營許可證，需要向電信主管部門提交的申請材料中有一條比較特別，即證明公司信譽的有關材料。所謂的公司信譽誰能夠幫你證明?顯然不是大街上隨便拉來的路人甲就能做的。因此，網(wǎng)貸平臺在申請ICP許可的時候，還須找到獲得工信部認可、并默許其具備推舉資格的相關單位，為自己進行信用背書。第四，區(qū)域辦理難度不一。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，全國各地對ICP許可證的申請及辦理所采用的標準寬嚴不一，例如上海就明確規(guī)定了對P2P企業(yè)的申請不予以辦理。網(wǎng)貸平臺如果是辦理當?shù)厥》莸腎CP，尚可按當?shù)貥藴蕘?如果辦理的是全國范圍的，門檻又要再抬高了。
2、《辦法》第二十八條：網(wǎng)絡借貸信息中介機構應當實行自身資金與出借人和借款人資金的隔離管理，選擇符合條件的銀行業(yè)金融機構作為出借人與借款人的資金存管機構。之所以說銀行存管于中小平臺而言難度大，是因為銀行存管在門檻、成本、流程上存在著諸多困難。據(jù)相關消息顯示，截至《辦法》出臺前，僅有不到10家網(wǎng)貸平臺與銀行簽訂了資金存管協(xié)議，占比不足1%。一方面，銀行出于維護自身公信力的考慮，會對網(wǎng)貸平臺進行嚴格篩選，考察范圍涉及注冊資本、股東背景、規(guī)模體量、風控模式、運營數(shù)據(jù)、壞賬率等方面，長期游走在灰色地帶的網(wǎng)貸平臺很難全部達標。另一方面，對于大多數(shù)中小平臺來說，銀行存管比第三方支付機構的成本高出不少，不僅要支付常規(guī)的接入費、服務費等，部分銀行甚至要求平臺必須存入規(guī)模千萬以上的準備金，無形之中增加了平臺的資金壓力。此外，接入銀行存管對網(wǎng)貸平臺的技術要求很高，尤其是涉及到平臺賬戶安全性及穩(wěn)定性，于網(wǎng)貸平臺的技術團隊來說是一個很大的挑戰(zhàn)，甚至需要平臺加大技術人員的配備，額外支出人工成本。由此看來，銀行存管極有可能成為眾多中小平臺發(fā)展歷程中的一大障礙。
總體而言，《辦法》的出臺是利好行業(yè)的。一方面，《辦法》有意在行為上對網(wǎng)貸企業(yè)進行嚴格管制，為凈化市場做足了準備;另一方面，《辦法》為整個行業(yè)創(chuàng)造了更為公平的競爭環(huán)境，中小平臺有望在新的競爭格局中迎來新的發(fā)展。
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本文標題：監(jiān)管落地，中小平臺的危機還是轉(zhuǎn)機？
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