上市一年，健之佳（605266）資金鏈陷入緊張，公司宣布向實控人定增4.2億元，其中3.4億元用于補充流動資金。

表面上看，該公司不缺錢。截止到9月30日，公司擁有貨幣資金和理財資金達到11億元，沒有短期借款，長期借款2658萬元。

不過，仔細算賬該公司還真缺錢。根據該公司三季度報表顯示，健之佳存在大量應付賬款，金額達到12億元，而對應的應收賬款只有2.7億元左右。

健之佳在解釋為什么擁有11億元現金還要定增時表示，該公司年底要付4.5億元貨款。

上市一年，陷資金鏈緊張

健之佳來自云南，主營藥品零售連鎖，其大部分門店分布在云南、四川等西南省份。2020年12月1日正式登陸上交所，當時募資9.66億元，主要用于新開1050家門店等。

不過，剛上市一年，健之佳就出現了資金鏈緊張。

根據健之佳披露，截至2021年10 月31日，公司貨幣資金及交易性金融資產余額合計為11.32億元，其中其他貨幣資金中受限的銀行承兌匯票保證金為1.73億元；有明確使用方向的募集資金為2.48億元；扣除上述資金后，剩余可支配資金為7.11億元。

然而這7.11億元也并不是“自由資金”，用途早已被敲定。據健之佳在回復證監會問詢時表示，4.5億元用于年底需付的貨款、2億元用于支付職工薪酬及繳納稅費、1.35億元用于支付收購款等，總計金額達到9.6億元，遠超過7.11億元剩余可支配資金。

然而，該公司急用錢的地方遠非健之佳所列示這些。仔細閱讀該公司三季度業績報告發現，截止到9月30日，該公司應付賬款達到12.1億元，而應收賬款只有2.71億元。即使扣除上述4.5億元用于支付貨款，該公司資金缺口大約為5億元。

數據顯示，健之佳近年來經營相當穩健，2018年至2020年該公司營收穩步上升，從28億元上升至45億元。凈利潤方面，2018年至2021年前三季度，共實現凈利潤約7.5億元。

實控人包圓4.2億元定增，錢從何來？

當地主家也沒有余糧，對上市公司來說，定增就是一個非常好的選項。

9月7日，健之佳披露2021年非公開發行A股股票預案。預案稱，健之佳將以61.64元/股的價格，向公司實控人之一藍波100%持股的云南祥群投資有限公司（簡稱，云南祥群）發行約681.38萬股。募資不超過4.2億元，其中3.4億元用于補充公司流動資金，占此次募資的8成。剩余8000萬元則用于健之佳廣西現代物流中心工程項目。

不過，從公開資料顯示，云南祥群目前不具備掏出4.2億元資金的能力。

云南祥群成立于2021年8月27日，距離披露定增預案僅差一周，法定代表人為藍波，注冊資本為1.6億元。企查查顯示，該公司認繳資金為1.6億元。目前，該公司并沒有實際開展業務。

如果云南祥群要認購4.2億元健之佳股票，錢從何來？

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